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股市连创新高 美元疲软引起“海市蜃楼”？
摘要
尽管美国股票市场今年以来一直在上涨，但相对于其他货币，美元已经下跌。
2017年，美国股市已多次创出历史高位，但这种趋势可能掩盖了一个要素，这个要素使得从外部角度看，华尔街股市的反弹并不那么令人印象深刻。
今年股市上涨的原因有很多，包括第二季强劲的收益，经济数据的提升，以及未来减税的前景。如果减税法案颁布，将有利于企业提升利润和股价。
这些都是明显的利好因素，但另一个主要因素与经济环境的关系更为复杂。全年来看，美元指数(DXY)呈现下跌趋势，总共下跌了8.6%，这可能是自2003年以来最大的年度跌幅。
美元疲软往往有利于股市，尤其是大型跨国公司。由于不利于汇率的因素曾经导致美元强势，这些大型跨国公司的利润在美元走强期间受到侵蚀。今年以来，这种大型跨国公司的股票，包括苹果公司股票和波音公司股票等，在全球股市都是领涨股。
New Frontier Advisors首席投资官罗伯特·米肖德(Robert Michaud)表示，美元汇率在2017年的疲软可能意味着，美国股市屡创新高只是“美国国内的感觉”。
米肖德在一份报告中写道：“尽管美国股票市场今年以来一直在上涨，但相对于其他货币，美元已经下跌。因此，国际投资者可能不会认为美国市场处于高位。”
米肖德还补充说，正如下图所示，尽管未经调整的基准指数已经走高，经过美元汇率的调整，标准普尔500指数“明显低于”今年第一季度的高水平(图片由New Frontier Advisors提供).
图1:2017年，标准普尔500指数走势和经美元汇率调整后的标普500指数走势
在报告中，米肖德还写道：“从购买力的角度来看，美国股市在3月初达到高峰。这引发了人们的疑问：近期股市的上涨与预期的未来经济增长和经济健康有多少关联。全球经济对美国股市的估值并不像市场高点所暗示的那样高。”
今年美元兑欧元的汇率跌幅尤其明显。这得益于整个欧元区各国经济数据的改善。另外，一些分析师表示，在唐纳德·特朗普当选总统后，美元爆发式反弹已经有些过头了。
第四季度会是美元走强的一个季节吗？在过去的一个月，美元汇率小幅回升。美元汇率在9月8日创出2015年1月以来的最低水平，此后一个月上涨了2.8%。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-10-06 21:19:31