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供需再平衡 本輪油價利好具有可持續性
伊拉克北部庫爾德地區舉行獨立公投令中東地緣局勢再度緊張，布倫特原油目前最高飆升至58.88美元/桶，刷新了今年1月份以來新高水平，同時打破了震蕩區間的上沿，現貨貼水轉為升水，令市場驚唿“原油市場重回牛市！”
當然，市場上也不乏唱空者。國際大行摩根大通便對目前的現貨升水不太樂觀，認為這一價差是臨時因素驅動的，在三季度末就會告終。但不可否認的是，一些對衝基金成為了這場原油博弈的最大贏家，截至9月19日當周，對衝基金將WTI原油的淨多頭持倉提高了32%至208292手。
回顧布倫特原油走勢，今年6月22日以來，布倫特原油自45美元/桶一線上漲至當前58美元/桶一線，漲幅接近29%，布倫特油價曲線也終於轉為現貨升水結構。
此前布倫特原油價格一直處於夾板行情之中，2016年11月14日至2017年6月22日的155個交易日中，累計漲幅僅2.2%，始終在44.54美元/桶至58.37美元/桶之間寬幅震蕩。
方正中期期貨分析師隋曉影指出，本周原油加速上漲源於中東地緣局勢緊張。伊拉克是OPEC第二大產油國，8月份原油產量達到444.8萬桶/日，在OPEC成員國產量占比達到14%左右，而目前伊拉克境內有15%-20%是庫爾德人，控製了10%左右的石油儲量，2016年該地區原油產量為54.46萬桶/日，出口量為51.5萬桶/日，若土耳其切斷其出口通道，將令局部地區出現供應緊張。
“長期來看，全球原油供需的再平衡是此輪原油強勢反彈的根本驅動力。”金石期貨分析師黃李強表示。
OPEC最新的九月月報預估，2017年全球原油的需求量為9649萬桶/日。非OPEC的原油產量為5777萬桶/日，液化天然氣(NGLs)為631萬桶/日，OPEC之前限產的目標是3250萬桶/日。那麼折算下來，今年全球原油的供給與需求的差額僅為9萬桶/日，基本實現了供需平衡。
除此之外，黃李強指出，美元整體弱勢還為原油的上漲營造了良好的外部環境。近期，OPEC與非OPEC的會談也就延長減產等問題進行了具體磋商，提振了市場情緒。
值得注意的是，這輪反彈行情中，一波對衝基金“獵人”出手精準。CFTC數據顯示，截至9月19日當周，對衝基金將WTI原油的淨多頭持倉提高了32%至208292手。同時，布倫特原油的淨多頭持倉也增加了8%至464980手，較6月底幾乎提高了一倍。綜合來看，這波淨多頭持倉增加了約57200手。
外匯交易員指出，8月下旬以來的油價上行利好結構已經轉變成了一種趨勢，而且具有可持續性。上周布倫特原油期貨曲線轉為了持續的期貨貼水形態，即近期合約價格高於遠期，現貨價格高於期貨。考慮到目前需求強勁、OPEC更大的潛在凝聚力以及頁岩油麵臨的壓力，高盛認為現貨升水結構將在未來幾個月持續下去。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-27 15:04:43