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雲南省財政廳成功在上交所全國首次續發行地方債
據悉，10月19日，雲南省財政廳通過上海證券交易所政府債券發行係統成功試點地方債續發行，這是自《關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知》(財庫？2017？59號)提出“積極探索建立續發行機製”以來，全國首次地方債續發行。
本次續發行的2017年雲南省政府一般債券(九期)與一般債券(十一期)首期於8月10日在上交所發行，票麵利率分別為3.95%、4.11%，本次續發行規模分別為23.5億元、22億元。續發行采用價格招標的方式，發行結果是：一般債券(九期)認購倍數4.39倍，邊際倍數15倍，中標價格100.89元，參考收益率3.92%，低於票麵利率3.95%；一般債券(十一期)認購倍數3.25倍，邊際倍數8倍，中標價格101.08元，參考收益率4.07%，低於票麵利率4.11%。兩期續發行的參考收益率均低於首次發行的票麵利率，實現了淨價溢價發行。從投標情況來看，承銷商認購踴躍，認購倍數較高，其中券商類承銷商合計投標96.6億，達到發行規模的2.12倍，表明市場各投資主體對首次續發行債券的充分認可。
續發行是對已上市交易的單期債券進行的增量發行，各要素均與原債券相同，上市後的債券與原債券合並交易。此前，國債、國開債等品種已進行了續發行試點並建立了成熟模式。從實踐經驗來看，續發行具有如下優點，通過續發行操作，一是可以增加單支債券流通量，提高債券的流動性，續發行國債的做市報價次數增加、交易量明顯放大，交易活躍程度明顯改善；二是可以在發行人發行頻率較高的情況下，維持較少的到期日，形成規範有序的到期結構，從而降低還本付息的複雜程度和操作風險，減少兌付給資金管理帶來的較大不確定性；三是通過減少債券隻數，擴大單隻規模，有利於減少債券碎片，降低對一、二級市場的消極影響，提高投資者的認購積極性。因為以上優勢，財政部財庫？2017？59號文中明確“鼓勵發行規模較大、次數較多的地區，研究建立地方債續發行機製，合理設計地方債續發行期限品種、規模，每期債券可續發1-2次，以適當增大單期債券規模，同時避免出現單次兌付規模過大”，此次雲南地方債開展續發行，即為積極響應財政部的有關工作部署，探索地方債發行製度創新改革的一次有益嚐試，在全國範圍內具有先進示範效應，對進一步完善地方債市場化發行製度具有重大的意義和深遠的影響。
除了續發行債券以外，本次雲南債還新發行了2017年雲南省政府專項債券(九期)、2017年雲南省政府專項債券(十期)以及2017年雲南省昆明市土地儲備專項債券(一期)—2017年雲南省政府專項債券(十一期)。發行結果為：5年期專項債券10.7億元，認購倍數3.64倍，邊際2.25倍，利率3.91%；7年期專項債券10.5億元，認購倍數3.62倍，邊際5倍，利率3.95%；3年期土儲債10億元，認購倍數4.85倍，邊際1.47倍，利率3.90%。從券商參與情況來看，這幾支債券券商投標量總計55.3億元，為發行規模的1.77倍，券商的踴躍認購表明地方債的投資、配置價值正日益得到證券公司及其一般機構客戶、個人投資者客戶的認可。
最後更新：2017-10-19 18:18:24