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前三季哪家上市券商最賺錢？四季度券商板塊如何布局？
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10月16日晚間，滬深兩市29家上市券商9月份月報已全部發布完畢，由此獲得前三季度主要證券公司經營業績情況。東方財富Choice統計數據顯示，前三季度，國泰君安以144.23億元的營業收入位居榜首，而華泰證券以69.02億元的淨利潤成為前三季度最賺錢的上市券商。
上市券商前三季度業績排名出爐
國君營收居首，華泰淨利奪魁
東方財富Choice統計數據顯示，可查的上市券商前三季度累計實現營業收入1456.09億元，累計淨利潤605.61億元。
不過，在25家可比券商中，僅7家證券公司的營業收入同比獲得增長，淨利潤有所提升的更是隻有4家。可見，以大中型券商為主體的上市證券公司今年前三季度業績並不容樂觀。
2017年上市券商前三季度累計營收前十
數據來源：東方財富Choice數據
具體來看，前三季度累計營業收入方麵，國泰君安、中信證券、華泰證券以及廣發證券分別位列前四，累計營收均突破百億元，其中華泰證券較去年同比增長19.92%。另有6家券商前三季度營業收入超過50億元，分別是海通證券、招商證券、國信證券、申萬宏源、中國銀河和東方證券。
前三季度累計營收同比增長的上市券商
數據來源：東方財富Choice數據
營收同比增幅最大的是東方證券，增速約46.03%，山西證券收入同比提升達到18.41%。增速居前。
前三季度累計營收降幅較大的部分上市券商
數據來源：東方財富Choice數據
營收下滑幅度較為明顯的有4家券商，降幅均達到25%以上，分別是國海證券、西南證券、東北證券、方正證券。
2017年上市券商前三季度累計淨利潤前十
數據來源：東方財富Choice數據
累計淨利潤方麵，華泰證券以69.02億元的成績居於首位，且淨利潤同比大增48.02%。國泰君安和中信證券分列第二、三位，前三季度淨利潤分別達到65.78億元和57.72億元，海通證券和廣發證券緊隨其後。
需要強調的是，A股上市證券公司每月披露的財務數據為母公司和境內控股證券子公司合計值數據，未經審計，不是嚴格意義上的合並報表數據，上市券商2017年三季度最終業績情況還請以三季報披露為準。
上市券商三季報前瞻
有望迎來利潤表邊際改善
天風證券分析師陸韻婷認為，三季度市場環境對券商較為有利。
在成交金額方麵，7-9月逐月遞增，三季度兩市日均成交金額達到5066億元，9月份更是達到5455億元，同比2016三季度微增1.4%，環比2017二季度大增18.34%。
在融資融券方麵，三季度淨增900億元，季末餘額9657億元，遠高於2016三季度的203億元和8686億元。
在債券融資方麵，受益於債券收益率急速拉升後的企穩，信用債發行規模大增。以公司債為例，2017三季度發行規模達到4267億元，高於前半年4106億元的總和，加之IPO保持穩定節奏，券商投行業務表現較好。
在政策方麵，三季度對股指期貨繼續放鬆，若今後平今倉交易手續費放開，則券商衍生品收益有望受益。股票質押迎來較強監管，但市場集中度的提升有利於上市券商。
陸韻婷表示，從跟蹤的月度財務數據來看，三季度上市券商，整體實現營收527億元，環比增長9%，同比增長6%；實現淨利潤212億元，環比增長12%。預計三季度上市券商業績有望迎來利潤表的邊際改善，業務結構均衡的大券商更具競爭力。
分券商看，川財證券分析師楊歐雯認為，三季度券商業績分化愈發明顯，收入結構多元化，成本控製較好的券商實現了業績增長，龍頭券商呈現強者恒強的態勢。四季度市場風險偏好有望進一步提升，券商全年業績呈現先抑後揚態勢。
申萬宏源分析師王叢雲預計，三季度25家可比上市券商(母公司及投行、資管子公司)淨利潤同比減少8%，環比增長9%，前三季度合計淨利潤同比減少10%，若考慮包含其他子公司的合並報表業績，則可比上市券商合計歸母淨利潤預計同比減少6%。
王叢雲指出，在證監會堅持穩中求進工作基調，實現資本市場平穩運行的大環境下，預計上市券商三季度業績環比改善，同比下降幅度收窄，全年業績持續改善。
展望全年，廣發證券分析師陳福認為，上市券商四季度業績將受益於持續向好的市場環境及低基數影響，全年業績有望實現正增長。
四季度券商板塊如何布局？
廣州司律股權基金管理公司總經理劉偉傑認為，券商未來的增長點在於綜合金融服務，諸如新三板上市服務、三板轉主板等金融創新服務。但在財務數據上體現出收益是緩慢的過程，在IPO企業數量持續增加的情況下，企業IPO之後，券商對企業的服務並未中止，包括增發、債券發行等業務會持續為券商帶來利潤。
對於二級市場布局情況，劉偉傑表示，券商股“蝸牛”屬性非常明顯，價格穩定性比保險、銀行等金融藍籌股要高，所以布局券商股的機構都要保持耐心，券商板塊倉位控製不存在“恐高症”。
北京寶瑞興投資有限公司投資總監譚宇力表示，券商營收結構正在發生變化。在經紀業務、中間業務收入方麵，券商的利潤沒有明顯下滑，IPO業務利潤則略微上升，兩融業務利潤豐厚。但在發債、股票增發、資管等通道業務方麵規模出現下降，綜合來看，大中型券商的基本麵不存在質變的可能。
對於四季度券商板塊的布局，譚宇力預計，部分機構出於四季度收益考慮，更多可能布局保險、貨幣基金等板塊。券商作為藍籌股票，機構會有所布局，市場情緒四季度大概率保持中性的情況下，不會大幅減倉，但是會適當調整倉位，用於布局三季度財報業績好的優質上市公司。
也有機構表達了不同觀點，繸子財富投資總監任曉睿認為，雖然券商的傭金率在下滑，但個股期權、IPO等其他業務貢獻了更多的利潤，四季度整體的券商財務數據應該會持平或略微下降。
同時，任曉睿進一步表示，券商業績的分化有可能加劇，“強者恒強、弱者式微”的格局會逐漸形成。當前市場情緒處於較暖的氛圍，也有研報顯示許多私募倉位都處於高水位，四季度券商行情不必過於悲觀。
最後更新：2017-10-18 07:18:25