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外匯
風暴來襲！兩件大事將發生 曆史上A股這樣走
摘要
讓我們一起看看曆史上美聯儲加息後滬指的表現情況。
一、美聯儲明晨或加息概率逼近100%
北京時間6月15日淩晨2點，美聯儲將公布最新利率決議，主席耶倫將在半小時後舉行新聞發布會。
盡管月初公布的非農數據令人失望，但6月加息25個基點的概率逼近100%。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲6月至少加息25個基點的概率高達99.6%；9月進一步加息25個基點及以上的概率為29.3%。
對A股來說，每逢美聯儲召開議息會議，都是心驚膽戰，生怕出什麼幺蛾子。讓我們一起看看曆史上美聯儲加息後滬指的表現情況。
從上麵的表中可以看出，美聯儲加息對A股影響並沒有很強的關聯性，A股依然按照自身規律運行。
事實上，美聯儲加息對A股影響有限。聯儲加息對A股的主要傳導路徑是這樣的，通過給人民幣帶來貶值壓力，從而使央行收緊貨幣政策，從而給A股帶來流動性上的衝擊。目前A忽的核心驅動因素是企業盈利，主要矛盾仍然集中在監管和去杠杆方麵，美聯儲加息隻是外圍催化的因素之一，並不是影響A股趨勢的核心變量。
二、6月21日A股四度衝關MSCI
馬上A股要迎來MSCI第四次大考了。據報道，明晟MSCI指數公司將於北京時間6月21日淩晨3點半左右，宣布是否把A股納入其新興市場指數。
1、如果闖關成功，會對市場產生什麼影響呢？
券商分析師普遍看好本次衝關，認為2017年A股衝關MSCI的概率大幅提升。市場主流觀點認為，若被納入後，並不會立即吸引大量資金流入，短期更多的是對風險偏好的影響，積極的象征意義遠大於實際資金麵影響，中長期有利於A股市場國際化。
瑞銀報告指出：一旦納入，估計將有80-100億美元追蹤新興市指數的資金被動流入A股。但短期內會對A股指數有明顯的影響，因為A股今年的日成交額達到700億美元，總市值約為8萬億美元。
中金認為，如A股這次闖關MSCI成功，以下三個方麵將level up:
1) 短期資金流入規模約97億美元，未來隨著市場進一步的開放和外資對中國股市興趣的提升，長期資金流入可能會顯著高於短期的預估。
2) 機構投資者占比將逐步上升，市場投資風格可能迎來轉變。
3) 投資者機構化將提升市場對衍生品的需求。在加入MSCI後，全球主要交易所均有望推出與MSCI中國A股相關的ETF，期權等各類衍生品，增強A股市場的產品深度。
再來看一下台灣和韓國股指納入MSCI後的走勢吧：
納入MSCI EM前後，台灣股指表現
納入MSCI EM前後，韓國股指表現
根據台灣與韓國股市納入MSCI指數的案例來看，從初始納入到全麵納入MSCI指數不是一蹴而就的過程，這中間需要經曆幾年的時間。但被納入MSCI指數後，股市往往迎來大漲。
2、如果再次折戟會怎麼樣呢？
此前，我A已經三次衝關失敗。來看一下過去三次被拒之後的市場表現。2014年6月，被拒當天微漲0.12%，後5個交易日小漲0.69%；2015年6月10肉，A股再次被拒，滬指微跌0.15%，隨後牛市見頂，開啟股災模式，後五個交易日大跌4.42%；2016年6月第三次入摩失敗，當天滬指反漲1.58%。
可見，根據A股入摩失敗的“前科”來看，被拒其實也沒有什麼大不了的，對市場表現影響有限。所以，不用悲觀，平常心對待即可。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:13:05