501      財經資訊

兩融餘額13連升逼近萬億 資源股成融資客最愛

隨著A股市場放量走高，賺錢效應日趨凸顯，市場風險偏好明顯提升，滬深兩市兩融餘額13連升至9818.69億元，逼近1萬億大關。最近一個月，資源類周期股成為融資客的最愛。

兩市融資餘額13連升逼近萬億

截止2017年9月13日，滬深兩市的融資融券餘額為9818.69億元，當日融資餘額為9770.25億元，較上一個交易日增長了33.88億元。當日融券餘額為48.45億元，較上一個交易日增長了1.06億元。具體來看，滬市兩融餘額報5810.64億元，較上一個交易日增長了23.55億元；深市兩融餘額報4008.05億元，較上一個交易日增長了11.38億元。

《投資快報》記者觀察到，自2016年1月15日跌破1萬億之後，兩融規模再未攀上過萬億元大關。今年6月初，兩融規模跌至年內新低——8600多億元。A股兩融規模在今年6月份觸底後，一直在8000億元至9000億元區域波動。自2017年8月25日起，兩融餘額就踏上了持續增長的快車道，從9274.45億元開始節節攀升，從突破9500億元到邁入9600億元門檻，隻耗費短短3個交易日。相比5月每個交易日的融資買入額大多在200億元到300億元左右，目前的融資買入額基本都在500億元以上，9月之後的幾個交易日則大多都在600億元以上。從周數據來看，迄今為止兩融餘額已經出現“七連增”，兩融多頭強勢格局盡顯。

分析人士指出，市場信心不僅僅表現在兩融餘額上，目前多個方麵的信息均表明資金正在積極入市。比如從滬港通資金流向來看，絕大部分時間均是“北冷南熱”的格局，但近一個月形成“北熱南冷”格局，可以看出港股通資金對內地市場的態度。

相比起兩融餘額、港股通資金這類較直觀的數據，諸如一些民間配資再度活躍的信息則從另一個側麵反映當前諸多資金動向。深圳一位投資人士表示，目前不少民間的配資公司都已經開始上門談業務合作。配資公司活躍，也反映現在行情火熱。

融資資金入場，機構激辯“牛市來了”

兩融餘額作為市場熱度的重要指標，它的攀升意義很大。從曆史經濟數據來看，兩融業務獲得大發展後，融資餘額與A股價格走勢一直以來都是相互影響、互為因果的關係。2015年大牛市中，兩融起了重要的加速器作用，兩融餘額伴隨著股指水漲船高，至牛市高潮期亦達到曆史頂峰，最高時超過2萬億元。

當然，目前的兩市兩融餘額較2015年6月18日上一輪牛市高點時的22730億元還相差甚遠，占比隻有43.04%。但在金融去杠杆背景下，目前的兩市兩融餘額已經較去年5月30日時的8209億元低點大幅提升了1574億元，幅度為19.17%。

在業內人士看來，通常兩融餘額的多少左右著行情的發展：兩融餘額如果低於5000億元，那麼股市行情較為低迷。而兩融餘額超過6000億元，則說明行情發生了變化，相關股票已經不再下跌。而兩融餘額到了7000億元以上時，股票就漲多跌少。當兩融餘額站在10000億大關時，一輪大行情將噴薄而出。

那麼，A股兩融餘額的連續上升，是否就意味著大牛市來了呢？也有機構認為不能過早妄斷。

首先，應多觀察近期兩融餘額變化。如果它還是在平穩地增加，那麼至少表明短期內資金麵的壓力不大，後市還有更多的上漲機會。反之，如果兩融餘額開始原地踏步，甚至持續減少，那麼很可能預示著行情將遇到阻力。

再者，與2015年貨幣政策不同，現在貨幣政策偏緊，兩融即使加杠杆，也不可能對所有的股票全都拉升。從7月7日至9月6日，在融資買入額排名前10隻股票中，累計漲幅超80%的有方大炭素、滄州大化；累計漲幅超40%的有北方稀土、四維圖新；而科大訊飛、洛陽鉬業的累計漲幅都在30%以上。

顯然，近期上漲的股票不是機構拉升的概念股，就是兩融資金拉升的25家融資融券標的股票。而其他多數個股不是漲幅有限，就是原地不動。所以兩融餘額增加說明了股市有所回暖，但離大牛市的到來有距離。

