貨幣基金收益率高企過半回流銀行體係

近期，貨幣基金收益率高企。根據統計數據，目前貨幣基金平均7日年化收益率達到4.33%，部分貨幣基金收益率已突破10%，餘額寶的收益則達4.149%。

這會否影響銀行體係的流動性？答案是否定的。在中信證券明明看來，近年來，餘額寶等貨幣基金的興起，看似對銀行活期存款形成分流，抽離銀行體係的流動性，但實質上，貨幣基金大部分資金仍將以各種形式回流至銀行體係，維持銀行資金麵的總體平衡。

也就是說，貨幣基金是銀行活期存款遷徙的主要方向，但是，“貨幣基金過半回流至銀行體係，銀行體係資金總體平穩。”明明指出。

他認為，從靜態來看，據貨幣基金一季度報表顯示，截至2017年一季度，貨幣基金總資產為39167億元。其中，債券總資產為11065億元，銀行存款為21699億元，買入返售與其他資產的總資產分別為6147億元和257億元，占比分別為28.2%、55.4%、15.7%和0.7%。

貨幣基金的上述投資標的中，除了銀行存款，債券總資產中政策性金融債以及同業存單的資金最終也將流入銀行體係，隻有少部分投向企業債券、國債的資金流出銀行體係。

從動態來看，當銀行體係流動性趨緊時，銀行會提高存款利率、CD發行利率等負債利率以吸引資金，前期投向CD、銀行存款的貨幣基金收益率上升，由此吸引更多投資者認購，基金規模擴大，進一步增加對銀行存款、CD等的投資，銀行體係流動性趨於緩和。

因而，明明指出，總體看，貨幣基金分流銀行活期存款後再度回流，銀行體係資金總體平穩。

最後更新：2017-07-04 16:32:14

貨幣基金收益率高企 過半回流銀行體係