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證券時報：金融工作會議為IPO正名 或將持之以恒向前推進
摘要：具體到資本市場領域，會議對直接融資的提法為IPO正名，要形成融資功能完備、基礎製度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體係，必然要把發展直接融資放在重要位置，增強資本市場服務實體經濟功能，這也就意味著IPO常態化發行或將持之以恒向前推進，這是對過往資本市場“父愛”式監管的重大修正，資本市場的核心功能是融資，股指穩定與融資力度不存在對立關係，以往多次暫停IPO並未起到力挽市場下行趨勢的效果，IPO節奏與股指漲跌不再捆綁，資本市場回歸到發揮市場配置作用的本源，應當是緩解我國經濟直接融資比重過低的局麵，應當是促進上市公司治理完善，應當是服務實體經濟和供給側結構性改革。
服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革，市場矚目的第五次金融工作會議定調了未來五年金融業的發展方向，無疑對整個金融體係和資本市場發展將產生深遠影響。
回顧過往，曆次金融工作會議都有很強的針對性，問題導向、需求導向之下出台的重大改革措施為金融業穩定發展保駕護航。
從1997年亞洲金融危機背景下，發行特別國債注資四大行，成立四大資產管理公司，到2002年在國有銀行商業化進程背景下，加快推進四大行改革上市，成立銀監會；從2007年在外匯儲備不斷增加背景下，設立中國版“主權財富基金”中投公司，到2012年在地方政府債務規模迅速擴張背景下，放寬民間資本進入金融服務領域。
一場場改革攻堅戰步步為營，一係列改革組合拳頻頻發力，五年一度的金融工作會議已成為中國金融業改革和發展的風向標。
金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。
過去的這五年，國內外經濟金融形勢出現了新特點，也暴露出了新問題，資金脫實向虛的傾向與實體經濟嚴重缺血的現實並存，金融混業趨勢刺激了套利行為，分業監管的現狀出現監管盲區，難以盡快消除市場亂象。特別是資管市場規模急速膨脹，資金在金融體係空轉的現象更加嚴重，一些產品層層嵌套無法實現穿透監管，跨市場的風險聯動成為可能。從2015年的股市異常波動，到2016年的債市風波，再到前不久方才落幕的寶萬之爭，暴露出改革金融業發展格局的迫切需求。
“惟改革者進，惟創新者強，惟改革創新者勝”，第五次金融工作會議麵對金融發展的困局，抓方拿藥，不僅提出金融的天職是為實體經濟服務，推動經濟去杠杆，還提出了要把主動防範化解係統性金融風險放在更加重要的位置，著力完善金融安全防線和風險應急處置機製。同時，在備受關注的金融監管領域，設立了國務院金融穩定發展委員會，以改變當前“鐵路警察，各管一段”的監管格局，這對於正在擠泡沫、降杠杆的金融業來說，既能有效消除 “監管真空”“監管套利”問題，還可以避免出現競爭性監管甚至出現“處置風險的風險”。
具體到資本市場領域，會議對直接融資的提法為IPO正名，要形成融資功能完備、基礎製度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體係，必然要把發展直接融資放在重要位置，增強資本市場服務實體經濟功能，這也就意味著IPO常態化發行或將持之以恒向前推進，這是對過往資本市場“父愛”式監管的重大修正，資本市場的核心功能是融資，股指穩定與融資力度不存在對立關係，以往多次暫停IPO並未起到力挽市場下行趨勢的效果，IPO節奏與股指漲跌不再捆綁，資本市場回歸到發揮市場配置作用的本源，應當是緩解我國經濟直接融資比重過低的局麵，應當是促進上市公司治理完善，應當是服務實體經濟和供給側結構性改革。而證監會，作為資本市場的服務者和監管者，該是設定規則嚴肅市場紀律，維護市場秩序，近來，規範並購重組、完善再融資規則、約束大股東減持、嚴格稽查執法，一係列依法全麵從嚴監管的舉措在資本市場次第而出，已形成強大聲勢，可以預期，這將成為資本市場市場化改革、法治化進程的常態，雙擎驅動推進市場平穩健康發展。
一分部署，九分落實，中國金融未來五年的故事值得期待。當全國金融工作會議確定的金融改革大計，一個問題一個問題跟進解決，一個節點一個節點紮實推進，一個方案一個方案有序推出，世界金融強國的畫卷將絢爛展開。
(原標題：評論丨金融服務實體經濟資本市場承擔重要職責)
最後更新：2017-07-17 07:15:29