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重磅！A股納入MSCI計劃 對中國到底意味著啥？

北京時間6月21日淩晨4時17分，美國明晟公司宣布正式將A股納入MSCI新興市場指數。

A股至2013年以來第四次衝關，終於獲得成功。

一、什麼是MSCI？

MSCI英文全稱為Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）（又譯明晟），是美國著名的指數編製公司。MSCI指數又叫明晟指數。是全球投資組合經理最多采用的基準指數之一。截至2015年6月，全球約10萬億美元的資產以MSCI指數為基準，全球前100個最大資產管理者中，97個都是MSCI的客戶。截至2015年末，超過790支ETF以MSCI指數為追蹤標的，美國95%的投資權益的養老金以MSCI為基準。

A股成功闖關MSCI 計劃，無疑對我國資本市場的發展是重大的利好。意味著中國A股市場的國際化程度進一步得到全球市場的承認，也意味著中國股市的規則和投資者的行為將進一步和國際化接軌。

二、預納入MSCI所經曆程：

回顧之前， A股納入MSCI路途坎坷頻頻被拒。

2014年6月

在當年度的市場劃分審議中，MSCI公司決定暫不將A股納入新興市場指數，但仍保留在審核名單中。

2015年6月

MSCI公司在當年的年度審議中，仍把A股保留在審核名單中，並且提出A股市場三類改善要求，分別為資本管製、額度分配流程以及收益權分配等問題。

2016年6月

MSCI又一次將A股拒之門外，拒絕的3個理由是：QFII（合格境外機構投資者）每月資本贖回額度限製；A股市場停複牌製度會導致資本市場流動性受挫；交易所對A股相關金融產品進行預先審批的限製。

不過在此後的一年中，這些問題逐步得到全部或部分解決，如QFII每月贖回限額可通過滬港通、深港通的額度解決。而停複牌製度管理規範加強，2016年5月出台停牌新規後，當前A股停牌率處於曆史低位。

今年則已是A股第四次衝關MSCI。

三、這次能取得成功的原因

中國股市規模位於全球第二，僅次於美國。這是A股能納入MSCI指數的重要原因。

A股衝關未果後，中國監管層進一步完善了市場監管規則和市場交易製度。開通了深港通、滬港通，中國股市對外開放的形象進一步提升。

明晟公司於今年3月調整了A股納入MSCI的方案。滬深股通替代了QFII,作為外資進入中國A股市場的通道，打破了資本贖回的限製，大大提高了資本的進出流動性。MSCI表示，絕大多數機構投資者同意采取MSCI初始僅納入未經停牌的大盤股的建議。

四、成功納入MSCI後的影響：

眾多國際基金對MSCI指數的追蹤，一旦某個市場被納入MSCI指數，將吸引來巨量國際資金進入這個市場，按指數的成份和比例配置指數。

從曆史情況看，中國台灣地區及韓國在加入MSCI後，股市都出現了一輪上漲(之前韓國股市的漲幅近8成)。這次A股納入MSCI指數後，給資本市場帶來哪些影響呢？

A股納入MSCI，將推動全球資金對中國資產的配置，推動人民幣國際化。 A股納入MSCI後，中長期都將帶來較大規模的海外資金流入，推動全球對中國資產的配置，由此提高對人民幣的需求，從而平衡資本流出，穩定人民幣匯率。

A股納入MSCI，將推動整個A股中的藍籌股逐步國際化，被低估有價值投資的藍籌股將獲得更多投資者的青睞。A股納入MSCI後，國外機構投資者將能更廣泛地參與A股，有利提升機構投資者占比，改善投資者結構。A股中的藍籌股納入全球型機構投資者的視野，指數型配置的機構投資者對中國的A股會進行長期的跟蹤。

A股納入MSCI，最大的亮點是引入了長線投資者。A股納入MSCI，表明A股的改革和發展得到國際機構投資者認可，必然會吸引更多外資投資A股。中國股市在全球股市中的地位將提升，中國股市將從散戶市場到機構市場，從封閉市場到國際化市場。納入MSCI，可能成為A股行情啟動的催化劑。MSCI計劃初始納入222隻大盤A股，基於5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。這對於納入的股票構成直接利好。同時也會利好券商股，大盤指數大漲也將帶動中小創股票的活躍。

最後更新：2017-10-07 23:22:21

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