預期亞洲債券市場2018年將承壓？

摘要

隨著美國利率明年上升，令亞洲債券市場麵臨壓力。

　　道富環球投資管理亞太固定收益主管Ng Kheng Siang表示，隨著美國利率明年上升，令亞洲債券市場麵臨壓力，亞洲各國央行貨幣政策立場將不再那麼偏向鴿派。

　　“我認為明年在美國聯邦儲備委員會料將升息的情形下，可能造成亞洲情勢的變化，”Ng Kheng Siang周三在路透2018全球投資展望峰會上表示。“亞洲央行思維正從中性偏向不那麼鴿派，但也不全然是鷹派。”

　　外匯交易員表示，這將對此間債券市場收益率構成上行壓力。

　　截至9月30日為止，道富管理的資產規模達2.67萬億(兆)美元。Ng所管理的基金是在新加坡注冊的指數型基金，這檔名為ABF Pan Asia Bond Index Fund在11月初的資產規模為39.35億美元。

　　該基金的績效追蹤指標為Markit ABF泛亞洲債券指數。

　　雖然他的亞洲持倉與追蹤指數相比呈現中性，但他的看法偏向加碼印尼債券。

　　“其收益率方麵仍有一些可挑可撿的機會，而且債券收益率周期尚未轉向上行。有關印尼債，唯一要做的就是挑好點位，畢竟不是很便宜，”Ng說道。

　　他建議略微低配韓國資產，因為該國擬議的財政刺激帶來風險，而且家庭債務高企或迫使韓國央行放緩利率正常化進程，這意味著公債收益率還有上升空間。

　　Ng稱，由於菲律賓的貿易收支問題以及有關其國內政治問題的擔憂，菲律賓披索PHP=可能麵臨一些挑戰。

　　但他表示，韓元KRW=因收益率升高而存在進一步上漲的潛力，而馬幣MYR=則容易受到明年大選相關風險的影響。

　　Ng稱，今年他對人民幣的突然上行和快速升值感到意外，但預計人民幣將穩定在窄幅區間內。

　　Ng稱，在中國努力降低高杠杆、以及10年期國債收益率近期漲至4%的情況下，並未見到投資者恐慌性拋售債券。

　　“我認為中國當局在試圖降低杠杆率，並試圖微調，”他說道。“這造成債券收益率曲線重新定價，還不算是對任何信貸問題的反映。”

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-16 22:10:07