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建銀國際：港股強勢或延續至第四季度

近期，香港恒生指數在黃金周假期創下了10年以來的新高。10月10日，香港恒生指數早盤小幅高開，午後在地產股的帶領下快速拉升，最後收盤漲0.58%，報28490.83點。建銀國際證券稱，香港股市會把漲勢延續到今年第四季度，但由於企業盈利的放緩以及債券利率上升，全球市場的氣氛或將在11月發生變化。

建銀國際證券研究部董事總經理及主管蘇國堅稱，香港股票市場的估值並不高，預計恒生指數將在2017年第四季度中旬前續創年度新高，並升穿29000點至30000點，建銀國際建議在股市反彈的這一階段逐漸增加防禦性行業的配置，因為金融市場目前還沒有充分反映風險，從現在起至2017年年底，市場的主要風險在於利率的上漲和企業盈利增長的放緩。

蘇國堅稱，從目前港股每日的成交量來看，目前香港股市已經具備牛市第三期的象征，盡管在2017財年，恒生指數的市盈率隻有13.2，相比起美國的標準普爾指數19.5更低，但是隨著企業盈利增長的放緩，未來市場情況將會出現變化。

根據建銀國際的觀察，今年下半年，資金開始進入中小板塊，中型股的表現甚至跑贏恒生指數，而到了第四季度，資金會開始流入高風險的中小板塊，尤其可以看到，最近有一些錢進入IPO市場，或是科技板塊，未來這些板塊的風險也會越來越大。

建銀國際預計2017年的企業盈利增長將達到20%，但在2018年，企業盈利增長預測隻有8.2%的水平。

而建銀國際證券研究部策略師Mark Jolley則認為，排除風險的最佳時間是所有人都認為沒有風險的時候，目前市場風險價格接近曆史最低，他建議投資者由看漲轉向偏中性的策略。

最後更新：2017-10-10 17:29:32

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