兩大威脅逼近！最強G10貨幣恐被高估5%？

摘要

隨著鐵礦石價格和澳美收益率差發出警示信號，澳元當前很可能正被高估。

　　澳元是今年迄今表現最好的G10貨幣。不過，彭博社周四(3月2日)卻撰文指出，隨著鐵礦石價格和澳美收益率差發出警示信號，澳元當前很可能正被高估。周四亞市盤中，澳元兌美元小幅回落，最新報在6.7650附近。

　　彭博社表示，伴隨著鐵礦石發出見頂信號、澳大利亞與美國的收益率差縮小，推動澳元連漲兩個月的驅動力量正在被削弱。

　　根據回歸分析模型，即把澳元與利差和該國出口總額最高的商品價格聯係在一起計算，澳元當前正被高估近5%；根據過去五年的數據，澳元兌美元的公允價值為0.73，相較當前水平差不多低約350點。回歸分析是用於計算不同變量之間的關係的統計工具。

　　鐵礦石價格自從上周觸及逾兩年高點後已下跌近4%；在價格下跌前，鐵礦石從去年6月末以來飆升了70%，一度高達每噸94.86美元，為澳大利亞去年12月實現創紀錄的貿易順差作出貢獻。

　　然而，1月的最新數據卻顯示，澳大利亞1月商品及服務貿易帳僅錄得13.02億澳元盈餘，遠不及前值的35.11億澳元以及預期值的38億澳元的盈餘。1月澳大利亞出口同比更是大幅下滑了3%。

　　此前，世界上最大鐵礦石消費國中國的需求增加，帶動了價格上漲，卻同時也引發了對價格上漲可持續性的懷疑。目前對於商品期貨價格上漲是否存在過度炒作的調查正在進行中。澳洲聯儲主席洛威此前認為，鐵礦石價格將再度回落，不應該認為鐵礦石價格將維持在90美元/噸左右。

　　除了鐵礦石價格可能麵臨見頂外，澳元的另一大威脅則來自於澳美收益率差的收窄。澳洲聯儲現金利率當前為1.5%，並且預計2017年全年都將維持在這一水平。然而，美聯儲在近期則不斷進一步釋放出加息信號，令市場人士愈發堅信該聯儲將在今年完成加息三次的目標。

　　澳美兩大聯儲貨幣政策間的分歧，已導致本周澳大利亞和美國兩年期利率互換的利差收窄至34個基點，創下了2001年5月以來的新低，同時也遠低於去年同期131個基點的水平。這一利差水平通常與澳元匯率存在一定正相關性。

　　澳洲聯儲主席洛威上個月表示，他更願意看到澳元兌美元走弱，而不是更強。他表示，“如果澳元匯率出現下跌，情況會更好”。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-06-18 01:11:45