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茅台狂飆致冠亞軍差距變為0.6% 最後一天或重現“基金砸盤”？
12月28日，伴隨著貴州茅台大漲8.21%，以它為第一大重倉股的暫居2017年以來公募業績第二、第三名的易方達消費行業、國泰互聯網+淨值隨之跳漲，與第一名東方紅滬港深之間的差距被縮小。
截至記者發稿時，相關基金淨值尚未正式公布，但依據第三方測算，易方達消費行業與東方紅滬港深之間的年度業績差距僅約0.6%。這意味著，距離2017年收官僅剩一個交易日的時候，冠亞軍的歸屬仍存較大變數。與此同時，易方達消費行業第四大重倉股與東方紅滬港深一樣均為美的集團。這不免讓人想起了8年前王亞偉與陸文俊爭奪基金冠軍時發生的上海汽車被砸盤一幕。
基金冠軍誰主沉浮，且看最後一個交易日。上海一家大型公募副總對第一財經稱：“強監管環境下，基金冠軍的爭奪戰，各方均十分克製，刻意砸盤可能性並不大。”
基金前三甲差距縮小
2017年的基金冠軍之爭異常激烈，不到最後一刻尚難判斷誰才是最後的NO.1.12月27日，衡量基金基金經理投資水平的主動管理類型的開放式基金前三名差距有所拉開，東方紅滬港深以63.20%的收益率，分別領先第二名易方達消費行業和第三名國泰互聯網+1.84、3.95個百分點。鑒於三隻基金均重倉了大盤藍籌，2017年最後的交易時間僅剩2天，依往年的情況三甲位次已定。
然而，伴隨著“股王”貴州茅台股價狂飆，前三位的差距，尤其是前兩名的差距被大幅拉近。12月28日，貴州茅台罕見高開3.4%之後在多空爭奪中短暫回調，隨後大幅拉伸。截至收盤，貴州茅台大漲8.21%至718.69元；時隔1個多月，股價重回700元上方，並離719.96元的曆史新高僅一步之遙；這一收盤價較第二高價股寒銳鈷業237元的價格，整整高出了2倍多。此時，貴州茅台的市值再次登頂9000億元大關。
依據三季報披露信息，貴州茅台是易方達消費行業及國泰互聯網+共同的第一大重倉股，8個多點的漲幅似乎對基金淨值約有0.8個百分點的提振。與此同時，東方紅滬港深第一大重倉股為美的集團，該股當日上漲2.13%。
三季報顯示，截至9月末，東方紅滬港深前三大重倉股分別為美的集團、伊利股份、海康威視，占淨值的比例分別為8.88%、8.79%、5.31%。除貴州茅台外，易方達消費行業第二、三大重倉股分別為五糧液、瀘州老窖，持倉占淨值比重分別為9.5%、9.28%；國泰互聯網+第二、第三大重倉股分別為瀘州老窖、中國平安。
假設四季度，上述三大牛基的前三大重倉股未有調整，那東方紅滬港深的2017年度基金冠軍的懸念極有可能是美的集團與貴州茅台之爭兩大一線白馬股之爭。截至記者發稿時，上述三大牛基均未公布基金淨值。據天天基金估算，三大基金中，易方達消費行業28日上漲最多，漲幅2.34%；國泰互聯網+次之為2%；東方紅滬港深為1.11%。盡管上述數據與實際情況會有一定出入，但若按此統計，易方達消費行業與東方紅滬港深的差距僅約為0.6%；國泰互聯網+與東方紅滬港深的差距縮小為3%左右。
按照上述統計，2017年的基金冠軍正常將在易方達消費行業與東方紅滬港深之間產生。巧合的是，美的集團也是易方達消費行業的第四大重倉股。這不免讓人想起8年前基金被砸盤一幕。
砸盤會否重演
追溯以往，基金排名戰大熱之年當數2009年的華夏與銀華基金的冠軍之爭。在此之後，市場人士一談起公募基金年度排名戰難免會浮現出王亞偉 、“砸盤”等代名詞。
2009年最後5個交易日，王亞偉管理的華夏大盤以臨近終點衝刺的力道趕超陸文俊管理的銀華價值基金。在最後一個交易日，以0.08個百分點的微弱優勢戰勝銀華價值，蟬聯年度基金冠軍。
王亞偉“登頂”與銀華價值重倉股“被砸盤”不無關係。公開資料顯示，當年銀華價值第一重倉股為上海汽車。極為巧合的是，華夏基金旗下華夏成長基金也重倉了這一股票，並於那年四季度進行大幅減持。
