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各類型基金曬出年中成績單 QDII基金整體表現最優
2017年過半，盡管滬深股指基本維持震蕩格局，但主動型基金整體收益跑贏大盤，其中QDII基金和主動混合型基金業績表現突出。A股在6月被納入MSCI新興市場指數的重磅新聞，也點燃了市場新一輪的藍籌白馬行情，多數基金經理樂觀看待下半年行情，認為盡管初始納入MSCI短期內資金流入有限但意義重大，未來A股投資更趨理性，增長和估值匹配度較好的行業龍頭有望獲取超額收益。
QDII和混合基金上半年業績表現突出
2017年行將過半，半年來盡管A股市場走勢波瀾不驚，但風格分化態勢明顯，價值藍籌以絕對優勢完勝了成長，作為價值藍籌風格個股的橋頭堡，“漂亮50”不斷創出新高。上海證券數據顯示，截至6月26日，今年以來三類權益類基金整體收獲正收益。主動投資股票基金、指數型股票基金和主動投資混合基金今年以來累計收益率分別為2.88%、3.85%和4.39%。
相比之下，由於債券市場持續震蕩整理，今年以來固定收益類基金表現偏弱。受益於近期債市小幅反彈，債券基金收益勉強翻紅。統計數據顯示，債券基金今年以來平均累計收益率為0.61%。而跨季資金價格高企，使得近期貨幣基金大幅受益於市場利率的上行，貨幣市場基金上周平均7天年化收益率為4.01%，整體收益水平優於前期。興全添利寶貨幣市場基金經理翟秀華預計，因為貨幣基金主要投資於短久期高評級債券、銀行存款、回購、同業存單等短端資產，這樣的高收益率還將持續一段時間。
投資海外市場的QDII基金2017年以來整體表現較為優異，收益水平遠超其他類型基金，上海證券數據顯示，今年以來QDII平均淨值增長率達7.6%。
凱石財富首席分析師桑柳玉表示，從行業發展角度來看，今年以來公募FOF(基金中的基金)推出進程加快，養老型公募基金唿之欲出。而二季度的資本市場則呈現風雲變幻態勢，先是3月末雄安新區橫空出世，帶動市場上漲；之後4月金融監管趨嚴，流動性緊張，市場下跌；到5月市場有所企穩；6月反彈後震蕩。
“其中家電和食品飲料等板塊獲得較好的正收益，年初以來收益超過20%，但是如軍工、農林、有色、機械等板塊在整個二季度跌幅超過10%。盡管上半年大盤指數相對疲弱，但是結構分化顯著。從風格來看，價值優於成長；從板塊來看，金融、消費逆勢上漲；從概念主題來看，政策主線引領市場。國企改革、消費升級和供給側改革等主題的基金取得了不俗的業績表現。”桑柳玉說。
價值藍籌風格基金走強
多數業內人士表示，隨著藍籌風格起舞，市場推崇的“價值”趨勢已經來了。中歐基金認為，這種趨勢才剛開始，而“價值藍籌”和“有確定性的低估值成長”標的是值得關注的。下半年或將出現價值股的“慢牛行情”，以及成長股去偽存真的“選股行情”。
興全基金投資副總監吳聖濤認為，今年以來市場風格的價值藍籌化，其實背後依舊是業績支撐使然。“漲得好並不是因為它是價值藍籌或者成長，而是源於其長期穩健的業績增長。”吳聖濤說，從長期來看基金持倉組合的業績增長才是基金長期業績增長的核心動力。
如今年以來回報率達13.72%的華泰柏瑞創新升級基金，在一季度的時候就積極參與了電子、醫藥等成長行業的投資機會，以及布局了“雄安”主題的部分個股，獲得了較好收益。華泰柏瑞創新升級基金經理張慧表示，三季度市場依然存在結構性機會，指數仍將基本維持震蕩格局，而A股的投資風格將更趨理性化，成長性和估值匹配度好的行業龍頭有望獲取估值溢價。
近期A股納入MSCI帶給堅守價值藍籌風格的機構投資者極大的信心。來自摩根士丹利華鑫基金觀點認為，雖然納入MSCI對短期提振市場情緒有一定作用，但其影響更多的來自於中長期。從資金量看，基於5%的納入因子，A股分別配置到MSCI全球指數、新興市場指數的權重約為0.15%和0.73%，對應的資金增量約為41億美元和110億美元，總計約151億美元。相對於A股市場近7萬億美元的體量而言，短期影響有限。但從長期看，海外投資者對A股的參與度會進一步提升，專業的機構投資者比例仍會進一步上升，A股未來的投資風格預計將逐步理性化。
尋找價值窪地成為三季度投資重點
展望下半年投資機會，多數基金經理認為大盤指數仍將維持波動震蕩態勢，但風格切換可能性增大，低估值的板塊個股成為配置重點。
張慧認為，堅持理性思考，配置低估值、高增長的行業龍頭，賺取公司盈利增長收益仍是下半年選股的根本出發點。“前期藍籌白馬股和小盤題材股走勢極度分化，部分白馬股有一定泡沫，而部分小盤成長股已凸顯投資價值。未來看好成長股和具有消費升級特征的品牌消費概念股。”張慧說。
益民基金研究部總經理胡彧預計，未來低估值或估值與成長匹配的公司是配置的重點，同時隨著三季度的到來，具有確定成長性的公司可能逐漸被市場賦予估值切換的預期，建議在精選的前提下適度布局。
海富通總經理助理王智慧表示，今年上半年形成了一個較為極致的行情，整個A股市場以上證50為主的價值股獲得了明顯的超額收益。近期由於流動性調整，十年期國債利率開始出現下行，上證50為主的價值股有一定回調的可能性。此外，中報預期中一些非上證50但業績較好、此前關注度較低的周期股和成長股，在第三季度由於基本麵較好，且上證50利好兌現，可能會有短暫的風格切換。但由於資金有一定的慣性，即使三季度略微有所活躍，但新增大量資金的可能性不大，風格大幅度轉彎概率較低。
桑柳玉認為，三季度市場存量博弈，整體呈現震蕩格局。基金配置要以“穩”為主，建議均衡配置，關注穩健成長型基金和價值型基金。穩健成長型基金，應看重標的個股業績的成長性；價值型基金，則看重標的的估值空間。“從當前的估值水平來看，多數行業的估值都低於曆史均值，因此對估值空間要求較為嚴格的基金值得關注。”桑柳玉說。
(原標題：各類型基金曬出年中成績單 QDII基金整體表現最優)
最後更新：2017-06-30 02:17:02