野村证券：市场对欧洲央行预期过高了吗?

　　野村证券(Nomura)分析师解释说，很少有“改变游戏规则”，但这正是2015年12月欧洲央行会议的内容。

　　核心要点：

　　这代表了欧洲央行剩下的几项宽松措施的终结，但也让市场完全措手不及。不是因为它降低了利率，而是因为它没有削减足够的利率。欧元在当日升值超过3%，这是欧元有史以来第一次在欧洲央行会议后的最大单日波幅，也是其历史上第二大单日涨幅。

　　我们预计，欧洲央行6月会议不会产生如此令人印象深刻的影响，但却忍不住会注意到一种过度估计的模式。近几周，我们几乎每天都被问及我们对欧洲央行措辞变化以及正常化路径的预期。市场非常关注欧洲央行政策正常化的步伐，但我们认为，在这次会议上可能会有太多希望。

　　我们和大多数经济学家都认为，前瞻性指引中将会移除“或更低”利率的措辞。其结果对仓位的信号是好坏参半，但总的来说，暗示欧元仍有可能取得显着涨幅，因欧洲央行近期发表的鸽派言论使得欧元过度扩张的多头头寸有所削减。

　　我们对欧元/美元中期前景仍保持乐观，预计未来几个月欧元/美元将接近1.15水平，但建议交易欧洲央行会议时保持谨慎，并寻机逢低买进。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-06-18 01:15:52