平安证券：“新时代”复兴可期中短期警惕阵痛

平安证券今日发布三季度宏观报告，报告认为，“新时代开启”本质透露的即是十足的“变革”与“转变”意味，改变以往不平衡不充分的发展方式、抛弃以前片面追求经济高增速的发展思路，是我国未来跨入现代化强国征程的必经之路。未来三十年中国实现社会主义现代化强国的目标可期，看多中国经济无疑是正确的长期战略。

但是，变革与转变在意味着长期向好的同时，也往往预示着难以避免的中短期阵痛。冷静之后，资本市场更加关注的应该是如此政策思路的转变，对于今明两年经济的中短期影响将是什么样的。事实上，今年以来的政策方向已经很大程度体现了十九大的新指导方针，比如房地产的严厉调控、金融监管的加强、愈演愈烈的环保工作，都是“高增速转向高质量”思路的直接体现。考虑到这些政策导向，短期内未来的经济形势可能不那么乐观了。

虽然应当对于经济中短期可能再度面临的压力保持警惕，但同时我们也认为经济走势有能力保持基本的平稳，理由包括三个方面：其一，政策的转变将是渐进而谨慎的，前期的政策支持也仍在发挥余热；其二，价格效应短期内将继续改善企业盈利；其三，全球的经济复苏将为我国出口带来支撑。