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一則消息引發水泥股全線暴跌 機構瘋狂出逃！真跌還是假摔？
沒想到一則“長三角沿江熟料價格暴跌170元/噸”的消息，會帶動1月11日整個港股、A股水泥板塊集體大跌。
除停牌的冀東水泥、獅頭股份外，A股19家水泥上市公司全線下跌，其中龍頭股海螺水泥(600585)下跌7.33%，報收31.24元/股；上峰水泥(000672)報收11.55元/股跌逾9%；港股市場，海螺(00914)在港股下跌近6%，中國建材(03323)最高跌逾9%，報收7.66港元/股，跌7.82%。
根據水泥行業網站消息，1月11日長三角部分沿江地區熟料價格正式下調，一度達到520元/噸的南京中國水泥廠將下調170元，熟料價格跌至350元/噸，安徽環巢湖地區熟料價格將從480-500元/噸下調130-150元/噸，跌至350元/噸左右。
本輪價格下跌以後，長三角沿江熟料價格基本維持在330-350元/噸。
小範圍定點降價“狙擊進口”
“降價主要是考慮到要抑製進口熟料，對水泥價格影響不大”，某水泥上市公司高管接受e公司記者采訪時表示，此前華東部分區域熟料價格勐漲，水泥熟料“一噸難求”，出現了“麵粉高於麵包價”的倒掛情況，周邊越南等產能過剩國家的熟料順勢進入華東部分區域。在江蘇南通口岸，出現了時隔15年再度恢複對水泥熟料的進口的“奇觀”。
主動降價正是為此。數據顯示，上個月熟料進口量在40萬噸左右，本月預計在50萬噸左右。目前，進口熟料越南離港價格在300元/噸左右，到岸價在330~340元/噸左右。本次國內水泥企業將熟料價格一次性向下調整至350元以下後，進口熟料在國內已無利潤空間，加之越南至國內運輸周期較長(需要2周左右)、質量不及國內產品等多方因素影響，預期開春後進口熟料會受到明顯抑製。
上述高管用“一次到位”形容了本次華東區域的水泥熟料價格調整，表示目前主要是在杭州、嘉興、湖州、南京等沿江部分前期熟料漲幅過大的區域降價，並非全華東區域。而在華東之外，東北、華北、西北、華南等區域的熟料受外來資源衝擊小，均沒有發生大幅降價。
“沿江其他區域和內陸區域熟料價格沒有跟跌”，他表示，考慮到春節期間水泥行業將進入傳統淡季，供給和庫存都比較少，熟料價格再度調整的可能性不大。
另一方麵，水泥價格並非跟跌熟料，價格鬆動主要是季節性調整。熟料雖是水泥的主要原料，但大型水泥企業熟料外賣和外采量都很少。以A股熟料產能第一的海螺水泥為例，公司熟料外銷比例僅占12%左右，自用占絕大多數。本次熟料降價最多的南京中國水泥廠即為海螺水泥子公司，而縱觀南京區域，1月10日起水泥價格開始調價，在去年底高位的基礎上下調了30-50元/噸。華東、東北區域價格穩定，華南部分等下遊開工情況較好的地區近期水泥價格有微升。
根據國泰君安的1月11日的分析，降價區域隻占到海螺水泥銷售區域的10%，熟料降價150元對海螺熟料價格影響不到15元/噸，疊加1月10號才開始調整價格，相當於對當月公司熟料均價衝擊隻有10元，對海螺熟料整體均價影響不大、對公司水泥的均價更微小，因此對整體的銷售價格和利潤其實影響不大。
附：海螺水泥主營業務構成
華新水泥2016年年報顯示，公司當年整體營業收入135.26億元，分產品看，熟料銷售發生額僅5.55億元。冀東水泥熟料銷售量較大，但公司的核心市場在華北尤其是京津冀地區。
前期漲幅大全年仍看好
在部分市場人士看來，本次市場的恐慌主要在於水泥價格前期漲幅大，而水泥等周期性板塊二級市場股價前期也積累了較大漲幅，因此，部分區域熟料價格下跌，加之水泥價格的季節性正常回落，觸發市場恐慌。
作為本輪周期行情的龍頭，受益於國內供給側改革疊加環保限產壓力，以海螺水泥為首的水泥股業績與股價齊飛。
在1月11日傳出熟料價格下調消息之前，海螺水泥1月5日發布業績預告，2017年度淨利將在公司2016年85.3億元的基礎上再同比增加59.7~76.8億元人民幣，增幅70%~90%。二級市場股價也應聲繼續上漲，海螺水泥股價在1月10日創下最高達到35.5元/股的曆史新高。華新水泥1月11日晚間公告，公司2017年業績預計增加13.6億元到15.8億元，同比增加300%-350%。
證券時報記者根據數據統計顯示，近一年來華新水泥股價漲幅位81.43%，海螺水泥漲幅也超過80%；萬年青漲幅位66%；漲幅都比較高。
國泰君安、國信證券等內資券商此前都曾表示對水泥價格淡季階段性下跌有所預期，仍認為基本麵仍是“暖春”。大跌之際，外資券商評級仍表示看好，摩根士丹利11日給予海螺水泥港股“增持”評級，目標價看48元，認為股價大跌主要反映內地華東地區熟料價格下跌的消息，認為市場對消息反應過度。
恐慌之中，機構對水泥股的博弈也很微妙。交易易所盤後數據顯示，今日多家公司背後出現機構身影，都以賣出為主。其中，4機構賣出海螺水泥7.74億元，3機構買入3.66億元，滬股通買入1.60億元，同時賣出1.25億元。上峰水泥也遭機構甩賣，3機構賣出9.14億元，1機構買入1225.17萬元。
上述水泥行業人士向證券時報記者表示，目前水泥行業整體格局較好，預計水泥價格2018年新年是“高開”，可能會在春節前後回落，節後有望反彈，三季度淡季再度回調，全年價格應能保持穩定，目前水泥價格比去年同期仍在高位。
最後更新：2018-01-12 00:21:50