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財經資訊
新能源汽車行業正迎來拐點(附股)
投資要點：
全年新能源車銷量有望突破70萬輛，新能源乘用車表現一枝獨秀
今年由於補貼政策明顯變化(1、補貼大幅退坡；2、補貼與電池能量密度掛鉤；3、非個人用戶購買新能源車行駛裏程需達3萬公裏)，新能源商用車主要是客車受到明顯衝擊；而新能源乘用車延續了一直以來的優異表現。我們預計17年國內新能源汽車產銷量達到71萬輛，其中乘用車和專用車將有較大增長，而客車同比則會有所下滑。從目前的政策導向，以及各類車型目前的滲透率和潛在的成長空間來看，乘用車將成為後續新能源車主要的增量來源。
全球新能源車發展迎來拐點正當時
今年以來除了國內新能源乘用車表現亮眼外， 一直以來表現較為平淡的海外新能源車銷量增速也逐步迎頭趕上。17年1-9月，海外新能源車共銷售46.3萬輛，同比增長48.8%，遠高於16年全年22%的增速，與國內新能源乘用車前9月49%的銷量增速相當。隨著政策端引導的不斷深入(國內雙積分政策+全球日益嚴格的油耗法規)；供給端整車廠對新能源車的重視程度不斷加大，推出更多具有競爭力的車型；需求端消費者對於新能源車的接受程度不斷提升，全球新能源車發展有望迎來拐點，進入成長快車道。
新能源汽車運營產業鏈投資機會梳理
橫向來看，建議關注各細分領域的龍頭企業： 一方麵可以充分受益於行業的快速發展，另一方麵隨著行業發展逐步規範成熟，格局有望向集中度提升的方向發展，龍頭企業由於經營規範，產品競爭力強，還有望獲得市占率的進一步提升。 縱向來看，上遊： 資源稟賦強，短期供需關係最為健康。資源由於具有較大的供給剛性，短期難以放量，供需關係最為健康，相關企業有望受益於價高量增，業績維持快速增長；中遊：看好產業鏈話語權強，競爭格局好的細分板塊。 中遊板塊由於會受到相對強勢的上遊資源供應商和下遊客戶的擠壓，盈利環境相對較差，因此看好產業鏈話語權強，競爭格局好的細分板塊， 看好三元正極材料、電解液和隔膜的細分板塊龍頭。 下遊：整車廠話語權有望逐步增強，看好新能源車彈性高的車企。
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贛鋒鋰業(002460)；格林美(002340)；杉杉股份(600884)； 星源材質(300568) ；新宙邦(300037) ；江淮汽車(600418)。
風險提示
(1)政策風險；(2)產能過剩風險。
最後更新：2017-11-26 21:06:13