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股價連續擊穿預警線 九鼎投資控股股東半年7次補充質押
盡管九鼎投資(600053.SH)今年以來不斷傳來在管基金參股公司IPO成功過會的捷報，但這並未阻止其股價一路走低，並在10月30日發生一起罕見跌停。為此，11月7日，上市公司發布公告，控股股東中江集團補充質押1800萬股，《中國經營報》記者注意到，這是半年來九鼎投資控股股東第七次補充質押。
九鼎投資相關負責人在接受記者采訪時表示：股價並不能完全反映公司情況，公司私募業務量與回報率一直在行業中排名靠前，目前這種勢頭在持續，公司並不存在外界傳言的所謂控股股東打壓股價的行為，隨著項目的持續退出，公司獲得的浮盈將會體現在未來的業績報告中。
預警線連續被擊穿
自今年1月開始，九鼎投資在跌破月線半年後，於20日、10日、5日均線附近糾纏4個月依然無力反轉，股價被不斷出逃的投資者拋出的賣盤拉低。10月30日這一天換手率放大至平時的5倍，大量賣單拋出，延至午後半小時股價即被砸停。上一次跌停是兩年前的12月31日，彼時九鼎投資剛剛完成重組中江地產(600053.SH的曾用名)，在A股股災餘威的大環境中依然創造連續15個板的漲停神話，在翻過77.58元/股股價高峰後股價回落。
10月30日暴跌前一天，九鼎投資公布三季報，前三季度上市公司獲得營業收入為4.57億元，而上年同期這一數據為10.19億元，同比大幅減少55.18%。在大半收入減少的情況，前三季度的淨利潤數據也非常難看，1.4億元，比去年同期減少了49.24%。
這是九鼎投資連續第三個季度營收數據同比大幅下滑。僅從今年以來單季度來看，這家公司連續3個季度營業收入在2億元以下，並且第三季度營業僅1.26億元，為3個季度來的最低值。另外，經營活動產生的現金流淨額除第二個季度為正，一季度與三季度均為負值，這與去年大不相同。
跌停事件發生後，11月2日、4日、7日，上市公司發布了三則補充質押公告，涉及控股股東中江集團的4筆交易。另據記者統計，自2017年5月25日至今，半年內中江集團已經7次補充質押。據了解，融資機構在融資人辦理股票質押融資時為管理風險設置一條預警線和平倉線。如果股價擊穿預警線，融資人必須以現金或股票的方式補足質押，以防止融資機構將股票強平。中江集團的全部股權為九鼎集團(430719.OC)所有。九鼎集團在10月30日披露的三季報中顯示，公司貨幣資金達125.56億元，足以覆蓋九鼎投資股價下跌帶來的風險。
受減持新規影響
房地產與私募股權投資是九鼎投資的兩大主業。從貢獻收入來看，前三季度房地產帶來收入不足4000萬元，帶來利潤為負值，顯然私募股權投資是九鼎投資的重頭。後者的收入來源於兩類：管理費和管理報酬。在11月2日召開的三季度業績說明會上，九鼎投資董事長蔡蕾介紹，每年收取的管理費平均水平為基金規模的2%，管理報酬則按照基金超額收益的20%計算，管理報酬與當期項目退出直接相關。
2017年5月27日證監會修訂發布《上市公司的股東、董監高減持股份的若幹規定》，隨後上交所根據這項規定發布《上海證券交易所股東和董事、監事及高級管理人員減持股份的實施細則》。如對於通過IPO前、定向增發、配股等方式成為上市公司持股超過5%以上的特定大股東，規定減持時，不管通過競價交易還是大宗交易，在任意時間連續90日內總額不得超過總股本的3%，其中競價交易不得超過1%，大宗交易不得超過2%。
這種“限流”將直接影響資金流出速度與總量。在談到三季度業績時，蔡蕾稱，受減持新規影響，項目退出導致公司業績同比下降，但他同時強調“公司在管已上市項目按當前股價計算存在較大浮盈”。
據11月6日清科集團研究中心的數據顯示，IPO審核回歸常態化，上市周期較過往大幅縮短，為VC/PE機構IPO退出帶來極大紅利。2017年前三季度，中國企業在境內外資本市場IPO共計 392家，較2016年前三季度上升142.0%，其中，2017年前三季度，VC/PE支持的中企IPO數量達到223家，包括215家中企境內資本市場上市，8家境外資本市場上市。
今年前三季度，IPO上市數量最多的前5家機構排名分別是，達晨創投(16個)、深創投(14個)、九鼎投資(11個)、金石投資(11個)和湧鏵投資(11個).
九鼎投資此前各報告期年報介紹，私募股權投資的退出渠道主要是IPO、借殼、並購或者股權轉讓、回購，其中IPO為主要方式。從排名可知，九鼎投資今年以來業績在行業排名第三，業績依然紮實。在投資者說明會上，公司董秘易淩傑稱，截至2017年9月30日，公司在管基金中已上市未退出的項目市值約135億元。
在9月份的一次投資者說明會上，蔡蕾在談到減持新規對公司業績影響時解釋：該政策對投資機構的退出有一定衝擊，從中長期看這些政策將使長期投資、價值投資成為股權投資的關鍵導向。
(原標題：股價連續擊穿預警線 九鼎投資控股股東半年7次補充質押)
最後更新：2017-11-11 04:48:42