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刚刚，比特币暴涨！虚拟货币的时代即将来临？

刚刚，比特币再创新高，直逼40000大关。上个月，摩根大通公司CEO戴蒙说虚拟货币是“骗局”，如今面对比特币再次上涨，最终无言以对。

其实，撇开人为因素不谈，虚拟货币从技术角度来说无可挑剔。IMF总裁加拉德在英格兰银行独立20周年会议上就公开支持虚拟货币。同时，央行旗下金融时报也发文，主张推出主权数字货币。

其实早在三世纪的罗马，经济学家保罗就给咱们的货币下定义了：货币服务于经济发展，它是衡量商品和服务的单位，是储存价值的方法，是商贸交易的媒介。保罗认为，货币的作用在于它对其他事物量的计算，而不在于它本身是否存在价值。所以，无论货币是什么“物质”，只要它能充分发挥计量单位的作用，那么，它就存在价值。

如今，电子设备和互联网无处不在，这给虚拟货币的流通创造了绝佳的环境，如果高信誉的主权数字货币产生，那么它必将引领下阶段的金融时代。

其实无论是欧央行、挪威央行还是加拿大央行都在积极探索主权数字货币，英国央行启动3年调查计划研究虚拟货币，瑞典央行更是把是否发行主权数字货币提上了议会日程。

然而，和纸币一样，主权数字货币发行，它就具备了现有货币的所有属性——即持有者可以用它在市场上合法的交换任何等值的商品或服务。这也就意味着它一定会和现有的虚拟货币区分开来，因为无论是比特币、以太坊还是其他货币，它们作为货币的价值都太不稳定。

另外，设计主权数字货币，就必须考虑到五个方面的问题：

第一，银行怎么办。数字货币将是买卖双方点对点的直接交易，商业银行是从此消失？

第二，目前市场上流通的现金怎么办。央行是否要拨专款兑换市面上的现金？

第三，利息怎么计算。是取消它？还是取消货币的固定面额，将数字货币设置成指数随市场变化？

第四，财政部和央行的相互作用要怎么通过货币去调整。

第五，货币政策要怎么办。

假设央行想要充分发挥数字货币的功效，那么我们可以认为：

一，在交易层面，央行将成为所有账户交易的平台，从而交易成本降低到最低；

二，数字货币指数化，它的利息将和短期国债一样，零风险，且按时支付；

三，纸币将逐步回收，通过设置担保基金，保证期间利息稳定；

四，利率、货币指数的稳定将成为货币政策的重要参考因素。

我们知道，因为银行居间，纸币的交易成本偏高，交易透明度也相对较低。如果主权货币设计合理，则能很好地解决这两个问题，从而让货币变得更有“价值”。 IMF的研究表明，数字货币的核心优势在于它高效安全的支付系统。交易发生时，处理现金时产生的成本将不会出现，多余的交换费用也不会发生，这种支付系统会让中小企业得到前所未有的发展动力，形象的说，它就等同于变相减税，提高了企业的生产力。

与此同时，数字货币的指数化对宏观经济的稳定起着一定的帮助作用，因为现有的利率控制在面对经济危机的时候总会遇到“调整下限”的问题，而指数化则没有这个问题。同时，央行对于通货膨胀的调控在很大程度上也是因为利率的“调整下限”的问题，而数字货币指数化取消了调整下限，这就让通货膨胀、信贷补贴、量化宽松变成了“无”，央行只需要调整利率就能解决一切问题。

当经济下行，政府想通过货币政策刺激经济增长时，其实数字货币也让此举简单了许多。因为央行拥有所有账户的资料，所以将刺激增长的基金直接给到那些资金短缺的账户就能很好的帮助他们度过难关，同时，将利率调为负也能让整个市场充满活力。

这里再补充说明一下数字货币对通货膨胀影响。通货膨胀率之所以要被调控到一个合理的区间是因为央行要保证货币的价值，但是这种调控会出现误差，因为没有办法时时监控到货币价值的数据。在货币价值的波动中，消费者往往已经遭受损失，然而在一段时间后，政府对货币的干预将会使它回到调控目标。主权数字货币让整个货币价值连续指数化，从而政府能及时调控始终让它保持稳定。

当然因为数字货币交易的透明性，它对逃税，假币以及其他非法活动也有很好的监控作用，它在这方面的优势是纸币无法比拟的。厄瓜多尔已经开始试点主权数字货币，政府允许它在一些安全的平台充分使用。在肯尼亚，政府开先河的为当地2500万消费者提供数字货币，允许他们用数字货币支付通讯费用。

笔者认为，目前，支付方式的革新让数字货币的发展异常迅速，比特币、以太坊等民间数字货币的流行已经让各国政府不得不正视这种新的货币形式。如果政府不在数字货币上做任何行动，那么它们很有可能失去对货币的控制权，最终增加经济下行的可能性。所以接受数字货币，研究它，及时发行主权数字货币一定是央行的最佳选择。

最后更新：2017-10-13 19:59:28

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