551
外匯
歐洲央行鷹派伺機而動 通脹目標成減碼最後障礙
減碼核心依據在通脹
上周加拿大央行宣布加息後，市場普遍預期各國央行將在下一階段逐步削減寬鬆政策。盡管美聯儲主席耶倫在上周美國國會聽證會上的發表了關於通脹的講話，預計未來通脹將緩步螺旋式上升，該言論本應利好股市以及債市。但投資者對於全球各國央行回歸利率正常化的預期還是促使近期債券價格持續下跌。
歐洲央行行長德拉基上月關於歐元區經濟回暖後，可能削減寬鬆政策的暗示推升歐元兌美元創下14個月以來的新高。鑒於市場反應可能推升歐元大幅波動，預計德拉基在沒有公布削減寬鬆政策時間表之前，不會有新的超預期發言。
據野村證券預計：歐洲央行可能通過刪除前瞻性指引中有關其準備增加資產購買計劃規模和/或持續期的措辭，以降低資產購買計劃的寬鬆傾向。
市場關注焦點在9月7日的歐洲央行政策會議上是否宣布明年逐漸退出寬鬆政策，而德拉基在八月舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會的講話則可能是重要的風向標。此外，歐洲央行削減寬鬆的核心依據則是通脹能否達到目標水平2%。
股市走勢得看收益率臉色
在2017年的大部分時間裏，歐元區股市整體表現甚至跑贏了美國標準普爾500指數，促使大量資金湧入了歐元區股市。
但法國巴黎銀行的分析師警告說，實際收益率大幅上漲，以股票為首的風險資產的吸引力將下降，而大量資金紮堆的歐洲股市則可能受到極大的衝擊。
他還聲稱，下半年股票市場的走向在很大程度上取決於債券市場，因此投資者需要就目前高債券收益率環境下做出相應的調整。如果投資者認為實際收益率將繼續大幅上漲，並最終影響到股市。做空高位的歐洲斯托克50指數，可能是他們對衝風險的主要手段。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-17 21:22:12