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贝莱德：加息周期初新兴市场债仍可长线吸纳
摘要
对新兴市场债市前景仍然乐观，认为债券依然是防守型投资者的长线之选。
全球资产管理公司贝莱德周一(11月6日)发表最新报告指出，环球央行货币政策步向正常化，债券投资的吸引力将被削弱，但对新兴市场债市前景仍然乐观，认为债券依然是防守型投资者的长线之选。
贝莱德新兴市场债券产品策略师Ernesto Bettoni表示，虽然历史数据显示，每当全球步入加息周期，债市均会跑输股市等其他资产，但目前各地央行的货币政策只是刚开始正常化，息率仍未重返正常水平，更重要是经济正呈现使人鼓舞的复苏步伐，指出去年初至今，新兴市场的经济维持稳定增长，东欧国家的出口数据明显转强；亚洲新兴地区亦受惠于中国的快速增长。区内经济基本因素良好，是债券表现造好的前提。
此外，商品价格企稳亦是利好新兴市场债市的另一因素，认为油价走势与新兴市场企业的关联度高，油价趋稳有助改善企业资产负债表及原油出口国的经常帐赤字。企业经营环境好转，令企业违约及金融机构贷款的风险下降，信贷质素更健康。
另外，美元自9月中筑底反弹，从年内低位91.01爬升至目前近95水平，威胁新兴债市，贝莱德同意美元正处于反弹浪，但坚信经济动力及债息溢价可抵销汇率的压力，指出新兴市场的经济增幅较发达国家理想，以10年期国债孳息率计，新兴债息普遍有200至300点子溢价，为追求稳定、低波幅的防守型投资者提供理想的收益率。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-11-06 17:33:40