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股價暴跌50% 股權激勵計劃終止眾信旅遊股價再受挫
眾信旅遊集團股份有限公司(以下簡稱“眾信旅遊”，002707.SZ)部分員工在為公司業績奮鬥一年後，並沒有如約迎來將所持股票變現“發財”的機會。
7月7日晚間，眾信旅遊發布公告稱，終止實施 2016 年限製性股票激勵計劃，並回購已向員工授予的全部限製性股票。而就在此前不久的6月26日，眾信旅遊2016 年限製性股票激勵計劃首次授予的限製性股票第一期剛剛解鎖上市流通。
關於終止員工激勵計劃的原因，眾信旅遊在公告中坦言，“公司股票價格在二級市場發生了較大的變動，原激勵計劃較難達到預期的激勵效果”。
就終止激勵計劃的原因及後續影響，《中國經營報》記者致電眾信旅遊副總經理董秘王鋒，對方回應稱，由於目前公司正處於半年報公告的靜默期，不方便接受任何采訪，“終止激勵計劃是公司正常的考慮，沒必要做過多的揣測。”
一位不願具名的證券分析師指出，一旦股權行權價、股票購買價高於二級市場股價，激勵對象還不如直接去二級市場購買，其認購動力勢必不足，員工持股原本的激勵作用也會大打折扣。
股權激勵“夭折”
公開資料顯示，眾信旅遊主要從事出境遊批發、零售業務和商務會獎等旅遊業務。
2016年3月14日，眾信旅遊董事會審議通過了《關於<北京眾信國際旅行社股份有限公司2016年限製性股票激勵計劃(草案)>及其摘要的議案》，確定2016年4月29日為授予日，以11.65元/股的價格向符合條件的394名激勵對象授予900萬股限製性股票。股票分3年解鎖，完成2016年、2017年、2018年經營指標後，分別解鎖30%、30%、40%。
然而，股權激勵計劃推出後，眾信旅遊卻麵臨著股價一再受挫的尷尬。從推出激勵計劃到今年7月，眾信股價從當時每股23元跌至叫停股權激勵計劃前一天的收盤價12.75元，累計下跌逾四成。
據了解，眾信旅遊此次取消員工股票激勵將耗資6800萬元，回購587萬股，共涉及包括眾信旅遊副總經理董秘王鋒等在內的361名高管和核心中層，回購的股票將被注銷。
一位私募機構分析師指出，終止股權激勵計劃不但會打擊員工士氣，在一定程度上還可能對公司股價造成衝擊，負麵影響的大小取決於公司是否采取相應的補償措施。
實際上，在眾信旅遊叫停股票激勵計劃後，股價跌勢並未就此停下。截止7月21日的收盤價11.47元，相較於當初實施股權激勵計劃時的23元/股，股價跌幅已超過50%。
如果按照叫停前的激勵計劃，被激勵員工手中還有2017年、2018年待解鎖的70%股票，隨著股票繼續下跌，眾信旅遊員工將損失更多。
不過，作為2016年限製性股票激勵計劃預留限製性股票激勵對象之一，上海眾信國際旅行社有限公司副總經理、竹園國旅上海分社經理陸勇在接受本報記者采訪時稱，取消員工激勵計劃對整個團隊並沒有產生影響，公司暫時還沒有推出下一步的員工激勵舉措。
加碼出境遊零售端
隨著旅遊業消費升級，旅遊巨頭間的競爭已觸及到多個細分業態，眾信旅遊近年來對垂直於渠道業態的資源多方布局。
一方麵通過參股或控股方式接連將德國、美國、日本市場地接資源納入麾下；另一方麵，眾信旅遊不斷加碼出境遊批發業務。據眾信旅遊最新年報數據顯示，2016年出境遊營業收入92.43億元，同比增長23.35%；其中，出境遊批發業務收入74.4億元，同比增長27.32%。
據岷山集團國際旅行社市場總監蔡虹介紹，雖然旅遊業市場規模很大，但相關的成本支出也在增多，整體的毛利率在縮水。“像凱撒旅遊這樣的行業巨頭更多是通過門店網點的覆蓋，以實現業績增長。”
公開資料顯示，凱撒旅遊的旅遊零售收入在全部營業收入中占比約60%；而眾信旅遊的出境遊零售收入為18億元，在營業收入中占比僅18%。
眾信旅遊坦言，相對於凱撒、途牛、攜程等競爭對手，公司的優勢之一是多年專注於一個行業所積累下來的經驗、產品設計和服務能力、團隊執行力等；不足在於零售渠道上的建設還有待提高，這也是公司目前著重努力的方向之一。
眾信旅遊總裁曹建近日在接受媒體采訪時表示，目前眾信旅遊線下門店不到120家，2016年眾信旅遊計劃要在2019年之前開設200~300家門店。
蔡虹告訴記者：“在零售端有很多單項服務，但這些單項服務漸漸都被攜程、去哪兒等OTA劃分完了。傳統旅行社要在零售市場中占據一席之地的話，更大可能是在單團定製業務上布局，畢竟有毛利率的保證。”
(原標題：股價暴跌50% 股權激勵計劃終止眾信旅遊股價再受挫)
最後更新：2017-07-24 09:04:45