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微信測試零錢通功能，看上了餘額寶調降個人投資上限帶來的機會
9月4日，微信開始在部分白名單用戶中測試“零錢通”功能，零錢通可以轉賬、發紅包、還信用卡、掃碼支付。同時零錢也能賺取收益，近七日年化4.135%。用戶成功升級後會收到通知，顯示“您的零錢理財功能已成功升級為零錢通”。
此前，用戶在微信零錢裏的餘額沒有利息收益，如果要獲取收益，需要轉入理財通，購買理財通推薦的基金、保險等理財產品。
零錢理財功能升級為零錢通後，在零錢裏麵即可購買貨幣基金，獲得利息收益，等於是簡化了零錢理財的程序，與餘額寶功能高度相似。在餘額寶主動縮減規模的時候，微信似乎看到了市場機會。
餘額寶主動降規模，微信謀求擴展份額
餘額寶今年以來已經數次調低個人投資餘額上限，5月27日，天弘基金將個人持有餘額寶的最高額度從100萬調整為25萬元。8月14日起，又將餘額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬。同時，螞蟻金服也開始代銷其他貨幣基金產品，用戶在螞蟻聚寶平台選擇貨幣基金時，將有更多選擇，而不隻是餘額寶。
顯而易見，螞蟻金服與天弘基金在主動削減餘額寶的規模，一方麵，餘額寶規模超萬億，已經是世界上規模最大的貨幣基金，資產配置難度越來越大；另一方麵，餘額寶麵臨很大的政策與合規壓力。
近日，證監會發布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，針對貨幣市場基金的流動性風險管控做出了專門規定。同一基金管理人所管理采用攤餘成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產淨值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末餘額的200倍。這對於貨幣基金的風險準備金規模提出了很高要求。未來餘額寶要合規，需要有大量的準備金。
監管層對於餘額寶也非常關注。有媒體報道，證監會副主席李超在8月30日召開的《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》培訓視頻會上指出，有個別貨幣基金，規模巨大，“不用點名大家都知道是誰”，規模已經超過了比較大的銀行的個人收益。對此，不僅要適用普遍的流動性管理規定，還得適用特別規定。
另外，銀行也表達了不滿。工商銀行董事長易會滿在近日一次演講中表示，個別貨幣市場基金產品功能異化，以公募基金之名，行銀行功能之實等。
出於各種壓力，餘額寶在主動縮減自身規模，限定用戶個人投資上限。這會使得部分資金離開餘額寶，也給了其他貨幣基金機會。微信此刻測試“零錢通”功能，應該是希望接盤餘額寶縮減規模帶來的市場機會。
為什麼盯上這個市場？
騰訊理財通推出後，發展可以說中規中矩，並沒有借助微信的巨大流量超越阿裏係的理財平台。自2015年宣布理財通規模突破千億後，再也沒有發布具體的理財通規模數據發布，隻發布過用戶超5000萬的數據。其中原因，可能是低調，也可能是規模增長不理想。
如今餘額寶由於各種原因不得不削減規模，對於微信而言意味著市場機會。把握住機會，獲得更多份額，對於微信而言，意味著更高的收益，也會有更多資金留在微信體係內。
憑借餘額寶，天弘基金從一家名不見經傳的基金公司一躍成為公募基金行業老大。數據顯示，天弘基金今年上半年營業收入為40.13億元，同比增長48.45%，其中餘額寶貢獻的管理費收入為18.54億元，同比增長48.56%；上半年淨利潤為10.96億元，同比大增87.359%。不管是收入還是利潤，天弘基金都是行業第一。作為基金代銷的螞蟻財富，可以獲得更多的手續費收入。
如果能從餘額寶那裏獲得更多的用戶與理財資金，對於微信而言，意味著對基金公司更具渠道價值，意味著更多的交易手續費。
除此之外，零錢存在微信裏也可以享受收益，可以吸引更多資金流轉微信體係內，微信支付的使用頻率與交易金額都會有更好的保障。
當然，在機會來臨的同時，更大的理財規模也會意味著更多的問題要麵對。首當其衝的是流動性管理。零錢一方麵享受收益一方麵又能當現金花，意味著資金需要即時到賬。而貨幣基金投向同業存單等金融產品，贖回往往是T+1到賬。這需要平台準備足夠的資金來兌付。當申購貨幣基金的理財資金越來越多時，需要的準備金越來越大。這對於微信的資金運營能力提出了更高要求。
另外，不管是微信零錢通，還是餘額寶，都是掛鉤貨幣基金。而貨幣基金因為規模過大、投資同業存單導致資金在金融體係內空轉等原因，麵臨一定的監管。8月31日，央行發布公告稱，自2017年9月1日起，金融機構不得新發行期限超過1年（不含）的同業存單，取消2年和3年期同業存單。這對於貨幣基金的資產配置構成一定壓力。在監管層嚴管同業存單的情況下，如何尋找更適合貨幣基金投資的資產，是各類貨幣基金需要麵對的問題。
最後更新：2017-09-06 09:06:31