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顫抖吧！基協開ABS首張罰單 恒泰證券被暫停備案6個月！
ABS領域的第一張罰單，落到了恒泰頭上。
是試水的代價，還是政策的信號？對於ABS迅勐上升的勢頭，監管層持什麼態度？
早已起步瞄準市場
7月28日，中國證券投資基金業協會在ABS領域開出了首張罰單。恒泰證券因為在投資人不知情的情況下，擅自約定監管賬戶內資金的使用，被暫停受理ABS備案6個月。
業內人士點評稱，“這個處罰案例的確有震懾作用。以後管理人一定會加強投後管理，在核查監管賬戶資金管理和資金歸集方麵會有改善措施。”
恒泰證券向《國際金融報》記者表示，公司會按照基金業協會的要求，積極認真完成整改，繼續加強業務製度建設、提高專業業務水平。
值得關注的是，恒泰證券是最早瞄準資產證券化這一新興市場的券商之一。在2015年到2016年上半年之間，恒泰證券曾力壓眾多大塊頭穩居榜首。截至今年上半年，恒泰證券承銷企業ABS產品5隻，承銷總額74.39億元，排名第十。
三隻ABS違規被罰
根據基金業協會的《紀律處分決定書》，涉事ABS業務為恒泰證券管理的“寶信租賃二期資產支持專項計劃”(以下簡稱“寶信二期”)、“寶信租賃四期資產支持專項計劃”(以下簡稱“寶信四期”)和“吉林水務供水收費權資產支持專項計劃”(以下簡稱“吉林供水收費”)等三隻資產支持專項計劃(以下簡稱“專項計劃”).
上述三隻專項計劃的原始權益人按照約定將基礎資產產生的回收款歸集至監管賬戶後，在專項計劃投資者不知情的情況下，短期內迅速轉出。又在專項計劃賬戶劃轉歸集資金日之前，重新將資金集中轉回監管賬戶。
截至2017年5月底，寶信租賃從寶信二期監管賬戶轉出的資金筆數為24筆，轉出規模為2.75億元；從寶信四期監管賬戶轉出的資金筆數為21筆，轉出規模為6.85億元；水務集團從吉林供水收費的資金歸集賬戶轉出的資金筆數為188筆，轉出規模為4.78億元。
《紀律處分決定書》表示，自律監察委員會組建了審理小組，對恒泰證券以上違規事實和說明材料進行了審理後，認為：
首先，恒泰證券作為專項計劃管理人，應當按照法律法規、自律規則的有關要求和合同約定，認真履行專項計劃管理人職責，將專項計劃持有人的利益擺在優先位置。根據有關法律和專項計劃說明書，專項計劃管理人恒泰證券代表專項計劃的認購人按照有關協議購買基礎資產後，基礎資產的全部所有權和相關權益均轉讓給專項計劃。
因此，專項計劃監管賬戶的歸集資金屬於專項計劃資產，原始權益人和專項計劃管理人無權擅自動用監管賬戶內的資金或者擅自約定監管賬戶內資金的使用。
其次，恒泰證券作為專項計劃管理人，不僅未能忠於職守，反而認為“現階段大部分資產證券化業務本質是為原始權益人提供的融資服務”，混淆了債務融資業務與資產證券化業務，從降低原始權益人融資成本的角度出發，在專項計劃持有人不知情的情況下，與原始權益人、監管銀行簽訂《監管協議諒解備忘錄》，約定“監管賬戶中的資金可由寶信租賃用於支付融資租賃業務的設備款或用於償還寶信租賃向其他機構的借款”，並且多次從監管賬戶轉出歸集資金。
最後，上述行為違背了《基金法》、《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》以及相關自律規則的要求，影響了專項計劃資產的獨立性，破壞了資產證券化業務的基礎法律關係，使得專項計劃資產出現被侵占、挪用的風險。
同時，恒泰證券未按照《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務信息披露指引》第十九條的規定，向我會報告上述《監管協議諒解備忘錄》有關內容。
根據《紀律處分決定書》，中國證券投資基金業協會決定自2017年8月1日起暫停受理恒泰證券資產支持專項計劃備案，暫停期限為6個月。
暫停期滿，恒泰證券應當向中國證監會內蒙古監管局和中國證券投資基金業協會提交整改報告，經中國證監會內蒙古監管局和中國證券投資基金業協會驗收合格後，再予恢複受理資產支持專項計劃備案。
資產證券化進入萬億時代
值得注意的是，在大塊頭林立的券商ABS業務市場，資本規模並不特別強大的恒泰證券一度高居榜首。
截至2016年上半年，恒泰證券的備案產品數量和發行規模都排在第一位。但是到了下半年，就被德邦證券超越。
此次被罰，有業內人士猜測，“極有可能是恒泰證券試水打擦邊球，被監管否了。”
據中國證券投資基金業協會統計，自2014年底備案製啟動以來，經過兩年半時間的發展，資產支持專項計劃發行規模穩健增長，產品累計備案規模突破一萬億元大關，成為市場接受度較高的一種成熟金融產品。
截至2017年6月30日，累計共有109家機構備案確認810隻資產支持專項計劃，總發行規模達10198.92億元。
ABS如此生勐的增長速度，也引來監管的關注。上海一位資管業人士告訴《國際金融報》記者，“從這張罰單可以看出，監管趨嚴不是說說而已。今年以來我們明顯感受到產品發行審核更加嚴格，往後對產品的後續管理要求也會進一步提升。”
不過，上述資管人士同樣指出，總體來看，隨著資產證券化對實體經濟作用的進一步確認，監管依然是支持ABS發展的。
2017年7月26日，中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會成立。在會議上，中國證監會副主席李超在致辭中指出，2014年起，證監會積極落實“放管服”要求，激發了市場活力。企業資產證券化產品市場參與主體日趨多元化，發行規模逐步擴大、大類基礎資產類別日漸聚焦，初步取得了較好成績。
李超表示，看到發展成績的同時，也要清醒認識到業務中存在的不足，如中介機構合規內控薄弱，盡職調查不充分等問題，要引起監管部門、自律組織的高度重視，及早采取措施，防範出現更大的問題和風險。
李超還指出，資產證券化業務近期重點工作是在進一步提升資產證券化服務實體經濟能力的同時，不斷完善資產證券化業務規則製度體係，強化市場參與機構的合規風控能力，防控風險，統籌協調發行審核和信息披露標準，完善風險監測體係和監管信息共享機製。
(原標題：顫抖吧！基協開ABS首張罰單，恒泰證券被暫停備案6個月！)
最後更新：2017-07-30 05:26:56