核心業務增速放緩，多元業務持續虧損，馬雲拿什麼追趕亞馬遜？

11月2日，阿裏巴巴集團公布2018財年第二季度（即截止2017年第三季度）業績。

財報顯示，阿裏巴巴集團營收為551.22億元（約合82.85億美元），同比增長61%。其中，來自核心的電子商務營收為人民幣464.62億元(約合69.83億美元)，同比增長63%。

雖然阿裏一再強調自己不再是電商公司，但其核心電商業務的營收依然占總營收的84%。

但除電商以外，阿裏巴巴一直大力布局的多元化業務還在持續虧損，EBITA利潤率皆為負值——雲計算的EBITA利潤率為-5%；數字媒體和娛樂的EBITA利潤率為-36%；創新戰略和其他營收的EBITA利潤率為-56%。

除了財報中提到的非電商業務外，其大力發展的菜鳥、飛豬等業務並沒有在財報中予以顯示，避而不談的態度也透露出了阿裏對這些業務的不自信。

此外，阿裏的營收增長大部分來自收購的線下企業，例如銀泰，線上業務的營收正在放緩。財報顯示，阿裏巴巴集團第三季度天貓實物商品的商品交易額（GMV）同比增長49%；而上一季度，截至今年6月30日，天貓實物商品的GMV同比增長也是49%。

與天貓實物商品GMV同比增長停滯一起的，是其移動月度活躍用戶（MAU）增長的放緩。第三季度，阿裏巴巴集團中國零售市場移動MAU在9月份達到5.49億，與今年6月份相比增加2000萬。上一季度，其移動月度活躍用戶為5.29億，較2017年3月增長2200萬。

天貓實物商品GMV同比增長停滯、移動月度活躍用戶增長放緩，說明阿裏在中國零售市場的流量紅利已不在，電商業務似將觸頂。

難怪此前講了十幾年電子商務的馬雲開始講起了所謂的"新零售"，並且還率先拋出"純電商已死，新零售將至"等言論來堵外界口舌。

從阿裏不斷收購線下企業，馬雲親自站台盒馬鮮生，天貓雙十一發布會不談電商等一係列動作來看，阿裏急於尋找新的盈利增長點，轉型迫在眉睫。

在阿裏的電商業務上，不僅國內的增長放緩，海外業務增長速度也在下降中，財報顯示，阿裏巴巴第三季度來自國際商業零售業務的營收為人民幣28.78億元(約合4.33億美元)，較上年同期的人民幣13.38億元增長115%。而上一季度，這一數字為136%。

這意味著離開了本土的優勢後，阿裏在國際上與大對手亞馬遜、eBuy等較量時仍顯吃力，並且自2016年12月，美國貿易代表辦公室（USTR）宣布重新將阿裏巴巴旗下的淘寶網列入年度"惡名市場"黑名單後，阿裏的假貨形象也給其拓展海外業務帶來的困擾。

上周五，阿裏一直對標的亞馬遜已經憑借海外業務、技術投入、基礎建設等優勢邁入了5000億美元俱樂部，而阿裏在國內電商業務將觸天花板之時才想起來拓展海外業務、成立達摩院，不禁讓人為其捏一把汗，此時才開始追趕還來得及嗎？

對於阿裏要發力的達摩院和菜鳥，其高調宣布未來要投入2000億，以此次財報數據來看，這相當於阿裏全年淨利的3倍左右。照這樣下去，是否在趕上亞馬遜的市值前，阿裏要先追隨其進入"持續燒錢"的狀態？

最後更新：2017-11-03 02:34:39