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財經資訊
反向收購鱸鄉小貸 麥子金服欲借殼上市
近日，吳江鱸鄉農村小額貸款股份有限公司(以下簡稱“鱸鄉小貸”)宣布與麥子金服在英屬維京群島設立的離岸公司——Sorghum Investment Holdings Limited簽署股份交換協議，收購麥子金服所有已發行股票，並以該公司的普通股作為交換。此次協議生效後，鱸鄉小貸將持有麥子金服100%的股權，而麥子金服的股東將持有鱸鄉小貸約88%的股份。
有分析人士稱，這一收購行為實質上是麥子金服通過權益互換而占據上市主體的控製權。相比直接上市，這種反向收購的方式操作時間短，成功可能性高。而在7月13日時已有消息稱鱸鄉小貸與Sorghum Investment Holdings Limited簽訂了收購意向書。7月27日，麥子金服的工商信息也發生了變更，部分股東名單變化。
基於此，《中國經營報》記者隨後聯係上麥子金服，對方僅表示，根據相關證券市場規則，在現階段，公司不便就此事發表任何意見或評價，在適當時期，會跟媒體披露相關信息。
第三家赴美上市互金平台？
經曆爆發式發展後，互聯網金融行業逐漸走向合規、平穩的發展道路。與此同時，上市也成為越來越多平台前行的目標，包括螞蟻金服、陸金所和京東金融在內的互金巨頭都曾透露出相關的訊息。但是，由於受製於國內的監管政策和海外估值較低等多重因素，巨頭們仍在等待合適的上市地點和時機。
當然，也有不少平台在此過程中紛紛在海外尋求登陸資本市場的機會，但是截至目前，僅宜人貸和信而富成功登陸海外資本市場。
而在此次交易完成後，麥子金服的股東將成為鱸鄉小貸的控股股東。這也意味著，麥子金服或借殼鱸鄉小貸登陸美國資本市場。
實際上，早在7月13日，就已有新聞報道鱸鄉小貸宣布與Sorghum Investment Holdings Limited簽訂無約束力的收購意向書。
根據該股份交換協議，鱸鄉小貸已同意收購麥子金服所有已發行股票，以該公司152,586,795股普通股作為交換。一旦完成此項收購，該公司將持有麥子金服100%股權，成為中國一家同時涉足智能金融和小額貸款業務的金融服務集團。交易完成後，鱸鄉小貸的現有股東預計將保留公司約12%的所有權權益，而出售方麥子金服的股東將持有該公司約88%的股份。上述所有權比例未考慮收購完成前該公司可能額外發行的證券。
據悉，此次交易采用的是VIE結構，即麥子金服在英屬維京群島設立離岸公司——Sorghum Investment Holdings Limited，作為和鱸鄉小貸換股借殼上市的主體；隨後由Sorghum Investment Holdings Limited在香港設立一個殼公司Gorgeous Galaxy HK Limited，持有這個香港公司100%的股權：此後Gorgeous Galaxy HK Limited則再設立境內全資子公司(WFOE)上海鎊麥互聯網科技有限公司；最終由上海鎊麥互聯網科技有限公司與國內運營業務實體上海麥子資產管理有限公司(即麥子金服)簽訂一係列協議，達到享有VIEs權益的目的。此外，這也符合美國證券交易委員會(SEC)及國內的監管要求。
此外，上海鎊麥法人代表肖斌為麥子金服旗下大房東的企業法人，上海鎊麥的監事楊淑敏亦為上海麥子資產管理有限公司15位股東之一。
最終，上述交易的完成取決於多項條件的達成，包括但不限於鱸鄉小貸股東批準此交易、滿足納斯達克上市要求、監管審批，任命麥子金服指定人員加入董事會，以及其他慣例成交條件。因此，暫時無法保證交易按預定計劃完成。
公開資料顯示，鱸鄉小貸於2011年12月19日在美國特拉華州注冊成立，中國商業信貸公司透過其附屬公司及若幹合約安排控製一個小額貸款公司，為小到中等規模的企業、農戶和個人提供直接貸款及貸款擔保服務。根據鱸鄉小貸招股說明書介紹，公司主要以固定利率提供借款，單筆借款規模在人民幣10萬元到200萬元之間，借款期限在1~12個月，利率為15.01%。
值得注意的是，據鱸鄉小貸財報顯示，該公司自2012年以來業績每況愈下。2015年年度淨收入虧損高達6126萬美元，而早在2012年尚且盈利831萬美元。據鱸鄉小貸年報數據顯示，2017年一季度，其總資產2027萬美元，總負債約192萬美元，淨利息收入10.7萬美元，同比減少約9.8萬美元；貸款損失準備達到78.3萬美元，同比增加68萬美元等。
海外上市成果待檢驗
今年4月時，麥子金服曾提出新的戰略布局，即麥子金數(金融大數據營銷)、麥子金科(金融科技)、麥子網貸(網絡借貸)、麥子資管(穿透型資管)、麥子財富(智能財富管理)。作為一家科技金融企業，這一戰略布局中顯然有著向海外資本市場拓展的空間。
而在麥子金服首席執行官兼董事長黃大容看來，進入美國資本市場，能夠提高麥子金服的市場知名度，吸引國際人才，提升金融科技創新能力。也有分析人士認為金融科技公司赴美上市，一方麵有助於公司治理，另一方麵更加透明的財報數據也能給投資者帶來更強的信心。
不過一位不願具名的華南平台高管對記者表示，對於此次的交易，品牌的背書作用更強一點，而且還要等所有條件達成，才能最終完成交易。
根據鱸鄉小貸年報披露，烏江地區支柱產業的紡織行業及其他行業一直麵臨下行壓力，由於擔心公司將所借資金用於償還地下貸款人或影子銀行借款而不用於生產經營，因此放款更加謹慎。同時。由於公司與銀行的傳統擔保業務收縮，鱸鄉小貸關閉了幾家銀行提供擔保服務的限製性存款賬戶，這導致了銀行存款利息收入的下降。
從數據上看，鱸鄉小貸的擔保業務收縮，導致業務產生的傭金和費用下降，截至2017年3月31日，財務擔保服務產生的傭金及費用同比從7891美元降至2843美元，下降了5048美元。在業內人士看來，鱸鄉小貸的經營業績整體呈業務收縮、收入縮減之勢，這或許成為其與麥子金服換股協議達成的一個原因。
“實際上，在中國做小貸由於有1.5倍淨資產的限製，業務規模受到限製。而且從鱸鄉小貸所披露的數據看，目前做的並不好。”融道網生菜金融副總經理鄭海陽對記者表示，不過從商業邏輯角度來看，小貸和網貸合作是一個突破限製、擴大業務的機會。此前小貸公司和網貸平台的合作也算如火如荼，前者通過與後者的合作在一定程度上提升了自身的合規性，同時獲得了一部分相對優質的資產。
在上述華南平台高管看來，鱸鄉小貸和麥子金服的結合效果最終還有待市場考驗。從雙方此次合作來看，鱸鄉小貸希望通過注入新的業務而帶給資本市場信心。而麥子金服則能夠通過“借殼”美國上市公司，獲得更有力的背書。
該華南平台高管同時也表示，“由於SEC(美國證券交易委員會)是將網貸平台當作債券公司來進行監管，因此美國對於網貸平台的監管非常嚴格，法律成本也非常高。麥子金服如果成功登陸美國市場，還需要付出常規的監管成本。”
(原標題：反向收購鱸鄉小貸 麥子金服欲借殼上市)
最後更新：2017-08-20 04:02:19