上海汽車的季報顯示，三季度末華夏成長以2444萬股列第六大流通股股東，但到年底已從前十大流通股股東消失。
值得注意的是，2009年最後5個交易日，也就是在華夏大盤通向冠軍之路的最後衝刺期，上海汽車出現了由漲轉跌的勢頭。更為蹊蹺的是，銀華價值優選第三大重倉股徐工機械在2009年A股市場的最後三分鍾遭遇大單拋售，瞬間下跌約1.5%。按照三季度末對徐工機械持倉占淨值比3.31%的權重計算，股票跌1.5%對基金淨值的影響遠超過它與華夏大盤0.08個百分點的年終差距。
當年的運氣的確站在華夏大盤一邊。與銀華價值重倉股最後關頭被“砸盤”不同的是，華夏大盤第一大重倉股國陽新能在最後關頭因召開股東大會而停牌。即便銀華旗下持有國陽新能的基金想減持，也是心有餘而力不足。
時過境遷，在2017年收官隻剩下一個交易日，差距約為0.6%的情況下。貴州茅台或者美的集團是否會發生劇烈波動成為市場看點。截至目前，貴州茅台流通市值高達9000億，遠高於美的集團3500億的規模。且易方達和國泰基金旗下今年以來表現最強的基金皆以其為第一大重倉股。相比而言，砸盤茅台的困難似乎遠遠超過美的集團。這也為2017年冠亞軍的逆轉增添了變數。
另一方，易方達消費行業第四大重倉股為美的集團。截至三季度末，該基金持有1250.71萬股美的集團，若四季度期間未有買賣情況發生，則這部分持股市值近7億元。
從理論上來說，如果最後一個交易日，易方達消費行業大肆減持美的集團，極有可能對東方紅滬港深淨值產生一定影響。當然，也會間接對自己淨值構成損害。由此，國泰互聯網+與前兩名的差距就會縮小，甚至有反超可能。
“砸盤可能早已時過境遷。”上述副總經理稱，“在目前的強監管基調下，各家基金公司投資操作變得謹慎。即便是砸盤也要符合法律法規。尤其在敏感時刻，相關基金公司可能不一定會這麼做。”
茅台身後還有更牛基金
28日茅台股價的崛起緣於一則公告。該公司公告稱，自2018年起適當上調茅台酒產品價格，平均上調幅度18%左右。2017 年預計銷量同比增長34%左右；預計實現營業總收入600 億元以上，同比增長50%左右；預計利潤總額同比增長58%左右。另據微酒報道，茅台28日經銷商會上宣布，2018年起，各種產品供貨價漲 9%-25%。
東方證券分析師肖嬋稱，在價格沉寂近6年後，本次提價後茅台出廠價將由819元上調至969元，提價將有利於公司短期利潤的釋放及長期高端酒品牌形象的拉升。本次提價將縮窄過高的渠道利潤，扁平化趨勢勢在必行。出廠價上移因素疊加春節旺季效用，為避免終端價過快上揚茅台大概率將在旺季放量，高增速可期。
截至目前，貴州茅台今年以來的漲幅達到118.33%。若按照三季報的數據，對易方達消費行業、國泰互聯網+的淨值貢獻分別達到11.38%、10.14%。實際上，茅台是中國上市的白酒股甚至是整個釀酒板塊的標杆，在它的帶動下，2017年以來酒類相關題材的指數型基金漲幅遠超上述三隻主動管理型基金。
據統計，今年以來囊括所有類別的4000多隻基金中，業績最好的是三隻白酒題材的杠杆基金。截至28日收盤，白酒B(150270)今年以來漲幅達到199.75%、食品(飲料)B(150199)今年以來上漲110.27%、酒B(150230)今年以來上漲1.05.04%。而非杠杆基金中，白酒B(150270)的母基金招商中證白酒基金今年以來漲幅超越70%。
在業內人士看來，本次茅台漲價後，將進一步改善白酒行業的基本麵，並對相關題材基金產生影響。平安證券分析師文獻稱，終端指導價如上漲，更直接利好行業，從上到下傳導，依次是五糧液、國窖 1573 及次高端品牌，預計漲價將助力各白酒公司維持營收增速，尤其是次高端以上產品。
最後更新：2017-12-28 19:19:06