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財經資訊
上遊資源股跌停一片！這個中遊行業的好日子要來了？
盛夏時節，“煤超瘋”再度橫行，就連特殊商品電力上網價格近期也在國家發改委的統一指導下進行上調。這是繼2016年年初上網電價下調之後，電價的最新變動。
據上證報資訊統計，從7月1日到8月10日，共有17家火電類上市公司發布電價上調公告。大部分公司還披露了電價上漲預計可帶來的全年營收或利潤增加額。
那麼，在煤炭等資源類板塊因“過熱”之憂而跌停一片之際，曾受高煤價“折磨”的火電公司是該額手稱慶還是淡然處之？這一波的電價上漲可持續嗎？
發改委“鳴槍” 電價應聲而起
據秦皇島煤炭網發布的中國電煤價格指數顯示，2016年6月起開始的本輪電煤價格上漲，從320元/噸左右一路上漲至2016年年底的最高點——530元/噸左右。此後，電煤價格開始在530元/噸至480元/噸的高位區間運行。同時，環渤海動力煤價格指數今年上半年曾上演連續上漲七周的“劇情”。
此起彼落，財政部、國家統計局發布的相關數據顯示：2017年上半年，國有電力行業利潤同比降幅較大。其中，電煤價格高企，火電企業燃料成本大幅攀升，大部分發電集團煤電板塊持續整體虧損，是造成電力行業效益顯著下滑的原因。
關鍵時刻，發改委出手了。根據國家發改委6月發布的《關於取消、降低部分政府性基金及附加合理調整電價結構的通知》(下稱《通知》)，自7月1日起，取消向發電企業征收工業企業結構調整專項資金，並將國家重大水利工程建設基金和大中型水庫移民後期扶持基金征收標準各降低25%，騰出的電價空間用於提高燃煤電廠標杆上網電價，緩解燃煤發電企業經營困難。
《通知》要求，各地價格主管部門要抓緊研究提出調整燃煤電廠標杆上網電價具體方案，於6月22日前上報國家發改委價格司備案。
一聲令下，山東、河南、廣東、福建、山西、內蒙古等省區發改委、物價局紛紛響應，發布合理調整電價結構有關事項的通知。記者梳理17家火電上市公司相關公告發現，本次電價上調區間大致為1分/千瓦時至2分多/千瓦時。
業內人士分析，我國目前實行煤電聯動，國家發改委始終視市場變化和行業發展情況，通過調節電價來協調煤炭行業與電力行業的發展。目前煤價高位運行，為緩解燃煤發電企業經營困難，本次通過政府性基金讓渡電價空間，為發電企業減負。
冷靜！上半年預虧預減公司紮堆
好不容易等來電價上漲，終於可以直接拉動發電企業的營收和利潤增長了！記者梳理上述17家火電上市公司相關公告，大部分公司預計此次調整將增加公司2017年度的營收或利潤。而由於發電規模大小不一，據相關公司初步測算，預計2017年度的營收增加額少則400萬元左右，多則約2.35億元。
業績方麵，長源電力初步測算，此次調整預計將增加公司2017年度利潤總額約1億元。廣州發展初步測算，此次調整預計將增加公司2017年度淨利潤約1700萬元。
不過，冷靜下來細細比較後，記者發現：這17家火電上市公司中，今年上半年四家預虧；七家大幅預減，業績降幅大多在50%以上。
那麼，千唿萬喚始出來的電價上調能否解救這些公司呢？業內人士認為，應客觀看待本次電價上調所帶來的利好。
大部分公司預計增加的營收額在2016年全年的營收額的占比並不高。以已披露半年報的金山股份為例，公司經初步測算，預計本次電價上漲將為公司增加電費收入約3483萬元；而公司上半年的營收規模為32.09億元，虧損達1.28億元。
這位業內人士進一步分析，目前的火電公司預虧或盈利大幅預減的主因不僅是煤價高位運行，還有發電小時數下跌導致的單位煤耗增加。
並非需求拉動電價上漲難言可持續
這位業內人士分析，如果電價上漲是需求增加所致，則支撐強勁，甚至有望形成一個新的周期。但本次電價上漲並不是需求增加所致，而是煤價高企所致，故應該並不可持續。
中電聯7月25日發布的《2017年上半年全國電力供需形勢分析預測報告》(簡稱“報告”)顯示，上半年，全國電力供需總體寬鬆，部分地區電力供應能力富餘。全社會用電量同比增長6.3%，增速同比提高3.6個百分點，延續了2016年下半年以來的較快增長勢頭。
該報告預計，下半年全國電力供應能力總體富餘、部分地區相對過剩。受2016年下半年高基數等因素影響，預計今年下半年全社會用電量增速略高於4%，全年同比增長5%左右，增幅與上年總體持平。若迎峰度夏期間出現長時間大範圍極端高溫天氣，則全年全社會用電量增速將可能略高於5%。同時，預計全年新增裝機略超1億千瓦。
在全國電力供應富餘，部分省區電力過剩的背景下，一位在熱電行業工作二十餘年的業內人士認為，目前的電價上漲基本是不可持續的，隻是階段性的上漲，下半年並不樂觀。因為本輪電價上漲是煤炭價格上漲所致，支撐有限。此外，煤電聯動機製下，如果後續煤炭價格下跌，電價也存在隨之下調的可能。
這位業內人士認為，下半年煤價要麼繼續高位運行，要麼下跌。對熱電企業來說，如果煤價高位運行，則目前電價上調帶來的新增收益無異杯水車薪。如果煤炭價格大跌，則不排除麵臨電價下調風險。
(原標題：上遊資源股跌停一片！這個中遊行業的好日子要來了？)
最後更新：2017-08-14 06:23:00