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“基金中的基金”FOF基金最全答疑 你想知道的都在這裏！
9月8日，公募基金期盼已久的公募FOF正式落地，海富通、嘉實、南方、泰達宏利、華夏和建信作為首批拿到批文的基金公司。這也是基金業曆史上第一次公募係FOF出爐，也是市場等待已久的產品。
中國基金業協會數據顯示，截至2017年6月末，國內公募基金市場總規模已突破10萬億元，基金數量達4419隻，“選基難”已經成為困擾廣大投資者最直接的問題。FOF可為投資人提供簡單便捷的一站式選基金服務，還具有大類資產配置和分散投資風險的功能，由此公募FOF的正式推出廣受關注，也被譽為將改變資管格局的新力量。
FOF究竟是什麼？FOF的風險收益如何？FOF目標受眾是誰？。。。你所有想了解，我們請到了業內人士為您解答，看視頻就能知道。
專業機構這樣解讀
最近幾年股債起起伏伏，但是要問很多投資人，沒賺到錢的仍然大有人在。FOF基金能夠幫你做什麼？來聽聽專業機構的看法：
1. FOF基金是什麼？
“基金中的基金”，投資標的覆蓋目前4486隻公募基金(中基協數據).
通過合理配置權益類、貨幣類、債券類、QDII等基金產品，實現目標收益，大類資產配置，這種往往隻有大資金大機構才能做的投資，現在我們普通投資者也可以通過fof基金做到啦。
泰達宏利基金投資總監王彥傑：
可能你會在市場高點的時候增加了權益資產的配置，那反而在低點恐慌的時候 ，你就沒有持有權益，以至於漲的時候你都沒有賺到錢，每次大跌的時候都有份。
FOF基金經理幫你做兩件事，第一個怎樣幫你做資產配置，什麼時候應該權益多配一點，什麼時候固收多配一點，什麼時候QDII或者大宗的基金比如黃金ETF等等，怎樣幫你把比重做一個調整，資產配置的目的其實主要是希望幫投資者長期平滑她的投資回報。
華夏基金資產配置部負責人孫彬：
可以做一個擇優的選擇，我覺得老百姓選基金有時候比選股票還難。你不可能像調研一些消費品一樣去調研基金經理，所以我覺得FOF產品可以幫助一些散戶投資者、零售端投資者提高選基金的能力，提高他們的收益水平。
2. FOF風險收益如何？
泰達宏利基金投資總監王彥傑：
(首批FOF基金)大致上都把風險性資產，就是波動比較高的資產，主要是權益或者QDII基金等等的上限設定在30%-40%之間，算是一個比較中低風險的產品。
華夏基金資產配置部負責人孫彬：
畢竟從申報到審批，在過去一年時間裏，整個市場氛圍還是以追求確定型收益為主，所以低風險低波動被整個渠道和廣大投資者偏好。另外，作為一個新產品剛推出的時候，還是希望做出一個穩定的業績，有可能後來會出現高風險高收益的產品。
3. FOF產品的目標受眾是誰？
在基金機構看來，零售渠道的投資者往往更看重收益，希望盡量地提高金融產品收益率。而機構投資者則往往希望能有穩定的收益風險特征比，在特定的波動下，能努力做到最大的超額收益，但是這個收益率也不是一味的放大，因為畢竟風險收益是匹配的。
那麼相比而言，誰更接近成為FOF基金的目標受眾呢？不過基金公司的看法並不統一。
華夏基金資產配置部負責人孫彬：
我覺得機構投資者它有比較強的資產配置需求，對風險投資的理解(更加成熟)，所以他對這種產品的需求應該比較大的。過於追求短周期的波動，可能不一定非常適合。
泰達宏利基金投資總監王彥傑：
比較適合個別投資者來做投資這個產品。一般大的機構來講，在自己大類資產配置上有自己的想法，比如說保險公司或者銀行自有資金，可能自己會決定用多少錢配置在權益上，配置在固定收益。
當他決定好自己的資產配置時，可能就在大類資產上去選擇他認為比較好的基金。所以他在投資FOF基金時，比較沒有辦法達成他資產配置的需求。
4. 內部FOF和外部FOF有何區別？
內部FOF:隻買自己公司的基金
優勢：避免雙重收費，費率優惠，對內部基金更加熟悉了解；
劣勢：風格不夠豐富
外部FOF:購買外部基金為主
優勢：產品線更加豐富，風格更加全麵；
劣勢：調研難度較大
天相投顧投資研究中心經理賈誌：
通過各家表態和發言來看，我們發現可能大部分還是先從內部開始，但是所有從內部開始的基金公司都沒有否認要做外部。也就是說可能是先易後難。無論是內部還是外部，隻要是產品足夠全，還是取決於他在資產配置上的能力。
一些中小型基金公司或者是成立不久的基金公司不適合做內部FOF，但是對於一些大型基金公司可以嚐試做內部FOF，但是市場上對他的質疑在於是否異化為營銷工具。
