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鄧海清：PMI低於市場預期 央行大概率維持“不鬆不緊”
中國7月官方製造業PMI 51.4，預期 51.5，前值 51.7，連續12個月在榮枯線上方。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，7月製造業PMI 51.4，較6月出現一定幅度下滑，且略低於市場預期，主要原因在於6月GDP同比、工業增加值、工業企業利潤等大幅超預期，使得市場對未來經濟走向過於樂觀，推高了市場對7月PMI的預期值。但總體上，7月PMI製造業仍處於2016年10月至今51.2-51.7的窄幅區間震蕩，經濟仍為溫和複蘇，既沒有經濟過熱，也沒有二次探底。
對於央行貨幣政策，不認為央行需要進一步緊縮，而是應當維持“不鬆不緊”。一方麵，此次7月製造業PMI數據出現一定回落，意味著央行不存在由於經濟強複蘇而收緊貨幣政策的可能性，另一方麵，製造業PMI已連續10個月超過51，經濟動力依然充足，因此，從經濟的角度來看，央行將大概率維持“不鬆不緊”。同時，從中國CPI通脹數據上看，2017年大概率將維持1-2%的水平，因此，2017年CPI通脹數據的區間波動也將意味著貨幣政策“不鬆不緊”。對於股票市場，仍然看好中國股市長期“健康牛”，受益於中國經濟L型拐點已至、經濟基本麵的長期走好，7月製造業PMI數據再次處於較高水平同樣能夠印證。同時，第五次金融工作會議強調要發展多層次資本市場、發展直接融資，這同樣支撐股市長期健康牛。
最後更新：2017-07-31 11:08:47