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小米6出現充電重啟等問題 小米的估值如何維係？
滴滴出行近日完成了最新的融資，估值達到了500億美元，在不知不覺中成為中國大陸估值最高的未上市初創企業，超過了此前占據榜首位置三年的小米公司。即便小米公司近期推出了被寄予厚望的小米6，短期就因為充電重啟、漏光和wifi斷流等問題的暴露，恐怕也很難挽回銷量上的頹勢，而小米公司的巨大估值是建立在手機這個產品上的。小米手機銷量無法回到2014年，那麼小米公司如何維係450億美元的估值？
小米拱手讓出估值最高中國大陸初創公司位次
在華爾街日報統計的10億美元估值初創公司榜單上（https://graphics.wsj.com/billion-dollar-club/），共享經濟的Uber和滴滴出行排在前兩位，兩者的估值分別是680億美元和500億美元，而此前排在第二位的小米公司下降一位，名列第三，估值也停留在2014年融資時候的460億美元。榜單上前十位公司隻有小米公司的融資停留在2014年。
為何關注融資日期和排名，因為對於初創公司來說，增長速度和毛利率是華爾街投資人最關注的因素，也就是說初創公司或者有很高的成長速度，投資人可以忍受虧損，或者有很高的毛利率，投資人認可盈利模式。小米公司在2014年之前的高增長，帶來了2014年12月融資的高估值，而之後2015年和2016年不進入預期的表現，小米已經從銷量最高的國產手機品牌商跌到第五，對於智能手機公司來說，風口即使沒完全過去，受到的關注與投資人的容忍度也是降低了的。小米公司在2014年之後不融資，一種可能是融資加盈利可以維持公司運營，另外一種可能就是無法獲得投資人以更高溢價進行後續融資，那就不如不融資。
華爾街日報：因為銷量不及預期，小米公司的高估值被投資人質疑
小米6被雷軍“等了7年” 不過營銷策略和質量問題給予重擊
在這個邏輯的鏈條上，智能手機公司需要通過不斷發布新手機推高銷量，越高的增速自然越好，如果銷量增速一般也要保證毛利率是提高的。具體到小米公司的案例，小米6被雷軍稱為“等了7年”的手機，並且也突破小米主係列手機一直以來的價格天花板，每台的零售價漲價500元，小米公司對於小米6的預期也是千萬量級的，這就意味著，小米公司試圖在小米6上賺更多的錢，因為銷量更大的紅米係列手機是典型的低端機，盈利的空間有限。
從分析觀察角度而言，小米公司在發售小米6時可謂壓下重注，一方麵高舉“性價比”的大旗，試圖聚集之前舊用戶的關注，另外不僅僅通過互聯網營銷，也模仿其他國產手機廠商開始推進品牌店的建設。但這樣做也有利有弊：
1.小米公司在發布會上稱小米6是中國大陸第一款使用驍龍835芯片的手機，尚不得而知這是否小米公司無法大量鋪貨小米6的原因？還是對於過去的成功經驗的依賴，喜歡營造一種緊缺的氛圍。
饑餓營銷對於現在的用戶沒有那麼高的邊際效果了，因為市場同價位可選擇的手機有很多，用戶買不到一款手機後很大可能被巧舌如簧的店員說服購買其他手機，在現在這個時候不趁著新機發布熱度最高的時候發售，很可能是在流失用戶。蘋果手機每年9月發布後的一個季度，也是該款iPhone銷量最高的季度，這也是為何蘋果公司會提前備貨，需要應對新增的需求。
2.小米公司可謂成也營銷敗也在營銷上，因為曾經的成功，公司對於營銷的有路徑依賴，強調性能參數、性價比或情懷等在小米手機發軔初期可以說十分關鍵，對於大量剛剛從功能機進入智能手機的用戶來說，便宜而參數強大的手機是一個不錯的選擇。但時移世易，現在購買手機的用戶基本是換機需求，對於已經有過兩三個智能手機使用經驗的用戶來說，大家已經知道了智能手機價格便宜的貓膩，開始追求手機耐用性，外觀美觀或特定的強大功能等，而不再被便宜價格和大屏幕忽悠。目前還沒有看到小米公司對於用戶新需求而做出營銷方麵的適應性改變。
中國人是最注重實際的，小米公司提高手機售價是整體用戶購買力增加的結果，又可以提高小米單機的盈利，何樂而不為。但過去的營銷將小米牢牢固定在性價比的印象上，小米公司沒有針對性的改進營銷，對於小米6提價來說就是一個不利因素。
3.而小米6發售不久之後就有用戶反饋的問題，如充電時重啟、屏幕漏光和wifi斷流，則對於小米6後續的發售造成更大的影響。羅永浩曾經撕過做手機測評的王自如，就是認為王自如的測評影響到了錘子手機的銷售，手機測評的最大意義就是會影響到長期的口碑，進而影響銷售。
小米6可以說是小米公司一年多以來最重要的新手機，雖然不知是何種因素導致出現了種種問題，但小米公司疲於應付產量和質控是大概率的事情，如果控製質量必然會影響產量，也會影響短期的銷量，如果放寬質控，就會出現更多瑕疵產品，口碑在用戶不斷網上反饋下積毀銷骨，也就影響短期和長期銷量。
4.對於中國許多用戶來說，聞名不如見麵，進入手機店購買的習慣還是很強大的，這也是部分分析認為，OPPO等手機戰勝小米的互聯網營銷的一種方式，小米公司也認可並開始推進小米手機商店的建設，但在中國目前的房價下，這方麵投入的固定成本和新增人力成本都會不菲，這對於小米公司的利潤率也是一種削弱。
綜上，小米公司現在陷入一種不好的循環，小米需要新品提振銷量，並支撐估值，但小米6本應撐起小米銷量的半壁江山卻可能麵臨滑鐵盧，這是小米公司很難承受的。
蘋果iPhone 6s和iPhone 7係列在大中華區的銷量不如人意，就被中國的分析人士認為不行了，那麼小米公司呢？無論如何，小米公司的主業是智能手機製造，支撐估值的基石也是各產品線手機的銷量，不過紅米係列銷量高但利潤率有天花板，小米6背負著突破此前定價限製，提升利潤率的重任，但目前看來，小米6的任務很可能難以完成。
小米需要做正確的事，也就是嚴格控製質量，雖然這會犧牲短期的利益，不過長期來說，穩定的產品質量才是吸引用戶的最大法寶，也是公司長期穩定發展的前提。否則，中國曇花一現的公司太多了。
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最後更新：2017-10-08 00:51:46