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興業策略王德倫：周期調整 核心資產無懼“顛簸”
投資要點
A股市場活躍度與熱點複盤
市場活躍度下降，核心資產無懼“顛簸”。本周五個交易日，三大板塊成交量均出現不同程度下跌。主板本周日均成交343.31億股，較上周環比下跌3.83%；中小板日均成交76.34億股，環比下跌15.16%，環比跌幅最大；創業板交易活躍度跌幅最小，日均成交40.50億股，環比下降1.20%。前期漲幅較高的周期股，本周普遍回調，我們在八月月報中提醒投資者，隨著經濟預期的快速升溫，當前已類似二月份，周期股介入性價比在下降。而我們一直強調的白馬龍頭，本周無懼顛簸，抵禦住市場的巨幅波動，並取得了靠前的收益，建議投資者繼續擁抱金融龍頭和核心資產，以不變應萬變。
“紅旗招展”下，京津冀3.0漲幅連續兩周居前。本周市場風險偏好回落，176個概念指數中，僅49個上漲。我們在最近發布的A股市場月報和周報中繼續推薦“紅旗招展”下的主題性機會，如京津冀3.0，連續兩周漲幅居前。本周雄安新區指數漲幅居前，位列第九位，上漲1.25 %。
A股熱點主題交易數據複盤
中鋼協、上期所連出“組合拳”，周期板塊出現調整。周四，中鋼協提示風險，發布“堅定不移維護鋼鐵行業平穩運行”的通知；周五上期所下調日內開倉限額、提高平今手續費，再加一條警示通知，種種監管手段致使前期火熱的周期板塊出現大幅調整，其中稀土永磁指數換手為29.74 %，小金屬指數本周換手率高達24.58 %，鋰電池指數換手為15.34 %，分別位列換手榜第二、三、八位。
資金流入小有回暖，蘋果概念始獲關注。本周197個概念指數中，16個概念指數淨流入資金為正值，較上周的9家，數量小有上升。值得注意的是，蘋果概念本周開始獲得資金關注，淨流入資金額度位列第一位，為9.39億元。考慮到9月份蘋果新品發布會在即，疊加技術白馬的概念，我們建議投資者可以關注“核心資產”中高端製造的相關機會。
正文部分
A股市場活躍度與熱點複盤
市場活躍度下降，核心資產無懼“顛簸”
本周五個交易日，三大板塊成交量均出現不同程度下跌。主板本周日均成交343.31億股，較上周環比下跌3.83%；中小板日均成交76.34億股，環比下跌15.16%，環比跌幅最大；創業板交易活躍度跌幅最小，日均成交40.50億股，環比下降1.20%。前期漲幅較高的周期股，本周普遍回調，我們在八月月報中提醒投資者，隨著經濟預期的快速升溫，當前已類似二月份，周期股介入性價比在下降。而我們一直強調的白馬龍頭，本周無懼顛簸，抵禦住市場的巨幅波動，並取得了靠前的收益，建議投資者繼續擁抱金融龍頭和核心資產，以不變應萬變。
融資融券方麵，本周兩市融資餘額繼續現攀升。滬深兩市融資餘額(截至本周四)為9086.54億元，較上周增加0.73%，其中滬市融資餘額為5376.69億元(截至本周四)，較上周增加0.91%，深市融資餘額為3709.85億元(截至本周四)，較上周增加0.46%。
“紅旗招展”下，京津冀3.0漲幅連續兩周居前
本周市場風險偏好出現回落，A股普遍回調，176個概念指數中，有49家上漲。我們在最近發布的A股市場月報和周報中繼續推薦“紅旗招展”下的主題性機會，如京津冀3.0，連續兩周漲幅居前。本周雄安新區指數漲幅居前，位列第九位，上漲1.25 %。但就中長期而言，我們認為應當以不變應萬變，尤其對於掌握大資金的機構投資者，更應當排除市場雜音，在邏輯未發生變化、趨勢未改變前，堅守核心資產和金融龍頭。
除此以外，本周市場表現較為出色，位列前十的板塊還有：昨日漲停板指數7.48 %，稀土永磁指數上漲4.65 %，裝配式建築指數上漲4.03 %，蘋果指數上漲2.64 %，區塊鏈指數上漲2.31%，電子競技指數上漲1.95 %，無線充電指數上漲1.71%，冷鏈物流指數上漲1.45 %和智能穿戴指數上漲1.21%。
漲幅排名最後十名的概念指數分別是：染料指數-6.51 %，鈦白粉指數-4.44 %，西藏振興指數-4.36 %，粵港澳自貿區指數-3.95 %，金控平台指數-3.77 %，新疆區域振興指數-3.55 %，福建自貿區指數-3.50 %，次新股指數-3.25 %，煤電重組指數-3.21 %，石墨烯指數-2.82 %。
周漲跌幅環比變化方麵，176個指數，本周僅8個指數延續上周漲勢，且周漲幅超過上周。延續漲勢且漲幅擴大的有(漲幅，漲幅環比增加)：美麗中國指數(0.34 %，3074.71 %)，食品安全指數(0.72 %，565.60 %)， 保底增持指數(0.92 %，539.47 %)， 昨日漲停板指數(7.48 %，273.45 %)， 燃料電池指數(0.57 %，252.25 %)，裝配式建築指數(4.03 %，111.17 %)，抗癌指數(0.59 %，54.79 %)，和區塊鏈指數(2.31 %，42.95 %).
