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外匯
大規模市場拐點夏天出現 秋天或發生崩盤
摘要
美銀美林策略師Michael Hartnett表示，大規模市場的拐點可能在夏天出現。
上周，美銀美林策略師Michael Hartnett表示，美聯儲通過長達四年的QE導致了華爾街通脹和普通民眾的通縮，從而讓富人更富，窮人更窮。現在，他們希望快速、簡便地移除這項錯誤，因此他們通過緊縮貨幣政策來讓華爾街變窮。
他說，2016年7月11日，也就是一年前，美國30年期國債收益率觸及紀錄低點2.14%，而瑞士政府以負收益率發行了50年期債券。
一年後的今天，美國10年期國債收益率從1.43%升至2.37%，德國10年期國債收益率從-0.17%上升至0.56%，日本的從-0.27%升至0.10%。在同一時期，全球股票市值浮動上漲10萬億美元至76.3萬億美元。
然後，Michael Hartnett在最近的報告中預測，在接下來的6個月裏，鑒於新的央行政策，更高的利率可能會對股市和信貸市場更加不利。美聯儲正在進行的緊縮政策，以及歐洲央行、英國央行、加拿大央行緊縮言論已經成功地提高了債券收益率、市場波動性，拉低了科技股。
並且，當看向近期的催化劑時，他認為2017年夏天將是央行流動性交易的一個巨大轉折點，而一場大幅調整可能在秋天發生。美銀美林說，在我們看臉，全球緊縮的結果將是一場金融事變。
除了央行流動性，Hartnett認為的另外兩個迫使市場形成拐點的事企業債券和利潤發生反轉。他說，風險資產頂部形成的關鍵時機將出現在秋天，信貸市場依然強勁，但注意，自3月以來，高收益債券已經落後於高評級債券，而下圖中可以看出，美國與歐洲信貸市場出現了背離。
最後，雖然企業利潤增長加速了，但與工資增長的背離也很顯著。工資增長進一步的疲軟將暗示利潤到頂以及政策錯誤。
總而言之，在過去12個月裏，10年期美國國債收益率上升近100個基點，全球股票市值上漲10萬億美元。未來6個月更高的利率可能對股市和信貸市場更加不利，大規模市場的拐點可能在夏天出現，這可能會導致一場崩潰在秋天爆發。
上周美銀美林在唱空美聯儲和美國經濟還為客戶製定了逃跑路線：1、做多石油，做空股票。2、做多兩年期美國政府債券，做空新興市場債券。3、做多大眾商品，做空科技股。4、做多電信和公共設施，做空短期消費品。5、長期價值投資，而不是短期增長。6、做多日本和歐洲，做空美國。7、做多通貨膨脹，做空進貨緊縮。
(原標題：美銀：大規模市場拐點夏天出現 秋天或發生崩盤)
(責任編輯：DF319)
最後更新：2017-07-08 10:50:29