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第三輪資金大規模入市 A股市場變道“鳴槍”
8月2日，滬指在時隔8個月之後再度突破3300點，並且刷新“股災”以來的新高，盡管3300點得而複失，但也透露出積極信號。8月4日滬指報收於3262點，跌0.33%。
據彭博社匯總央行數據統計顯示，截至6月底，外資所持人民幣股票的資產規模已超越2015年股市大調整前水平。事實上，近期包括摩根、高盛等在內的外資投行大鱷表示看多A股的聲音越來越大。而據數據統計，深滬港股通北上資金也蜂擁湧入，QFII等外資機構也在增持重倉股，而A股被納入MSCI的222隻指標股漲幅已相當可觀。種種跡象表明，當前A股市場在國際資本的驅動下，或迎來新一輪牛市。
第三輪資金大規模入市
縱觀A股曆史，1999年5月19日有關媒體指出中國股市會有很大發展，大盤就此狂飆，成就了曆史上的“5·19”行情。然而，政策社論引導的牛市並沒有走多遠，2001年6月14日上證指數被推高到2245點之後便開始掉頭向下，股市進入長達5年的漫漫熊市。經過了998點的曆史最低點，直到2005年底，在股權分置改革的刺激之下，市場再次出現啟動跡象。
2006年12月14日，滬指突破2245點之後，開啟了它的6124點之旅。也正是得益於公募基金的迅速發展和股權分置改革，真正的第一輪大規模資金入市也直接造就了2006年到2007年的那波大牛市。
A股第二輪資金大規模入市則是在2014年開始的杠杆牛市，由於貨幣政策寬鬆，大量私募基金快速發展帶來資金量的迅速增長，從而導致大量資金入市，形成杠杆牛市。但是因為當時經濟基本麵並沒有得到改善，所以最後A股遭遇了去杠杆而導致股災發生。
而當前則處於2016年股災之後的第三輪資金大規模進入之際，尤其是在今年6月20日A股加入MSCI新興市場指數之後，國際資本加速入場，也帶動了以“漂亮50”和周期股的輪番上漲。
事實上，一個牛市得符合諸多條件，其中最重要的一點就是經濟預期向好、企業盈利往上。此外，市場還得要有新的資金入場。對此，瑞銀報告指出，MSCI納入A股將有利於其長期發展，因為這將促進中國境內市場與全球資本市場進一步融合。
明晟CEO費爾南德斯表示，預計A股納入MSCI後初始資金流入在170億至180億美元左右；如果中國A股在未來完全納入，預計資金流入可能達到3400億美元左右。
A股是價值投資窪地
8月3日，道瓊斯工業平均指數首次站上22000的高點，這也是道指自2009年以來創下的最高紀錄。實際上，今年以來，美國三大股指——標普500、道指、納斯達克已上漲10%-17%，而去年同期漲幅僅6%-7%。
而就在道指創新高的前一日，香港恒生指數盤中也衝破27700點，最高摸至27747.35點，刷新了近兩年高點。恒生指數從年初至今已累計上漲25%。
記者注意到，在外圍股市連創新高的情形下，A股卻始終陷入膠著狀態。據統計，自2016年2月以來一年半的時間裏，算上此次，上證指數已有三次衝擊3300點，但前兩次都無功而返，這次能否站穩3300點同樣值得關注。
值得一提的是，雖然目前上證指數徘徊不前，但是以“漂亮50”為樣本的大盤股卻是屢創新高，尤其是今年第二季度，漲幅較大。
第一創業證券首席投資顧問張翠霞指出，A股納入MSCI之後，我們看到上證指數，以上證50為代表的一些標的或者說指數和個股基本上都得到了非常明顯的資金關注，是價值投資的一個取向。但目前整體資金集結在上證50為代表的一些大盤藍籌股當中，然後再進行周邊一個輻射，這是屬於一種比較明顯的價值取向擴散性效應，因為這些公司基本上是屬於國內的相關的一些行業的領頭羊，處於行業龍頭地位的一些上市公司，容易獲得更多的資金關注和追捧，同時也是海外機構針對我國經濟結構現狀而進行的傾向性選擇。
英大證券首席經濟學家李大霄表示，對比美股市盈率20倍左右，滬深300市盈率14倍左右，上證50則不足11倍；第二季度中國GDP增速6.9%，是全球主要經濟發達體GDP增速的1-2倍。此外，人民幣匯率有所升值，銀行業壞賬、不良率今年已見頂回落等，均表明目前估值正是投資者“戰略”涉足A股的好時機。
有望迎來新一輪牛市
據數據統計，自今年3月以來，滬深港股通北向交易月成交額從此前的幾百億規模一躍突破千億元規模，3-7月成交額分別達到1559.69億元、1290.46億元、1456.91億元、1937.31億元、1744.27億元，而今年1月、2月分別為852億元和998億元。尤其是在A股成功被納入MSCI指數的6月，深滬港股通北向交易成交額大幅放大到1937億元，創下兩年來新高。
從北向資金淨買入額來看，也幾乎呈現單邊上漲之勢，其中6月和7月的淨買入分別達到221.2億元和224億元，處於近3年高位水平。從買入額來看，今年6月首次突破1000億元，幾乎是去年同期的2倍。
此外，根據基金業和上市公司發布的中報數據顯示，截至6月30日，共有17隻個股流通股獲25家QFII機構重倉，這17隻個股中除5隻持倉不變之外，有12隻在二季度被上述不同機構分別共計進行了25次不同程度的加倉，隻有個別股票在被外資機構加倉的同時，遭到小幅減持。
“最近賬戶減虧，甚至開始盈利。”有投資者在有關互動平台上透露。
張翠霞表示，從2638點以來的這波行情來看，基本上判定5178點以來殺跌型係統性風險的底部信號已給出。在整體價值中樞不斷抬高的背景下，有利於多頭的環境要素不斷在積聚，尤其是供給側結構性改革背景下的產能出清集中度提高以及中報業績主營業務增長的明確，代表著強周期板塊整體回暖的價值取向。從資本市場的一個操作邏輯的角度來看，我覺得還是尊重市場，尊重趨勢。
相關人士表示，藍籌股的上漲去年其實就已經開始了，MSCI隻是更加強了這種趨勢而已，帶動了更多的資金湧入藍籌股。中國股市慢牛和國外股市是不一樣的，其實我覺得是一個局部的慢牛，比如以上證50、滬深300、藍籌股為代表的這種慢牛，創業板還是在底部，很多小盤股還是在底部，所以我覺得這是一個結構性的行情，2014年到2015年這種大牛市，它才是一個全麵的牛市。現在看行情還不錯，還是需要選對品種。
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(原標題：第三輪大資金入場 A股變道“鳴槍”)
最後更新：2017-08-06 11:45:18