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IPO審核邏輯生變 淨利潤不再“一俊遮百醜”
11月7日深夜，證監會網站發布發審委2017年第35次、第36次會議審核結果公告，諸多業內人士對六過一的結果始料未及。“通過率變臉式下降還是有些意外。”北信瑞豐基金副總經理高峰對第一財經記者說。他認為，過往的審核標準相對寬鬆，造成很多沒有持續盈利能力和發展空間或者並不需要融資的公司上市，而今過會審核趨嚴對於當前市場還是偏利好，長期來看監管部門還是將回歸監管本職，負責資源配置的職能將逐步留給市場。
根據證監會網站的披露，被否5家公司中4家的業績真實性都受到了證監會的詢問。不久前，業內還在以淨利潤隱形紅線作為企業過會率的標尺，現在從審核結果可以看到的是，隱形紅線消失，持續盈利能力和真實性成關注。
11月7日上會的6家企業，年淨利潤均在3000萬以上，但其中五家被否，大發審會以來，淨利潤不再是過會的唯一標準。一位證券分析師對對第一財經記者表示，從幾家被否的標及反饋意見來看，發審委重點關注於財務數據的真實性、客觀性。尤其是毛利率、費用、對外投資等項目，在公司盈利質量、經營風險等多個層次上嚴格把關，有利於提升新上市公司的整體質量，尤其是改變目前創業板估值與業績不匹配，業績承諾難兌現、商譽大幅縮水等令人憂心的現狀，有利於保護投資者的利益。
從11月7日發審會的結果來看，其中，證監會向尼畢魯科技提出5個問題，其中對業績下滑的可能性以及業績真實性作出了具體詢問。發審委發現，截止2017年6月30日，該公司已上線遊戲中進入衰退期5款，成熟期1款，成長期1款。目前2款遊戲“戰地風暴”和“銀河傳說”占2016年度營業收入的84.6%，且“銀河傳說”的收入、“戰地風暴”付費玩家數量已開始下降。要求尼畢魯科技說明研發人員的穩定性，持續研發能力、經營業績的可持續性。
關於業績真實性，發審委提出，尼畢魯科技報告期內的收入主要通過蘋果App Store和Google Play等第三方平台向遊戲玩家收取，要求該公司說明其記錄的遊戲充值金額與玩家確認的遊戲金額是否一致，如何確認現金流水及收入的真實性、準確性、完整性，是否存在通過自充值、刷榜等方式增加收入情形。此外，發審委注意到尼畢魯科技主要收入來源於海外，由香港子公司代理發行人部分海外業務並分成，該公司有大量資金跨境流動。
不隻是尼畢魯科技有業績真實性的問題，神農股份也在這個方麵上“遇難”。此次被否的神農股份的現金交易問題和業務數據差異問題也受到了發審委的關注。神農股份現金銷售占營業收入的比重逐年上升，2016年占當年銷售金額25.43%，2017年1-6月占比28.16%，且神農股份交易過程中免稅環節較多。發審委對該公司現金交易的真實性、必要性以及逐年上升的原因，現金交易的流程及相關內部控製措施，未來擬降低現金交易的相關措施提出詢問。發審委還發現，神農股份2014、2015年度屠宰業務豬副產品營業收入遠高於豬肉製品營業收入，各期生豬屠宰總數遠大於自宰數量。與同行業公司相比，豬肉製品銷售價格毛利率和業務數據存在差異。
最後更新：2017-11-08 20:21:15