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可转债市场频破发 首只相关分级基金触发下折
步入11月，可转债市场频频传来上市破发，跌破面值的消息，受市场利空因素影响，中证转债指数接连下挫，引发相关分级基金触发下折阈值发生不定期折算。12月4日，银华基金发布关于银华中证转债指数增强分级基金办理不定期份额折算业务的公告，成为年内首只触发下折的可转债分级基金。
公告显示，截至2017年12月1日，银华中证转债分级基金B份额的基金份额净值为0.433元，低于基金合同约定的不定期份额折算阈值0.45元，遂触发下折阈值引发不定期折算，数据显示，银华中证转债指数分级B份额溢价率为8.35%，杠杆价格和净值杠杆较高，分别为6.074%、6.581%，整体溢价率为-1.53%。份额折算后，银华中证转债分级基金A、B份额比例为7:3，份额折算后银华转债份额、转债A份额和转债B份额的基金份额净值均调整为1元。
北京商报记者注意到，自10月底，中证转债指数跌破300点后股价接连下挫，截至目前，中证转债指数报282.78点，较11月初下降5.35%。 数据显示，截至目前，包括东吴转债B、招商可转债分级债券B两只可转债分级基金也逼近下折警戒线，上述两只基金母基金仅需跌0.31%、5.45%即可触发向下不定期折算。对于中证转债指数下滑的原因，大泰金石研究院研究员王骅认为，近期A股市场表现不佳，白马、金融板块集体下行，债市整体表现也不理想，11月十年期国债一度升破4%，仅在上周债市行情有所企稳，股债两市同时走弱对转债行情有一定的压制。 从供给上看，目前可转债市场的供需情况也比较畸形，但是在年底业绩考核的压力下，机构并没有配置波动较大的转债产品的意愿。
事实上，随着年初再融资新规以及9月证监会颁布的《证券发行与承销管理办法》政策因素利好，可转债成为上市公司补充资本的重要选择，同时可转债申购方式由资金申购改为信用申购，这意味着打新转债无需市值、资金，单凭证券账户即可参与申购，散户打新热情被点燃，可转债市场大扩容，数据显示，2017年以来，共有105家上市公司发布可转债发行预案，预计募集规模为2438.63亿元。而2016年同期，仅有3家上市公司发布可转债发行预案，预计募集规模仅为68.5亿元。
不过受股债市场疲软以及规模激增后转股溢价率压缩等因素影响，可转债打新收益率逐渐下行，市场上传来打新可转债破发的消息。12月1日，久立转2亮相市场即盘中破发，上市首日，久立转2开盘仅报102.77元，小幅冲高后又持续走低，盘中一度跌至99.68元，跌破100元面值，成为可转债信用申购新规后首只上市第一天即破发的可转债，12月4日时达转债再次破发一定程度上反映了市场情绪的冷淡。
此外，多只存续可转债也跌破发行价，数据显示，截至12月1日，市场上共有18只可转债跌破面值，如蓝标转债、17中油EB、久其转债、骆驼转债等。“目前破发的转债其转股溢价率普遍偏低，一方面受到市场整体表现不佳，正股表现颓势的影响，另一方面，随着转债市场容量增大，转债的替代效应不断显现，造成溢价率的压缩。另外，可转债密集上市后，多家发行可转债的上市公司大股东在转债上市后快速套现，也可能引发投资者的恐慌，导致价格回踩。”王骅坦言。
最后更新：2017-12-05 09:49:03