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債市波動加劇 10年期國債收益率創逾3年新高
上周以來，債市收益率一直保持高位震蕩。上周三，弱於預期的進出口數據使得市場情緒有所好轉，但隨著通脹數據略超預期，債市陷入弱勢連跌兩日。本周一，債市再度陷入劇烈調整，國債期貨大幅收跌。5年期國債期貨主力合約TF1712跌0.33%，10年期國債期貨主力合約T1712跌0.65%。
目前，債券市場的主要影響因素除了資金麵與經濟基本麵外，金融監管的推進也是市場關注的重點。交易員表示，當日在10月份社融與信貸數據公布前，市場上並沒有很明確的利空因素，債市大跌可能還是由於市場情緒偏脆弱。
當日下午4點，央行公布的10月份金融數據顯示，中國10月新增人民幣貸款6632億元，預期7450億元；M2同比增8.8%，再創曆史新低，預期9.2%；10月社會融資規模10400億，預期11000億。
隨著不及市場預期的10月份金融數據公布，銀行間現券收益率上行幅度小幅收窄。10年期國開活躍券170215收益率上行8.12個基點報4.6760%；10年期國債活躍券170018收益率上行7.9個基點報3.98%，創逾3年新高。
東北證券固定收益部首席分析師李勇表示，對於11月份後期債市，需要關注一下幾點：首先是流動性緊張趨勢是否會緩解。二是金融監管難放鬆，“金穩會”第一次會議傳達出對於監管的緩慢收緊的暗示。整體來看，10月份數據特別是通脹超出預期，對債市構成壓力。而央行近期回收流動性同時鎖短放長的操作風格，也對資金麵產生影響，預計下周至11月中旬的債市仍將相對低迷。
招商證券首席債券分析師徐寒飛表示，從基本麵來看，債市的調整甚至有些“超調”。分析原因，從銀行三季報來看，銀行的資產負債表擴張、特別是同業資產和同業負債的擴張仍然受到了“金融去杠杆”政策的約束，甚至有股份製銀行出現“縮表”，這也直接影響到了商業銀行的配債需求。
該分析師表示，不過從另一方麵來看，9月交易盤“搶跑”給債市所帶來的脆弱性和風險，也已經在11月初的大跌中被“消化”了。總體來看，在監管政策“靴子落地”之前，債市難有方向性上的突破。受到月初大跌的“傷害”，市場恢複信心需要反複“驗證”。未來一段時間債市收益率很可能仍然處於“上有頂、下有底”的高位震蕩之中。
最後更新：2017-11-13 18:48:55