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私募布局海外持續推進 主動進行全球配置
今年以來，國內私募機構繼續麵向海外投資布局。他們或在香港申請9號牌照(提供管理證券或期貨合約投資組合服務等)，發行海外基金；或借助海外管理人通道，作為投顧發行海外基金；更多私募則選擇成立互聯互通基金，通過港股通渠道進行海外投資。業內人士指出，私募基金發展海外業務，既為了擴大資金來源，也為了擴大投資範圍，從資產配置的角度來說是一種主動的選擇。然而，在私募出海的熱鬧背後，業務的實際推進還很有限。
私募基金海外布局不停歇
某百億級私募總經理最近一直奔波於香港和深圳兩地，忙著申請離岸基金。“在出海這件事上我們比較堅決，從2015年就開始布局。前兩年用QDII額度投資，現在申請牌照、發海外基金，去年底終於拿到了香港資管9號牌照，已經發行了一隻海外基金，規模約有3000~5000萬美元，主要投向海外的中資美元債。”
北京某中型私募總經理也透露，今年初拿到了9號牌照，目前已在海外發行了一隻量化對衝產品，規模約1億美元，主要投向港股、A股、滬港通、新加坡A50等市場和標的。“資金來源是海外機構和熟悉的高淨值客戶，但是目前投資情況一般，淨值有一點回撤，因為市場結構不太一樣，對海外市場還有一些不適應。”
深圳尊道投資董事長謝柳毅告訴記者，在開曼群島注冊成立了一隻公開募集的基金。“我們有個人的9號牌照，但還需要借有9號牌照的資管機構投資港股市場的權利，他們做管理人，我們做投資顧問。”
實際上，除了通過拿9號牌照、設立海外基金出海，今年以來更多私募選擇通過滬港通、深港通渠道投資港股市場。
格上理財分析師徐麗表示，目前很多私募投資海外市場，但大部分是通過港股通、收益互換的形式。格上研究中心數據顯示，新成立的產品中，投資範圍包含港股的占一半以上，而真正在海外發行產品(通過美元申購)的私募並不多。“有一些早期出海的私募，比如淡水泉、景林、赤子之心、倚天閣等，都有相關的產品，但一些剛拿到牌照不久的私募，初期還是以自有資金發行產品為主，盡量熟悉和研究海外市場，為之後的長遠布局做打算。”
廣東瑞天投資董事長葉鴻斌則說，“海外對於我們而言很重要，和A股平行。去年到現在已經成立了4隻港股通產品，因為投資標的大部分是港股通裏麵的大公司，方向是選一些我們看好的長周期裏一些估值比較合理的優質企業。國內投資人對中國經濟的了解和熟悉程度更深，有些公司外資觀察研究和我們理解有差異的，但我們覺得公司會有比價優勢，就會進行跟蹤投資。”
著眼全球資產配置
業內人士指出，國內私募基金擴展海外業務，一方麵是為了擴大資金來源，同時也是擴大投資範圍，著眼於資產配置，是一種主動的選擇。長期來看，私募基金將會朝著對衝基金的方向發展，做麵向全球的基金管理人。
香港東英資管執行副總裁李煒告訴記者，當私募基金在國內的業務步入軌道後，海外業務是未來布局的一個趨勢，為新增的需求做準備，體現了優化業績、優化資產配置的選擇權。“我們今年接觸到的需求比去年更多，因為大家都希望有更多的選擇，能夠做得更好。從我們統計的數據來看，可以持續跟進的客戶，去年有200家(其中部分不是備案登記的私募)，去年落地、發基金的有20家，轉換率是10%；今年到現在，客戶已經快300家了，簽約的約有20家，已經達到了去年的數量。”
但李煒也表示，私募出海投資的實際推進不會像想象的那麼快，是一個長期趨勢和過程。“最近半年，市場溫度有所下降，主要有三個原因：一是很多私募隻是感興趣，他們要根據自己的戰略計劃來穩步推進，而且他們還需要和投資者溝通；二是今年互聯互通的基金比較火爆，滬港通基金具有很強的替代性；三是整個海外市場的監管在不斷加強，導致海外基金架構搭建和產品落地的速度變慢，比如去年做一隻新產品要兩三個月，現在要延長一兩個月。”
據記者了解，現在出海的私募基金，主要投向在香港、美國等市場上市的國內企業。格上研究中心數據顯示，納入統計的37隻海外私募基金，2016年平均收益為2.59%，今年以來平均收益達到17.45%。
徐麗表示，私募出海主要的領域是港股和美股，也有一些私募投資海外期貨市場，做一些量化策略或跨境套利策略。港股市場和美國股市中有很多中概股，國內私募對這些個股的研究更加深入和全麵，但劣勢在於國外市場相對成熟，交易規則、監管環境及文化等方麵與國內市場有很大差異，容易導致原有的一套投資方法失效，或者“水土不服”。
望正資產香港公司董事長劉陳傑則表示，和之前相比，現在國內投資者海外投資的範圍越來越大，已不再拘泥於港股和美國市場的中概股，股票和債券範圍在擴大，投資工具也在增多。“目前主要投港股和美股，歐洲、澳大利亞等股票也會看。品種上會用一些宏觀對衝工具做避險，或者在匯率方麵進行對衝操作，使整體收益更加平穩。目前來說整體運營不錯，不僅能避開風險，也能找到市場上一些投資機會。”劉陳傑說。
(原標題：私募布局海外持續推進 主動進行全球配置)
最後更新：2017-08-28 09:02:58