本周轉跌為漲的前十個板塊，(周漲幅，漲幅環比變化)分別為稀土永磁指數(4.65 %，401.54 %)，5G指數(0.93 %，377.45 %)，民營醫院指數(0.52 %，345.68 %)，蘋果指數(2.64 %，248.71 %)，二胎政策指數(0.86 %，233.75 %)，ST概念指數(0.37 %，206.34 %)，生物育種指數(0.78 %，202.28 %)，智慧醫療指數(0.63 %，200.08 %)，醫藥電商指數(1.02 %，199.88 %)和健康中國指數(0.73 %，191.25 %).
A股熱點主題交易數據複盤
中鋼協、上期所連出“組合拳”，周期板塊出現調整
次新股本周換手率為51.01%，較上周51.38%基本持平。周四，中鋼協提示風險，發布“堅定不移維護鋼鐵行業平穩運行”的通知；周五上期所下調日內開倉限額、提高平今手續費，再加一條警示通知，種種監管手段致使前期火熱的周期板塊出現大幅調整，其中稀土永磁指數換手為29.74 %，小金屬指數本周換手率高達24.58 %，鋰電池指數換手為15.34 %，分別位列換手榜第二、三、八位，除了稀土永磁指數換手環比增加13.84%，小金屬指數、鋰電池指數換手較上周分別減少11.68 %和26.99 %。
此外換手排名前十，交易活躍的其餘概念還有，石墨烯指數16.24 %，北部灣自貿區指數15.67 %，衛星導航指數15.45 %，冷鏈物流指數15.24 %和共享單車指數14.59 %。
換手率排名後十的分別是可燃冰指數0.57 %、滬股通50指數1.08%、白馬股指數1.10 %、長江經濟帶指數1.46 %、一線龍頭指數1.52 %、油氣改革指數1.63 %、國企混改指數1.65 %、超級電容指數1.99 %、大央企重組指數2.18 %、上海自貿區指數2.26 %。
本周禽流感指數換手率增幅居首，高達142.49 %。換手率變化幅度排名前十的還有：(本周換手率，換手率變化幅度)分別是生物育種指數(12.83 %，97.42 %)，生物疫苗指數(6.03 %，60.56 %)，航母指數(8.48 %，54.08 %)，區塊鏈指數(12.75 %，53.75 %)，食品安全指數(8.31%，52.28%)，衛星導航指數(15.45 %，39.13 %)，醫藥電商指數(3.07 %，33.08 %)，土地流轉指數(8.80 %，30.70 %)和ST概念指數(5.28 %，29.78 %).
資金流入小有回暖，蘋果概念始獲關注
本周197個概念指數中，16個概念指數淨流入資金為正值，較上周的9家，數量小有上升。值得注意的是，蘋果概念本周開始獲得資金關注，淨流入資金額度位列第一位，為9.39億元。考慮到9月份蘋果新品發布會在即，疊加技術白馬的概念，我們建議投資者可以關注“核心資產”中高端製造的相關機會。
資金淨流入淨值，排名前十的其餘概念指數分別為生物識別7.44億元，智能穿戴6.64億元，二胎政策6.52億元，人工智能5.82億元，智能家居5.77億元，健康中國4.74億元、在線教育4.38億元、抗癌3.49億元和安防監控3.33億元。
淨流出資金方麵，排名前十的分別是融資融券-899.65億元、國家隊-829.99億元、證金概念-463.54億元、MSCI概念-384.01億元、央企-208.72億元、質押式回購-182.15億元、一線龍頭-135.66億元、一帶一路-124.07億元、員工持股-113.89億元、滬股通50 -96.32億元。
本周沒有概念板塊，資金淨流入保持正值且淨流入增幅超過上周。
本周淨流出減少，增幅排名前五板塊(本周淨流入資金額、淨流入資金增幅)分別是，二胎政策(6.52億元，199.72 %)，鋼結構(3.11億元，176.13 %)，健康中國(4.74億元，140.85 %)，生物識別(7.44億元，134.39 %)，抗癌(3.49億元，131.10 %).
最後更新：2017-08-13 21:04:35