28隻個股近1月融資淨買入額超過5億元

從近期市場表現來看，股價上行伴隨融資餘額上升的規律仍在延續。那麼最近融資資金買進哪些個股？對此，《投資快報》記者統計了最近1個月融資淨買進個股情況。

具體個股來看，在目前的950隻兩融標的中，73隻個股兩融餘額超過了20億元。其中，有32隻個股兩融餘額逾30億元(見表1)，中國平安和興業銀行以144億元和121億元居前兩位。這些個股基本都是大盤權重藍籌，兩融餘額高企並不意外。

就兩融餘額占流通市值比來看，近八成的773隻個股的占比高於2.18%的兩市整體占比。其中，121隻個股占比超過了10%，23隻個股占比在15%以上，居前兩位的全柴動力和國民技術的兩融餘額為76465.35萬元和170469.36萬元，占流通市值比為22.71%和21.59%。分析認為，兩融資金以短線操作為主，兩融餘額占流通市值比大的話，說明短線資金介入較深，容易加大相關個股的波動幅度。

從8月14日到9月13日的最近一個月來看，兩市有28隻個股兩融餘額淨買入額超過了5億元(見表2)，10億元以上的有8隻個股，方大炭素以16億元的淨增額居首。可以看到，這些個股基本都有不俗表現，即兩融餘額淨增額與股價表現呈正相關。

如果觀察最近一個月兩融餘額的增幅，統計顯示，增幅超過50%的有27隻個股。其中，淨增比在100%以上的有5隻個股，分別為中國銀河(131.44%)、模塑科技(123.37%)、露天煤業(116.14%)、上海醫藥(103.97%)、國軒高科(100.14%)。大量融資資金集中湧入，顯然是看好相關個股的後市向上空間。

再進一步統計可以發現，目前兩融餘額占流通市值比在10%以上，同時最近一個月兩融餘額淨增比超過20%的有13隻個股。業內人士表示，兩融資金短期內集中深度介入，或許相關個股被杠杆“撬起”已指日可待。

融資客最愛資源股

7月14日融資餘額為8805億，至今兩個月時間裏增長了近千億。8月份以來，融資盤呈加速態勢，平均每周淨流入117億元。統計數據顯示，融資客在這段時間裏仍以資源股為主線，電子元器件等白馬科技股為輔。

在29個一級行業中，上周有28個行業為融資淨流入狀態，環比增加1個。前五名依次為電子元器件、有色金屬、計算機、基礎工業、建築。融資淨流出額排名前五的行業是紡織服裝、餐飲旅遊、石油化工、交通運輸、商貿零售。

個股方麵，方大炭素近一個月以來獲融資淨買入16億元，高居個股榜首。該股8月份主要圍繞31元附近震蕩，但融資客對它依舊不離不棄。融資增幅超過20億，從數據上看融資客主要以做T加倉為主。此外，中國鋁業、雲鋁股份、北方稀土、盛和資源近一個月淨買入額均在7億元以上，近期公告複牌的中國神華，9月以來也獲得了4.58億元融資淨買入。

板塊方麵，近一個月以來有色金屬行業融資餘額增幅高達22.36%，漲幅排在所有行業第一名。鋼鐵行業融資餘額增長18.73%排在第三，采掘行業增幅為14.91%排在第四。可見，融資資金在本次的資源股行情中扮演了一個至關重要的角色。

從表中可看出，資源類周期股是融資資金關注重點，如國內鋁業、山東鋼鐵、酒鋼宏興等。此外，大盤藍籌股仍是吸金大戶，其中國內銀行最近10日中融資淨買進達8.69億元。此外，國內聯通、華泰證券、國內建築、東方證券、國內神華、國內鋁業、中信證券、興業證券、酒鋼宏興、國電電力等均是清一色大藍籌。而其中以券商股為數量之最。

近1個月兩融餘額超過30億元的個股(表1)

(原標題：兩融餘額13連升逼近萬億 資源股成融資客最愛)

最後更新：2017-09-15 08:03:17

  上一篇： 深汕特合區私宅用地單價漲逾兩倍 已不允許私人建房

  下一篇： 三季度經濟有望延續平穩增長態勢