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私募基金倉位升至近一年最高！看好漂亮50和真成長輪動
周二大盤縮量反彈，震蕩向上，題材股全線活躍，有所回暖。實際上，最近市場一直處於震蕩格局，而在5月較弱的市場環境下，私募基金選擇逆勢加倉。華潤信托發布的最新月度報告顯示，5月末私募的平均股票倉位上升4.10個百分點，達到75.66%，是近一年以來私募的最高倉位水平。目前，私募基金的重倉的前五大行業為：金融服務、醫藥生物、食品飲料、機械設備、家用電器。
私募逆市加倉4.1%
5 月份，上證綜指下跌1.19%，深證成指下跌 3.61%，兩市成交額較4月份減少11.86%。
數據顯示，入選華潤信托中國對衝基金指數的187隻開放式證券投資私募產品5月末平均股票倉位為75.66%，比4月末上升了4.10個百分點。可見，5月私募基金的倉位有所回升，是近一年以來私募倉位最高的時候。
圖1:股票倉位變化
但基金君也發現，私募中的分化還是比較大。數據顯示，持倉超過八成的私募產品占比為56.93%，比4月份提升了2.25%；將股票倉位維持在四成以上的私募有 87.59%，比4月降低了2.34%。深圳某私募人士分析，這意味著業內對市場的看法很不同，“5月份市場出現比較大的調整，上證指數一度下跌逼近3000點整數大關。有人認為底部到了，抓緊時間加倉布局；也有認為調整還需較長時間，低倉操作比較安全。”
圖2:5月末股票倉位
基金君采訪了多位私募圈人士，基於對市場的不同預期，他們的倉位也呈現出分別。
神農投資總經理陳宇告訴基金君，目前這個市場存在隱憂，他不太看好，原來倉位偏高一點，現在慢慢找合適的時候降低倉位，以控製風險為主。
具體原因，陳宇分析，首先，漂亮50漲得比較多，大盤藍籌股現在的估值比較貴，可能麵臨調整；再者，以創業板為代表的中小市值股票沒有跌到位，還有進一步下跌的空間。總之，現在的行情不是很理想，不適合加大投資倉位。
翼虎投資總經理餘定恒則表示，今年以來倉位一直不低，因為對市場行情挺看好，目前對下半年行情也很看好。主要原因是：
第一，整個金融監管的條件一定是反周期的，一定是在宏觀比較穩、資產價格沒大問題、流動性也比較好這三個條件下才有可能去杠杆，現在就是這個情況。
第二，監管的目的是為下一個三年、五年的長周期、經濟的發展打出空間，把經濟體量中有泡沫的部分去掉。
第三，監管無論從時間、還是從價格來看，都到了一個臨界點。因為曆史上每一輪去杠杆的周期都不會超過三個月，目前監管到了3個月的這個時間點；2A級的信用債的利率已經到了臨界點，7%左右。無論從時間還是從價格都到了一個臨界點，因為如果時間持續得太長、價格太貴的話就會影響到實體經濟。
第四，下半年十九大，需要一個穩定的金融環境。
瑞天投資總經理李鵬也說，倉位一直維持在六七成左右，主要配置在二線藍籌的龍頭，以製造業為主。現在覺得一線藍籌的估值提升空間有限。
京福資產投資經理武文奇也表示，已經較高倉位操作好幾個月了，從家電到醫藥、消費電子，還配置了新興行業估值比較合理的股票，目前來看已經積累一定安全墊，總體風險不大。主要布局的領域是蘋果產業鏈、一線品牌醫藥、電子支付等。
武文奇認為，目前市場以反彈為主。有幾點原因：一是跟前段時間的減持新規有關；二是IPO發行速度有所下降；三是央行6月貨幣雖然沒有放鬆，但也沒有收緊；四是前段時間市場反映過激，現在有所緩和。
增持金融、房地產，減持家電、醫藥
華潤信托發布的月度報告也顯示，私募5月份微調了持倉。按照資金流向來看，5 月份，私募證券基金增持了金融服務、綜合、房地產，減持了醫藥生物、機械設備、交通運輸、信息服務、家用電器等。
私募目前主要偏好哪些行業板塊呢？根據行業持倉的百分比數據顯示，截至 5 月底，私募基金重倉的前五大行業為：金融服務、醫藥生物、食品飲料、機械設備、家用電器。
圖4:5月末持倉結構
基金君采訪發現，私募現在已經從一線藍籌裏抽身出來，配置二線藍籌，同時著力布局優質的成長股。具體行業板塊來看，私募仍然比較喜歡醫藥板塊，現在也會配置一些TMT科技股、傳媒娛樂、金融等。
陳宇表示，目前主要布局在醫藥、TMT、文娛消費等領域，現階段更注重均衡配置，成長股還要等估值更加有吸引力的時候再進行布局。
陳宇比較看好下半年，成長股下半年可能會有一波上漲，比較有前景。但是現在不能確認市場風格能否切換，因為大部分成長股沒有確定性的業績支撐，投資者的風險偏好也沒有改變，理論上應該在大股票回抽之後會百花齊放，現在還不是很好的時候。
餘定恒說，目前主要布局的板塊是醫藥、傳媒、金融和TMT。白酒和家電在目前位置不適合去追，其它行業看公司研究。對於白馬藍籌和中小創的配置都比較均衡，處於底部的、優質的成長股也有買，雖然前期有一些調整，但是調整過後就更便宜，更加看好。
李鵬表示，目前純粹炒作性的題材盡量少參與，回歸到傳統的價值投資、基本麵研究。也會稍微布局一些中小創個股。創業板有一些市值偏大、行業龍頭地位顯著的公司可能有些機會，畢竟創業板跌幅比較大、估值下來了，有一些可能趁中報這個時機逐步抬高底部。
武文奇認為，現在可能是一線藍籌向二線藍籌擴散、轉移的階段，漂亮50漲得較高，資金慢慢出來，選擇沒有怎麼漲的公司，比如醫藥，估值比較合理，增長也還不錯。市場出現風格輪動，不像3-5月風格兩極分化特別明顯。“我認為，漂亮50和真成長的股票會輪動。雖然最近保險、銀行股跌了跌，但不意味著走完了；另外，中小創裏麵有些科技類的公司PE跌到30多倍，業績增長超過30%、50%，也具備投資價值。”
績優價值藍籌基金
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近一年收益 | 手續費 | 操作 |
| 310398 | 申萬菱信滬深300價值指數 | 31.49% | 1.20% 0.12% | 購買 開戶購買 |
| 519671 | 銀河滬深300價值 | 30.17% | 1.20% 0.12% | 購買 開戶購買 |
| 519069 | 匯添富價值精選混合 | 24.80% | 1.50% 0.60% | 購買 開戶購買 |
| 240016 | 華寶上證180聯接 | 24.58% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
| 160607 | 鵬華價值優勢混合(LOF) | 21.91% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
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(原標題：私募基金倉位升至近一年最高！看好漂亮50和真成長輪動)
最後更新：2017-06-18 01:00:47