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期待德國大選出現意外？ 默克爾連任大勢已定
乍眼看去，德國的聯邦選舉似乎是大勢已定。所有主要的調查都預測，現任總理默克爾執掌的保守派將贏得頭名。根據這個調查結果，應當意味著德國不會出現政治動蕩。
但這隻是第一眼看上去。魔鬼將隱藏在周日(9月24日)選舉之後組建哪種執政聯盟的細節當中，以及默克爾的經濟政策是否還能保持原封不動。
這些政策的執行期間，德國經濟繁榮，消費者信心上升。
但是要保持現狀，一定程度上將取決於默克爾的中右德國基督教民主黨(CDU)/基督教社會聯盟(CSU)組合在選舉中相對於德國社會民主黨(SPD)的表現了。
而極右翼的德國新選擇黨(AfD)、親商的自由民主黨(FDP)等黨派則可能則可能左右形勢。
因此幾個百分點將會決定默克爾的聯盟選項，以及她未來四年的政策議程--這會左右德國對歐元區一體化、減稅、政府支出及政府資產私有化的立場。
“下周關鍵在於政治事件，而這又意味著德國政治。”太平洋投資管理公司(PIMCO)資深投資組合經理人Andrew Bosomworth表示。PIMCO是全球最大的債券型基金之一。
基本假設情景是默克爾將會勝選，第四度連任德國總理。“一大問題在於她將和哪個政黨組成聯合政府。”Bosomworth表示。
由於反移民的AfD和主張社會自由的FDP，在2013年敗北後，今年料將輕鬆跨5%門檻進入下議院，這使得聯合政府的組建變得更加棘手。
這意味著傳統的兩黨聯盟--像是默克爾領導的CDU/CSU與FDP組成的黑黃聯盟，或是SPD和綠黨組成的紅綠聯盟，可能都無法拿下穩定的多數。
因此最可能的情景是默克爾陣營和社會民主黨再次形成“大聯盟”，通常這是最後的選擇，或者國家層麵未嚐試過的保守派三方結盟，與自由民主黨和綠黨聯合執政，根據黨派代表顏色被稱為“牙買加聯盟”。
這兩種選擇都基本上意味著繼續基民/基社黨的經濟政策，包括加強歐元區內合作，簽訂更多自由貿易協定和少量減稅。
“如果默克爾的保守黨如預期獲得勝利，市場反應將比較平靜。默克爾勝利基本上已反映在價格上。”Bosomworth稱。
*黑-黃聯盟*
不過去年美國和英國的大選顯示出，民調有可能大錯特錯。保守黨派和自由民主黨有可能獲得足夠選票結成黑黃聯盟。
這種情況可能帶來一些市場波動，因為自由民主黨不那麼願意幫助歐元區其他國家，其領導人批評法國總統馬克龍打造歐元區聯合預算的計劃。
一些投資者已經發出警告，認為黑-黃聯盟可能再度引爆歐元區債務危機。
這樣的擔憂是有根據的，即投資者可能將資金從南歐國家的公債市場撤出。
但貝倫貝格銀行分析師Holger Schmieding認為這些憂慮都是誇大其詞。“自由民主黨進入政府並不會危及歐洲改革。”
鑒於自由民主黨唿籲對國有資產私有化，比如政府在德國商業銀行、德國電訊和德國郵政的持股，那麼黑-黃聯盟的情景若成真，料將推高一些股票。
“如果黑-黃多數聯盟成立，德國股市DAX指數或錄得小幅跳漲。”Sal. Oppenheim的經理Joerdis Hengelbrock說道。
不管圍繞默克爾未來的聯盟夥伴存在幾多不確定性，諸如巴菲特等投資者所押定的是，默克爾仍將繼續擔任德國總理。
“默克爾擁有傑出的人格魅力。”巴菲特對德國商報表示，“就我個人所見，德國和世界需要一位像默克爾這樣的領導力。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-23 02:08:51