但是我想一個中大型的基金公司，它有完備的自己的風控、完備的投研流程。在這種情況下，應該相信它的客觀中立，最後無論是內部還是外部，都是要看業績，要到賽場上看。
關於FOF
什麼是FOF基金？
“基金中的基金”，投資標的覆蓋目前4486隻公募基金(中基協數據)
通過合理配置權益類、貨幣類、債券類、QDII等基金產品，實現目標收益，普通投資者通過FOF可以做大類資產配置。基金中基金是指，將80%以上的基金資產投資於經中國證監會依法核準或注冊的公開募集的基金份額的基金
基金中基金應當遵循規定：
(一)基金中基金持有單隻基金的市值，不得高於基金中基金資產淨值的20%，且不得持有其他基金中基金。ETF 聯接基金持有目標ETF 的市值，不得低於該聯接基金資產淨值的90%。
(二)除ETF 聯接基金外，同一管理人管理的全部基金中基金持有單隻基金不得超過被投資基金淨資產的20%，被投資基金淨資產規模以最近定期報告披露的規模為準。
(三)基金中基金不得持有具有複雜、衍生品性質的基金份額，包括分級基金和中國證監會認定的其他基金份額，中國證監會認可或批準的特殊基金中基金除外。
(四)除ETF 聯接基金外，基金中基金投資其他基金時，被投資基金的運作期限應當不少於1 年，最近定期報告披露的基金淨資產應當不低於1 億元。
(五)基金管理人應當做好基金中基金的流動性風險管理，對於運用基金中基金財產投資於封閉運作基金、定期開放基金等流通受限基金的，應當合理設置投資比例，製定專門的風險管理製度。
(六)基金管理人運用基金中基金財產投資於股票、債券等金融工具的，投資品種和比例應當符合基金中基金的投資目標和投資策略。
FOF類型
股票型FOF:80%以上的基金資產投資於股票型基金份額(包括股票指數基金)；
債券型FOF:80%以上的基金資產投資於債券型基金份額(包括債券指數基金)；
貨幣型FOF:80%以上的基金資產投資於貨幣市場基金份額，且剩餘基金資產的投資範圍和要求應當與貨幣基金一致；
混合型FOF:投資於股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關要求；
其他類型FOF:80%以上的基金資產投資於其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產投資於商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。
FOF重大曆程表
2016年6月17日——證監會對《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》公開征求意見。這可以說開啟了公募FOF大幕。
2016年9月23日——證監會發布並實施《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》，對基金中基金的定義、投資範圍、收費模式、信息披露要求、人員設置、主體職責等方麵均作了詳細規定。從法律法規上對公募FOF做出規範。
2016年10月21日——中國證券投資基金業協會發布《關於基金中基金(FOF)的基金經理注冊登記有關事項的通知》。從2016年10月24日起，機構可以在人員係統中辦理FOF的基金經理考試預約、注冊和變更等相關事宜。這是確定了FOF基金經理資格、任免等問題。
2016年10月27日——首批FOF基金經理資格考試舉行，到目前也陸續進行。
2016年11月29日——監管部門開始正式接受公募FOF產品申請。當日申報的FOF基金達到22隻，其中包括了海富通、華安、華夏、嘉實、建信、南方、鵬華、前海開源、上投摩根、泰達宏利、天弘、易方達、長盛、長信、招商、中融基金公司，也被市場認為是第一批FOF基金，後逐漸被受理。
2017年3月中下旬——基金公司此前上報的FOF產品獲證監會首次反饋。
2017年4月24日——監管層發布《基金中基金(FOF)審核指引》，要求各家基金管理人按要求準備基金注冊的申報文件。這是明確了公募FOF產品申報等細節問題。
2017年5月4日——基金業協會發布《基金中基金估值業務指引(試行)》，明確規定了投資於場外基金及場內基金的估值方法和淨值披露時間，意味著關於公募基金推出的規則基本明確。
(原標題：“基金中的基金”FOF基金最全答疑，你想知道的都在這裏！)
最後更新：2017-09-17 11:33:10