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聯通回應員工股權激勵方案定價質疑 稱解鎖業績條件非常苛刻
針對混改方案中員工股權激勵方案，中國聯通作出解釋。
8月22日，澎湃新聞從中國聯通獲得的一份新聞稿稱，聯通混改限製性股票激勵計劃的具體方案發布以來，引起社會各方和輿論的高度關注，主流輿論給予充分肯定。但由於一些人對該方案缺乏全麵深入了解，也出現一些主觀、片麵的所謂聯通股權激勵是“半價福利”、“一夜造富”的誤導性言論。中國聯通稱，混改方案中擬配套實施的限製性股票激勵有著非常苛刻的業績條件限製，企業員工要付出艱辛努力才能得到兌現。
此前的8月20日晚間，中國聯通集團下屬A股上市公司中國聯合網絡通信股份有限公司(600050)關於總對價為779.14 億元的混合所有製改革有關情況專項公告。
公告提及，本次混改聯通將向核心員工約7500人——占公司合同製員工總數的3%，首期授予不超過約8.48億股限製性股票，價格為每股人民幣3.79元。
這一價格較混改方案公布前1個交易日的股價折價了49%。中國聯通在停牌前一個交易日的收盤價為7.47元/股。
這一定價符合監管規定：不低於方案公布前1個交易日公司股票交易價格均價的50%(3.72元/股)；也不低於方案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一50%(前20個交易日均價的50%為3.79元/股).
不過，也有說法稱，這一定價屬“半價福利”。
對此，中國聯通在8月22日發布的新聞稿中稱，作為本次混改方案的重要組成部分，這一計劃認真貫徹落實“完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率”的混改十六字方針，堅持把做強做優做大中國聯通，作為混改中製定股權激勵計劃的出發點落腳點，作為未來解鎖與兌現的前提條件。
中國聯通稱，公司希望借助這一計劃，促進實現國有股東價值、公司價值和員工個人價值的統一，增強中國聯通綜合競爭力，促進公司長期發展，實現國有資產保值增值；能成為吸引保留核心人才的“金鎖”，成為企業發展後員工價值分享的“孵化器”，成為推動國有企業“實力”+民營資本“活力”最終成就企業競爭力的“催化劑”。
聯通方麵還稱，該公司的員工股權激勵方案有5個特點：
一是業績條件苛刻，付出才有收獲。基於對混改後發展前景的信心，公司對未來三年設定了很高的業績增長目標，突出剛性約束，並與限製性股票解鎖掛鉤。公司選定主營業務收入增長率、利潤總額增長率和淨資產收益率三個指標作為解鎖條件：相比於2017年，2018-2020年公司主營業務收入增長率不得低於4.4%、11.7%、20.9%(2016年為2.2%)，且不低於行業內三大電信運營商平均水平；利潤總額增長率不低於65.4%、224.8%、378.2%(2016年為-95.8%)，且不得低於同行業75分位水平；淨資產收益率不得低於2.0%、3.9%、5.4%(2016年為0.2%).
根據解鎖條件推算，要求2019年主營業務收入不低於2813億元，利潤總額不低於172.18億元，利潤比2016年增長28.6倍；要求2020年收入不低於3044.6億元，利潤總額不低於253.5億元，比2016年增長42.6倍。若想拿到股權，要靠業績說話。上述業績目標的實現具有巨大挑戰性，對於公司和員工而言，既是壓力，更是動力，風險利益共擔。隻有達到上述要求，限製性股票才可以解鎖。如無法達到上述條件，限製性股票將由公司回購注銷，員工無法獲得。此外，激勵個人的解鎖比例還與員工業績貢獻直接關聯。員工若想成功解鎖、獲得收益，則必須付出努力，創造價值，幫助公司取得實實在在的業績增長。
二是五年分期解鎖，綁定長期回報。本次激勵計劃設置了長達24個月的禁售期和36個月的解鎖期。在解鎖期內，需要按照4:3:3的比例勻速解鎖。員工需要若想兌現全部股票，需要在未來60個月內，均為公司服務，並達成公司和個人的業績要求。上述安排建立了長效激勵約束機製，杜絕了獲授後員工一次性套現的短期行為，並有助於幫助公司留住高素質人才和核心骨幹。
三是合理預留股權，吸引優秀人才。考慮到本次混改後，公司擬進一步發展創新業務，並與新引入戰略投資者開展深度合作，本次股權激勵計劃相應設置了10%份額作為預留股權，擬用於授予本次混改後公司引入的在IP、IT、創新業務等領域具有專長的新員工。上述安排有助於公司吸引外部高素質人才，實現人才結構與業務結構相互匹配、同步轉型，助力公司主營業務發展，實現跨越式增長。
四是遵循市場規則，放大激勵效果。中國聯通本次混改以市場化為核心，緊扣資源配置、活力激發、人才發展三大改革主題，推動人力資源變革，用創新機製激發活力、凝聚合力，建立員工與企業利益共享、風險共擔的市場化機製，實現“崗位能上能下、員工能進能出、收入能增能減”。依托市場化機製，進一步放大股權激勵效果、激發企業新動能。
五是方案合法合規，符合市場慣例。本次股權激勵方案嚴格按照國家及相關部委的有關規定執行。在股票授予定價方麵，符合證監會法規要求，兼顧激勵效果。考慮到距離解鎖仍有3-5年，屆時股價表現及員工收益仍屬未知，提高員工積極性。從資本市場方麵看，限製性股票是一種成熟的長期激勵手段，在國內外上市公司均有較多成功實踐。近年來，也有不少央企曾以半價推出大規模限製性股票計劃，有效期內企業實現了發展、員工得到了收益、股東獲得了回報，收到了良好的效果。但是，也有企業雖然實施了相關激勵計劃，由於業績約束條件落空，致使該等股票最終成為“廢紙”。
獨立電信分析師付亮稱，從聯通的方案看，是希望員工一起努力賺公司未來的錢，一起把公司業績搞上去，這個出發點是沒有問題的。
付亮稱，從聯通目前的經營狀況看，員工要完全達到行權條件有一定難度。“另外兩家運營商中國移動和中國電信作為競爭對手，與聯通展開競爭，聯通目前自身的弊端還是不少的。”
付亮認為，聯通下一步要做的是增加收入，而不是一味地降低成本。“成本這兩年已經降得差不多了，空間有限，主要要在擴大收入上下功夫。”
“從4G業務上看，聯通需要加大對手機用戶第二卡槽(安卓手機第二個卡槽)流量的爭奪。加上跟BATJ四家明星互聯網公司合作，借助這些股東的支持，來取得高速發展，改變行業競爭格局，但整體來說對聯通是不利的，兩個競爭對手都不會對聯通掉以輕心。”付亮稱。
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(原標題：聯通回應員工股權激勵方案定價質疑：解鎖的業績條件非常苛刻)
最後更新：2017-08-22 23:17:38