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薑超：中國央行跟隨美國加息的必要性不大
北京時間今日淩晨，美聯儲12月議息會議決議以7:2的投票結果獲得通過，決定上調聯邦基金目標利率區間至1.25%-1.5%。
海通證券薑超認為，整體來看，當前人民幣對美元貶值壓力已大幅減小，央行對人民幣匯率波動容忍度在提高，中美利差也處於曆史高位，中國央行貨幣政策受到外部匯率因素的牽製較小。從內部看，今年以來決定金融市場和實體利率的關鍵因素是基礎貨幣的供給數量，而不是逆回購、MLF利率等基礎貨幣供給的價格。央行控製基礎貨幣增量的情況下，金融市場利率已大幅走高，如果央行上調逆回購等短端利率，或也隻是順勢而為，但可能會加劇金融市場的緊張和調整，弊大於利。未來短端更應該關注基礎貨幣供給數量和央行比較關注的DR007利率的走勢，其傳遞的貨幣政策信號意義更強。隨著去杠杆的推進，國內金融市場利率已大幅走高，實體貸款利率也在緩慢上浮，再加上房地產市場的降溫會對經濟構成一定的下行壓力，上調存貸款基準利率已顯得滯後。而存貸款基準利率的上調會進一步推升銀行負債端成本，加劇金融市場的震蕩和實體經濟的下行壓力。所以短期來看，中國央行跟隨美國加息的必要性並不大。
最後更新：2017-12-14 08:19:44