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大盤連續兩周震蕩 中金公司：結構性機會依然存在
近期A股連續兩周震蕩調整，走勢較為糾結。上周前半周，上證綜指繼續窄幅震蕩走勢，周四盤中短暫新高後迅速回落，周五延續調整之勢，全周收獲小幅下跌。
中金公司認為，考慮到自五月底至今A股的表現在全球來看都是非常領先，且上證指數在接近2016年年初的高點，相對靚麗的中報也已經披露完畢，近期缺乏明顯的正麵市場催化劑；剔除新股之後，今年到目前為止斬獲正收益的個股已經接近1/3(超過了2016年)，市場在此修整一段時間完全正常但不值得過度擔心。同時，長假逐步來臨、宏觀層麵流動性環境有些趨緊，這種糾結態勢可能還會延續一段時間，但從中期來看市場態勢可能依然健康。
近期披露的八月份數據及此前的七月份數據低於市場預期，有很多投資者擔心“增長將進一步下滑”。我們認為，曆年七、八月份數據受短期因素幹擾比較多，並不能簡單根據兩個月的數據就做較強的趨勢性判斷。況且今年七八月份數據還受到大麵積炎熱、台風、環保督查等因素的影響(例如七、八月份的發電量、進出口等數據等環比顯示出比曆史區間更大的波動性)，過強地做出趨勢性的解讀並不合理。
從基本趨勢來看，新、老經濟資本開支周期均已先後見底回升，這不會在短期內出現急劇反複；房地產在三年去庫存後，目前全社會庫存水平不高，盡管銷售下滑，但補庫存使得投資增長仍有一定保障；出口增長依然穩健，等等。從這些因素來看，暫時尚不支持未來幾個季度增長將驟降的結論。
綜合來看，整體市場的短期糾結不會掩蓋結構性的機會，盈利增長仍是關鍵因素，三季度業績勢頭預計依然較強，依然穩健的基本麵將繼續提供選股機會。本周末中金所下調部分股指期貨交易保證金標準及各合約平今倉交易手續費，有助於提升A股市場定價效率。
中金公司建議：1、繼續關注符合製造升級、消費升級趨勢的大消費板塊，近期白酒、醫藥、快遞、酒店旅遊、航空、環保等行業值得關注；2、估值不高、業績見底的金融板塊，如券商；3、精選已經深度調整的優質成長股；4、主題：國企改革、一帶一路、雄安、新能源環保等。
最後更新：2017-09-18 10:33:12