753
交易員正試探沙特捍衛油價的決心？
石油輸出國組織(OPEC)領頭國沙特阿拉伯5月誓言“不惜一切代價”捍衛國際油價時，不曾想到，僅僅一個月之後市場就開始測試它的這個決心了。
在OPEC延長減產協議之後，國際油價在短短20天內就下跌了18%。盡管麵臨市場壓力，但該組織成員國似乎並沒有決心立即進一步減產。
石油交易商選擇忽視多頭消息，包括周三美國原油庫存終於下降了，反而將焦點放到了過剩仍很頑固等負麵信息上。
由此，國際油市錄得二十年來表現最差的上半年，這實際上暗示市場不接受OPEC聲明及其進一步減產願望的有效性。
“不惜一切代價”的許諾是由沙特能源部長法力赫在5月初吉隆坡的一次會議上做出的，和五年前歐洲央行行長德拉吉發出“不惜一切代價”保衛歐元的承諾如出一轍。
“你不能與美聯儲鬥，但可以與OPEC抗爭。”Rapidan Group的總裁Bob McNally稱，“OPEC成員國必須進一步減產，但卻沒有人願意這麼做。”Rapidan Group是華盛頓的一家能源市場和政策谘詢公司。
油價下跌以及沙特保護油價的能力也讓沙特未來的國王成為關注焦點。沙特國王周三將其子——現年31歲的薩勒曼立為新王儲。
過去兩年薩勒曼一直是沙特能源問題方麵的最終拍板者，他的策略已經從通過增產來保護OPEC市場份額轉向了通過減產來抬高油價。
*等等看吧*
沙特能源部長法力赫以及OPEC其他成員國部長及官員均表示，OPEC不會急著在當前減產4%的基礎上加大減產力度來遏製油價下跌。
他們表示，OPEC寧願等待與俄羅斯的聯合減產最終在第三季帶來全球庫存下降。第三季通常是原油需求旺盛季。
OPEC和俄羅斯消息人士還表示，沒有跡象表明他們準備在7月底於俄羅斯召開部長級聯合監察委員會會議之前采取特別行動。
“我們正在與OPEC成員國磋商，為做出新的決定進行準備。”伊朗石油部長尚甘尼周三表示，“但在組織內部非常難以做出決定，因為任何決策都將意味著讓成員國減產。”
油價在上年代末、本年代初大幅上漲，刺激全球很多石油生產項目上馬開工，其中包括美國頁岩油項目，結果導致全球石油供應過剩，打壓油價從2014年的每桶120美元一路下跌，去年更是跌破30美元。
OPEC和俄羅斯試圖通過減產將油價穩定在每桶50-60美元左右，但本周布蘭特原油價格再度跌向每桶44美元，因供應過剩憂慮揮之不去。
交易員和投資者已經加大了對於油價將持續承壓的押注。美國原油期權市場顯示，自OPEC會議以來，對於今年12月到期的衍生品持倉的最大變化就是，執行價在每桶45美元的賣出期權。
未平倉合約在上個月大增逾5,000口，達到近38,000口，相當於3,800萬桶原油。
*頁岩油強勢反擊*
“全球供應受阻的情況已降至幾年來最低水平。美國頁岩油的供應全麵恢複。。。而且海上與陸地原油庫存水平較高。”石油貿易公司Strong Petroleum的董事總經理Oystein Berentsen表示。
美國未參與任何一項減產協議，預計其頁岩油產量還將增加多達100萬桶/日，幾乎相當於該國原油總產量的10%。
Berentsen說，除非OPEC加大減產力度或者意外出現大規模的生產停頓，否則油價仍將低位運行。
“加大減產力度可能阻止油價跌勢，但OPEC要拿出實際行動，而不光是動動嘴皮子。”期貨經紀公司AxiTrader的首席市場策略師Greg McKenna.
OPEC消息人士曾表示，選項之一可能是盡早把OPEC成員國尼日利亞和利比亞拉到減產行動中，這兩國產量先前因動蕩局麵而壓低，但最近數月已大幅提升。目前尼日利亞與利比亞仍可免於遵守減產協議。
*前車之鑒*
沙特阿拉伯曾一再表示，已經從過去所犯的錯誤中吸取教訓。該國在1980年代大幅減產以期支撐油價，卻被對手奪去了市場份額。沙特是全球原油生產成本最低的國家。
沙特官員今年早些時候在一個閉門會議上對美國大型獨立油企稱，他們不應想當然地認為OPEC會延長減產，來抵銷美國增加的產量。
券商OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley稱，OPEC的另一個選擇是讓油價跌到連美國新興頁岩油行業都難達盈虧平衡的水平。
隨著油價接近美國頁岩油鑽探商的成本水平，出現這種情況可能不會太遙遠。美國頁岩油鑽探商的活動帶動產量增長，OPEC的努力因此受損。
“至於巴肯頁岩區，Bakken shale，2016-2017建成的井，井口盈虧平衡價格平均為每桶38美元左右。”專門從事勘探和生產方麵業務的谘詢公司Rystad Energy稱。
除了密切關注競爭對手的生產模式外，OPEC還需密切留意全球需求情況。
雖然包括國際能源署(IEA)在內的主要預測機構預測，明年全球石油需求增速處於1.5%的穩健水平，但有跡象顯示亞洲的石油需求大國--中國和印度的需求增速在放緩。而這兩個國家可是近幾年需求增長的重要推動力。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-26 14:57:37