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越來越大的貧富差距誰背鍋？美聯儲貨幣政策！

　　最新的美聯儲的消費者財務狀況調查現實，美國的貧富差距正在越來越大。

　　在1988年，美國最富的1%的收入占全民總收入的17%，而2015年這一數字升到了24%，而前1%所持有的財富占比從1989年的30%上升到2016年的39%。

　　而財富不平等背後的原因則是多種多樣的。

　　美聯儲理事布雷納德認為，地理位置、人種和族群造成的就業市場差異是導致財富不平等的一大原因。

　　康奈爾大學教授、經濟學暢銷書作者Robert Frank還指出，較為富裕的家庭會更多地將多餘的錢做投資，因此會帶來更多收入。

　　專欄作家Vincent Del Giudice和Wei Lu則認為，這都是因為自動化和機械化所導致的。

　　經濟顧問兼專欄作家John Tamney則認為，這是創業爆發的後果。

　　此外，稅務政策中心(Tax Policy Center)的報告認為，如果美國政府的收入稅改革被頒布，那麼貧富差距會變得越來越大。

　　布魯金斯學會曾經就是否因為美聯儲貨幣政策而使得貧富差距變大召開過一次探討會議。

　　在那次會議上，主流經濟學家們都支持擴張的貨幣政策，因為在利率降低後，按揭貸款也就是減少了，收入差距會變小。

　　但同樣是在那次會議上，與會的前美聯儲成員Kevin Warsh認為，金融危機中美聯儲的貨幣政策可以被看成是“反羅賓漢”的。

　　這種觀點也是有理由的，為了應對金融危機，美聯儲采取的措施是買入債券，拉低利率，擴張貨幣供應。貨幣供應量的增加推動了金融資產價格走高，而這些資產主要都掌握在富人手裏。

　　金融博客Zero Hedge認為，上述兩方的觀點似乎都有自己的道理。

　　從經濟學家Edward Wolff在美國全國經濟研究所(NBER)的論文，以及紐約聯儲的家庭總負債數據來看，假設美聯儲為了達到通脹目標，將利率從5%下調到1%，獲利的將是底層的90%民眾，這些人為債務支出的利息減少3320億美元，而前1%的富裕人群減少的利息為240億美元。

　　從上述實驗來看，主流經濟學家的觀點似乎是正確的。

　　然而，這一切都是假設。90%的底層人民比起1%的巨富階層，人數上對比是非常大的。同樣是上述數據，如果拆解成家庭和年度數據，那麼最富的這1%人群每家每年平均能獲益20852美元，而底層的90%人民每家每年的獲益隻有3154美元。

　　因此可以看出，降低利率確實拉大了貧富差距。

　　從長期來看，這些收益之後被用來投資更是進一步加大了貧富差距。上層的富裕家庭更傾向於用其投資，而下層可能在付完賬單後根本沒有餘錢。

　　在2010至2013年間，1%巨富階層的投資平均每年的收益率為5.91%。以每年20852美元且年化收益率5.91%來計算，前1%人群在10年裏因為利率降低獲益後再投資就能收獲273687美元，30年就是1622639美元。

　　而對底層的90%人群來說，同期他們投資的平均年收益隻有3.27%。如果他們把每年獲益的3154美元大部分拿來消費，最終拿出1000美元區投資，以年化3.27%的收益率計算，10年也不過得到11607美元，30年也隻有49711美元。

　　美聯儲的職責是為美國帶來靈活但穩定的貨幣和金融係統，但他們似乎並沒有做到。反而他們的政策帶來了經濟上升和下跌，讓美元貶值，甚至帶來了極大的貧富差距。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-10 15:29:03