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時隔8個月又到3300點！倉位滿上？落袋為安？規律是重複的
昨日(8月2日)盤中滬綜指兩度重返3300點，市場為之興奮。首先，這是2016年11月29日以來再次上摸3300點，已經時隔八個月之久；第二，把時間軸拉長，3300點是大盤熔斷後箱體震蕩的一個上沿，其指示意義很大。
2016年11月以來滬綜指走勢圖
大盤在7月份的這輪上攻中，投資者經曆了初期質疑，7月14日大跌時候的惶恐，再到重燃希望，走上3300點，市場似乎又達成了難得的一致預期，甚至“牛市論”也開始冒頭了。
上午剛過3300點沒多久，雪球的討論就爆了，類似“3300過了，買買買，加大杠杆買買買”的帖子一篇接一篇。
有私募人士透露，目前私募的整體倉位在70%左右，但有激進的私募更高甚至滿倉操作。
那麼問題來了，現在是全麵性牛市的開端嗎？上了3300，後續能上3600嗎？
中國證券報(公眾號：xhszzb)小記表示深深的憂慮啊，因為現在的狀況像極了4月7日前的A股，相似度高到90%。而隨後大盤開啟一波快速調整，滬綜指跌了近300點，重新回到3000點附近。
都說魚兒有7秒的記憶，韭菜的記憶恐怕更短，我們來回顧一下：
滬綜指4月和5月走勢圖
4月7日滬綜指最高上探至3295點，距離3300點僅有一步之遙，當時市場也是大喊牛市來了，第一目標3600點。不過隨後便開啟連續調整模式，4月份跌到3100點附近，5月份更是最低下探至3016點。
現在和4月7日前有多相似？
領漲的類別幾乎完全一樣
一季度的“周期躁動”大家應該都不陌生，當時大宗商品的漲價熱開啟，螺紋鋼、鐵礦石紛紛大漲，帶動鋼鐵、有色等周期板塊連續大漲，隨後便有了一季度的春季攻勢。
以鋼鐵板塊為例，其與期貨螺紋鋼走勢圖驚人的一致。從螺紋鋼的走勢來看，第一個高點在4月左右，隨後陷入箱體震蕩，7月份已經突破盤整，刷出今年以來新的高點了。而鋼鐵板塊的第一高點也出現在4月份，隨後陷入回調，6月份隨著期貨價格大漲開始爆發，7月份開始突破前期高點。
今年以來螺紋鋼主力RB1710走勢圖
今年以來申萬鋼鐵指數走勢圖
上漲的邏輯幾乎都一樣
無論是春季攻勢還是現在的這波反彈，邏輯都是一個——供給側改革。供給側改革下，去產能、去庫存等政策引導下，疊加基礎性商品價格上漲帶來了傳統周期行業的盈利改善，這就決定了行情通常發生在季報披露的前後期。春季攻勢趕上了年報和一季報，而7月份的這波反彈趕上了中報的披露，周期行業業績一出，大幅超預期，大家買買買，股價自然上漲。
規律是重複的，但也是用來打破的。又到3300點，該謹慎還是樂觀呢？
漲價推動下的反彈能走多遠？
大宗商品都在漲，但是成本傳導到行業上對於公司後續的盈利改善有多大呢？有券商人士調研後透露：“由於漲價熱，鋼廠熱情很高，部分鋼廠已經滿負荷生產，後續空間真的不大了。”
第一，過度的炒作漲價主題，被監管部門高度關注，這從方大炭素停牌、寶泰隆也被特停可以看出；
第二，經濟因製造業和出口向好，繼續改善的預期持續，但7月份PMI環比有所走弱顯示進一步超預期上行的概率降低；
第三，市場對流動性預期平穩。因此中期經濟和流動性改善的趨勢仍未明顯改變，但短期麵臨一定的震蕩風險。
申萬宏源：
當前行情的主要特點是金融藍籌抱團，加上周期股階段性熱炒。需要注意的是部分周期類品種已經先後被管理層采取了停牌措施，短期繼續快速短炒的市場風險正在加大。當然，目前的市場資金似乎並不甘於平淡，繼續在大金融裏尋找機會。
建議投資者密切關注政策麵的動向，從目前大的監管框架來看，似乎並不想引發投資者產生趨勢性的預期。因此，過於激進的逼空策略未必能行之有效。總體來看，市場正逼近大半年以來的箱體頂部壓力，宜適當控製風險。
招商證券：
大盤反彈得到量能的配合，目前市場維持多頭格局，在流動性以及經濟基本麵表現穩定的背景下，市場結構性行情繼續表現概率較大。周期類標的漲幅巨大，追漲操作難度很大，而部分優質的中小盤成長股開始活躍，表明資金關注範圍開始擴大，個股機會將逐步體現。
海通證券：
目前藍籌慢牛趨勢不變，市場進入良性輪動，珍惜做多時間窗口。從A股曆史上來看，中上遊各領域企業由於產品輪番漲價導致利潤大幅上升，而漲價效應又還未傳導到終端CPI導致貨幣政策預期變化的這段時間內，通常都是市場表現較好的階段。
如果一旦漲價熱這條路走完，還能有什麼東西能夠支撐A股繼續摸高？是傳統的大金融再度崛起，還是創業板的成長故事再講一次？不管怎麼說，小記認為，必須提防4月7日的行情再來一遍！
(原標題：時隔8個月又到3300點！倉位滿上？落袋為安？規律是重複的，但也是用來打破的……)
最後更新：2017-08-03 08:46:25