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歐銀鷹爪欲露還縮 QE維持現狀歐元失保護傘
摘要
行長德拉基則在隨後召開的新聞發布會上下調了今後3年的通脹預期。
周四(6月8日)歐洲時段尾盤，歐洲央行維持現行政策不變，但明確排除了再降息可能。隻是行長德拉基則在隨後召開的新聞發布會上下調了今後3年的通脹預期，歐元兌美元在短線上衝25點、觸及1.1263後便逐漸震蕩下挫。
截至發稿，歐元下破1.12整數關口，刷新近6個交易日以來新低至1.1193，震蕩幅度高達70個點，日內最大跌幅擴大到近0.55%。
刪除再度降息指引，歐銀初露鷹爪
具體數據顯示，歐洲央行維持0%的主要再融資利率、-0.40%的存款機製利率和0.25%的邊際借貸利率不變；同時歐銀還維持每月600億歐元的購債規模不變。
歐洲央行在隨後公布的政策聲明中強調，歐銀已經刪除了再次降息的指引。聲明還表示，量化寬鬆政策將執行至2017年年底，後續若有必要將會進一步在期限或規模上加碼，直到通脹達到穩定水平。
彭博評論道，歐洲央行在最新的政策聲明中排除了利率進一步下調的可能性，表明它距離刺激計劃的退出越來越近。
荷蘭國際集團認為，寬鬆的偏見現在已經消失了，歐洲央行對經濟增長和通脹的評估，可能還暗示了未來貨幣政策的走向。在該機構看來，對宏觀經濟風險評估的一些微調，是一個明確的聲明，即當前的複蘇仍未顯示任何通脹跡象。
Pantheon則解讀認為，歐銀今天的行動是前瞻性指引的一個小小的鷹派改變。歐洲央行刪除了有關利率可能會進一步下調的措辭，是利率設定偏差的一個小而重要的改變，餘下的聲明保留了鴿派的偏見。
德拉基：提升增長預期，經濟風險大體平衡
行長德拉基在隨後召開的新聞發布會上稱，當前利率水平將持續到QE政策終結，而QE將持續直至歐洲央行確認通脹持續回升，歐銀的舉措保證了經濟所需要的有利條件。
德拉基表示，歐洲央行已經將經濟增長麵臨的風險評估調整到大體平衡。經濟數據確認了經濟動能變強，但基礎通脹壓力仍然低迷；經濟擴張尚未滲透至物價；非常大程度的寬鬆是必要的。
今天稍早前公布的一季度GDP季調終值顯示，歐元區經濟自打去年下半年以來維持上行態勢，處於近10年來的最佳境況之中。經濟合作與發展組織(OECD)在其最新公布的經濟前景展望報告中將歐元區今、明兩年的經濟增速預期由此前的1.6%上調至1.8%，德國經濟近來的強勁表現令世人矚目。此外，經合組織組織還唿籲歐洲央行從2018年初開始逐步縮減購債規模，並在2018年年末啟動加息。
但由於薪資增長水平乏力，通脹水平依然低於官方設定的目標，歐洲央行行長德拉基依然無法確認，歐元區通脹回升是否具有可持續性。
德拉基坦言，調查結果暗示增長穩健、範圍廣泛；就業上升提振了民間消費；全球複蘇支持了出口，有利的融資環境幫助了投資，歐元區的經濟增長受到遲滯改革步伐的拖累。
德拉基確認，歐洲央行已經上調了(歐元區)GDP增速預期。預計2019年GDP增速為1.7%，前值為1.6%；預計2018年GDP增速為1.8%，前值為1.7%；預計2017年GDP增速為1.9%，前值為1.8%。
【通脹表現拖後腿】
但德拉基同時確認，歐洲央行下調未來三年通脹預期，預計2019年通脹為1.6%，前值為1.7%；預計2018年通脹為1.3%，前值為1.6%；預計2017年通脹為1.5%，前值為1.7%。
德拉基還指出，歐洲央行的舉措極大支撐了借貸條件；通脹預期修訂主要是受到能源價格影響，核心通脹中期內將逐步上升；核心通脹還沒有出現令人信服的上升趨勢；基礎通脹指標仍然較低；下行風險主要是受到全球因素的影響；下行風險主要是受到全球因素的影響。
上周就有消息人士透露稱，在今年9月份之前，歐洲央行都不太可能就QE時限或規模作出任何修改，因為目前的經濟圖景尚待明晰。況且按照歐銀的前瞻指引，每月600億歐元的購債規模還將持續到年底。
法巴銀行經濟學家Luigi Speranza稱：“歐元區依然需要繼續實施非常規、超寬鬆的貨幣政策。”
法興銀行經濟學家在研報中則預計：“歐洲央行決策層各方也有可能繼續達成新的妥協，即明年繼續施行QE計劃，但每月購債規模會進一步縮減，每個季度的購債規模可能進一步減少100億歐元，最終完全終結QE的時間點可能出現在2018年9月份。”
歐元區銀行業亟待解困
德拉基肯定無法回避的難題還有病入膏肓的歐洲銀行業。西班牙銀行Banco Popular本周三(6月7日)被競爭對手Santander收購，該收購計劃是歐洲央行出麵主導的救助行動一部分。
由於無法通過市場募集到足額資金，意大利Popolare di Vicenza和Veneto Banca兩家銀行已經申請了國家救助，但這一舉措尚有待歐洲央行和歐盟委員會的批準。如果無法在下月達成這一目標，這兩家銀行就可能無法再維係下去了。
現在投資者迫切想了解的是，歐洲央行是否會針對另外兩家同樣因壞賬纏身而麵臨破產的意大利銀行如法炮製。
由於無法通過市場募集到足額資金，意大利Popolare di Vicenza和Veneto Banca兩家銀行已經申請了國家救助，但這一舉措尚有待歐洲央行和歐盟委員會的批準。如果無法在下月達成這一目標，這兩家銀行就可能無法再維係下去了。
一名熟悉內情的歐盟官員周二(6月6日)對路透社表示：“到六月底的時候，我們應就能得知預防性資本重整是否可行。”他還補充道，如果意大利政府和歐盟屆時沒有達成協議，歐盟監管當局將根據“自救”規定準備其“解決方案”，即由銀行股東、債券持有人以及存款大戶承擔損失。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:13:59