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財經資訊
證監會：繼續推進資管業務“去通道”“降杠杆”
9月29日，證監會相關部門負責人表示，黨的十八大以來，我國證券基金行業總體保持良好發展態勢，在服務實體經濟和社會財富方麵發揮了積極作用。
據介紹，下一步，將貫徹落實全國金融工作會議精神，做好四方麵工作：一是督促行業機構全麵落實合規風控要求，完善自我約束機製，著力防控風險，練好內功，夯實持續健康發展基礎。二是以規範投行業務為抓手，全麵落實承銷保薦責任，做優做強投行主業，為實體企業融資、並購重組和產業轉型升級提高高質量金融服務。三是大力發展長期機構投資者，繼續推進資產管理業務“去通道”“降杠杆”，解決脫實向虛問題。四是著力打造國際一流投資銀行。
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監管趨嚴：券商資管持續調整 不到半年縮水1.1萬億元
截至9月10日，券商資管規模三季度再次下滑，從二季度的18.1萬億降至17.67萬億，規模減少4300億，比一季末縮水1.1萬億元。
券商資管規模繼續縮水，在今年二季度首次出現下降之後，截至9月10日，券商資管規模三季度再次下滑，從二季度的18.1萬億降至17.67萬億，規模減少4300億。
不到三個月
再“蒸發”4300億
隨著相關監管趨嚴，通道業務自去年以來不斷遭到擠壓。而從中國基金業協會披露的數據來看，今年去通道成效明顯，業務增速有所下降，券商資管告別高歌勐進的日子，漸漸迎來主動管理的回歸。
中國證券投資基金業協會會長洪磊近日出席“私募資產管理百人論壇”時表示，截至9月10日，券商資管規模17.67萬億相較今年6月底下降了0.43%，規模減少4300億。
事實上，今年下滑趨勢明顯。今年二季度，券商資管總規模已從18.77萬億下降到18.1萬億，減少了6700億。這也是券商資管規模首次出現實質性縮水，其中，集合資管計劃規模2.2萬億元，環比下滑3%；以通道業務為主的定向資管計劃的資產規模為15.44萬億元，環比降幅為3.86%；專項資管計劃規模921億元，環比下滑逾7%。
同時，從券商公布的8月份業績可以發現，部分券商資管子公司業績出現下滑。數據顯示，8月券商整體業績分化較為明顯，相比去年同期，券商整體營收和淨利潤雙雙下滑接近兩成，而從券商資管子公司業績來看，部分公司業績出現下滑，如海通資管8月份實現營業收入0.31億元，環比下滑43.47%；實現淨利潤0.18億元，環比下滑10.44%。
主動管理能力才是核心競爭力
今年對大多數券商資管子公司來說，注定是適應變化的一年，如何平穩地去通道，如何結合自身資源和稟賦發力主動管理，更多是在摸著石頭過河。當然，除了一些本身就一直定位主動管理業務的券商資管公司。
“規模下降是必然，也是符合監管要求的。”滬上一券商非銀分析師告訴記者，在監管“去通道、降杠杆、防風險”的背景下，很多一開始有大量通道業務的資管公司都開始響應號召，而隨著各家券商資管業務模式的逐步轉型，規模已經不再作為衡量企業競爭力的重要指標。
東方證券首席經濟學家邵宇在接受媒體采訪時分析稱，通道業務附加值較低，無法構成券商資管的核心競爭力。券商還是要發揮其自身在資本市場的優勢，比如將投資重點從非標轉向股權投資、定增、並購等資本業務，提升主動管理能力。
齊魯資管董事長章飆認為，通道業務不具備性價比，公司剛組好團隊的時候接手的存量業務，主動管理占比較低，當時公司就明確現有存量通道業務到期後終止，絕不新增通道業務的穩妥調整原則。2015年，公司通道業務規模比2014年壓縮了33%；2016年公司通道業務規模已壓縮至2014年底的一半。現在，主動管理業務占比已經高達三分之二。
然而提升主動管理能力也並非朝夕可促之事。根據監管要求，目前按照攤餘成本法估值的產品備案已經不予通過，而貨幣類產品基本都采用攤餘成本法，這在一定程度上倒逼券商資管公司去轉型。而按照監管部門提倡的市價法來看，淨值型產品將是券商資管公司發展的方向。(來源：中國基金報)
最後更新：2017-09-29 15:33:19