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滙豐私銀：盈利增北水來港股續俏

恒指年初至今升近3成，滙豐私人銀行董事總經理兼投資策略及谘詢業務亞洲區主管範卓雲表示，恒指估值在企業盈利改善下仍有上望空間，再加上北水南下支持，料港股仍有力向上。

「即使恒指及MSCI中國今年跑贏全球，但在中港股市中仍能找到提供結構性增長機會的板塊。」範卓雲稱。

複甦周期未見泡沫

她續指，恒指目前市盈率約13倍，離曆史高位尚有增長空間，認為市場在複甦周期之中，估值有支持。範卓雲認為恒指並不處泡沫之中，因為由盈利改善所推動的牛市，相對健康亦可持續，而且股價與每股盈利一同上升，市盈率將相應回落。

範卓雲指人民幣升值對北水南下有密切關係，估計今年兌美元維持強勢，但在內地中長期投資者多元策略資產配置的需求下，對本港藍籌有正麵影響，即使人幣升值仍看到北水加快流入。

該行認為全球通脹仍低於央行目標，料今年維持「三低」（低通脹、低利率及弱美元），相信經濟複甦可延至2018年，並支持投資胃納，有助企業盈利表現。

範卓雲又提到，今年股市表現強勁，估計市場在持續低利率及低通脹下，周期性複甦的正麵因素將蓋過短期地緣政治的影響，有利經濟持續擴張。

市場預期聯儲局將在本月宣布縮表計劃，令人回想起2013年「減買債」引發新興市場恐慌。範卓雲指，儲局主席耶倫自上場後與市場溝通良好，相信市場已充分反映縮表的影響。

投資主題方麵，滙豐私銀董事兼亞洲投資策略師何偉華認為有3大方向，包括新經濟、一帶一路基建及國企改革，當中以行業龍頭為首選。以新經濟中如高新科技行業為例，他認為在中國以外上市的內地龍頭股都有增長潛力，因市場看好人工智能、自動車、金融科技及電子商務，加上估值便宜，相信在盈利改善支持下將推高股市市盈率。

最後更新：2017-10-07 23:45:44

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