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歐央行需謹防債市崩盤！再投資或成關鍵因素

　　周二，路透撰文稱，債市即將麵臨歐洲央行(ECB)刺激計劃的結束，而央行將持有債券到期後回收的資金進行再投資有望阻止債市暴跌的潛在反應。

　　歐洲央行並未給出再投資的具體細節，但稱將以“靈活”方式進行，而且“隻要有必要”就會一直持續。

　　荷蘭銀行(ABN AMRO)計算，未來三年，包括地區債、主權債和超國家債在內的到期債券再投資金額可能高達6400億歐元。

　　歐洲央行可能會縮減2.3萬億歐元規模的購債計劃，因此這部分資金回流債市至關重要。到目前為止，對縮減購債的關注淹沒了再投資資金流，但後者的重要性應該會不斷上升。

　　自從歐洲央行所購的債券最先於3月開始到期，再投資規模就一直較小。

　　法國興業銀行(Societe Generale)計算，3-6月間每月的平均再投資規模僅為12.3億歐元。該行預計2018年上半年的再投資規模平均為82億歐元。

　　2013年美聯儲就可能退出貨幣刺激政策給出第一個暗示時，全球市場倍感震驚，後來這種反應被稱為“削減恐慌(taper tantrum)”。找到一條在不擾亂市場的情況下退出非常規貨幣刺激的路徑，是歐洲央行麵臨的最大挑戰之一。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-08-29 20:27:45